《中东非洲发展报告2009-2010》
国际金融危机对中东支柱产业的影响
姜英梅[①]
摘 要 2008下半年国际金融危机导致原油价格大幅下跌。得益于上半年油价暴涨,2008年中东地区经济继续保持增长,支柱产业受国际金融危机冲击较小,首当其冲的是流动性紧张、股市暴跌和房地产价格下跌。2009年金融危机对中东支柱产业的影响逐渐显现,主要表现在石油及相关石化行业收入下降,房地产业遭受重创,银行信贷紧缩,旅游等服务业收入下滑等。2010年中东产业发展前景取决于全球能源需求和世界原油价格,以及欧洲和GCC国家经济增长的力度和最终复苏。
关键词 国际金融危机 油价 支柱产业
2008年开始的国际金融危机仍在世界各地继续蔓延,中东地区也不能独善其身。由于世界经济不景气,导致国际原油需求下降,原油价格一路下泻,由2008年7月的147美元/桶狂跌至年底的40美元/桶以下,随着全球经济衰退的规模和范围进一步扩大,国际金融危机对中东经济的影响主要通过三个间接渠道[②]:
石油价格急剧下跌,使石油出口国的收入减少,也使石油进口国成本下降;
全球需求、贸易和相关活动收缩,使出口、旅游和汇款下降;
国际信贷市场收缩,投资者风险意愿下降,使资本流入受到影响,当地资产价格受到抑制,并使投资减少。
这些因素以不同方式对中东地区产生影响。石油价格下跌对石油出口国产生了最直接的影响,2009年石油收入将不到2008年水平的一半。富裕的石油出口国(海湾六国)由于拥有丰富的外汇储备能较好的抵御金融危机,在有些人口众多而外汇储备有限的石油出口发展中国家(阿尔及利亚、利比亚、叙利亚、伊朗和伊拉克),经常账户中的国内生产总值(GDP)有可能减少20%以上,应对社会需求的财政能力大大缩小。依赖就业、汇款以及来自海湾国家的外国直接投资(FDI)的国家(约旦、黎巴嫩、也门)面临强大压力。由于欧洲的进口需求和旅游消费的减少以及来自欧洲的外国直接投资的减少,与欧洲建立了强有力的贸易和旅游联系的非石油出口国和商品多元化的国家(摩洛哥、突尼斯和埃及),有可能受到最严重的经济影响。国际货币基金组织2009年5月份的地区经济展望报告预测,中东地区经济增长可能从2008年的5.7%放慢至2009年的2.6%,2010年将有所缓和,达到3.6%。名义GDP将从2008年的24.30亿美元,降至2009年的21.55亿美元,2010年上升到23.98亿美元。2009年中东石油出口国对外经常项目顺差4000亿美元,2009年逆差100亿美元,2010年将恢复到顺差720亿美元。
一.国际金融危机对中东地区产业的影响
中东地区,无论石油出口国还是进口国,都依赖石油经济带来的繁荣。石油出口国的支柱产业仍是石油及石化工业,金融、建筑、电信、旅游等服务业也是经济发展的重要力量。石油进口国侨汇和旅游收入是外汇收入重要来源。金融危机对中东地区产业的影响主要体现在石油及相关行业、金融业、建筑业及其它服务业。加上国际金融流动性出现问题,金融危机还导致金融与工程承包市场存在很多不确定因素,一些大型项目搁浅。
一、国际金融危机对石油及石化产业的影响
金融危机导致石油需求下降,油价大跌。2008年四季度至2009年一季度,全球对原油需求的减少幅度高达3.7%,比上一年每天减少300万桶的需求。2009年全年,预计石油需求每天减少216万桶,高收入国家的需求继续大幅度下降,发展中国家的需求仅略微增长。中东与北非地区的石油生产国迅速采取措施,削减供应,以期保持价格处在一个可接受的“底价”水平。2008年最后几个月至2009年5月份,GCC石油出口国的产量同比下降10.6%左右,科威特(14%)和沙特阿拉伯(12.7%)大幅减产,预计2009年石油产量降至1490万桶/日。本地区石油出口发展中国家已经控制产量,阿尔及利亚减产11%,伊朗减产7%,。[③]预计2009年石油出口国整体产量下降110万桶/日,石油部门GDP增长率从2008年的2.4%降至2009年的-3.5%,非石油部门经济增长率将从6.1%降至3.7%。[④]油价下跌大大降低了石油出口国政府财政收入。GCC石油和天然气收入预计从2008年6700亿美元大幅度下降到2009年2800亿美元,降幅相当于GCC GDP的38%。石油出口发展中国家财政收入预计从3200亿美元下降到1400亿美元。[⑤]与此同时,财政支出却继续以较快速度增长,导致石油出口国出现财政赤字。结果,政府通过定向刺激方案和其他措施减少危机部分负面影响能力受到削弱。
国际金融危机打击了中东石油出口国的石油、天然气及相关石化工业,导致一些大型项目搁浅。阿拉伯石油投资公司最近发布的一份报告指出,在2009-2013年未来的五年当中,海湾和其他阿拉伯国家在石油领域共需投资3810亿美元,比2008-2012年的2760亿美元增加了1050亿美元。受国际经济危机的影响,考虑到部分停建或缓建项目,投资总额有可能下调20%。低于国际上预期30%的十个百分点。[⑥]沙特政府宣布,将炼化能力40万桶/天的延布炼油厂项目延期至2013年。而此前阿美曾试图重启的延布炼化厂设备供应合同以及与法道达尔公司的另一合资炼化厂项目也只得暂停。一家韩国大型石化公司(E.N.C.C.也宣布2009年上半年不再与沙特阿美公司续约购买乙二醇产品。阿布扎比要求就Sahil, Asad和Shah油田开发项目重新投标。海湾不少大型石油公司宣布缩减预算开支,把主要资金用在当下急需的项目上。英国渣打银行中东专家认为,能源项目被搁浅的越多,将来的产能缺口将越大。石油出口国主要考虑市场供应问题和一桶75~90美元的边际生产成本。如果低油价导致投资不足,必将影响未来国际原油的供应。
由于需求下降和融资困难,中东石化工业前景不容乐观。沙特基础工业公司(萨比克)是当今世界上最大的石化企业,2008年四季度的实现利润8290万美元,同比2007年四季度的18.32亿美元下降了95%以上。化工产品尤其是聚合体需求下降,例如聚乙烯从2008年3月的2123美元/吨骤降至2009年初的1117美元/吨。[⑦]一些石化项目工程被迫搁浅。沙特Petro-Rabigh公司宣布从2008年底暂缓开工其年产70万吨的聚乙烯工厂,最早将在2009年第三季度开工。
二.国际金融危机对金融业的影响
金融危机对金融业的影响主要表现是,银行流动性紧张,甚至出现亏损,银行裁员;股市大幅下跌,市值缩水严重;并购交易下降。金融危机对海湾的外资银行影响较大,以致有的银行已停止放款。
2007年和2008年上半年,海湾国家各银行受美国次贷危机影响损失数十亿美元,阿拉伯金融公司、海湾国际银行等财团在美国房地产的投资损失最大,相比其它经济体受影响较小。2008年四季度国际金融危机开始影响海湾各银行,并将持续2009年整个年度。2008年沙特12家商业银行总体净利润下降了12.9%,至263亿沙特里亚尔。科威特最大银行——科威特国家银行利润下降8.5亿美元,同比下降7%;巴林最大商业银行——巴林国民联合银行利润下降2.96亿美元,下降幅度为12%,巴林海湾融资之家下降2.99亿美元,幅度达14%;卡塔尔最大银行——卡塔尔国家银行2008年第四季度盈利6.53亿里亚尔,同比下降0.8%;2008年第四季度阿布扎比商业银行净亏2.60亿迪拉姆。[⑧]根据海湾融资银行的评估报告,海湾各银行的外汇资产规模约2000亿美元,是海湾各央行、各主权基金所拥有的外汇资产总额的10%。绝大多数外汇收益都是在2008年金融危机发生前,海湾国家通过欧洲市场的证券投资实现的。沙特美国银行(Samba)研究报告表明海湾各主权基金在金融危机中损失约3550亿美元,沙特、阿布扎比、科威特和卡塔尔的主权财富基金损失最重约下降40%。但是,由于新增官方国外资产以及石油收入,2008年底海湾国家国外资产达到了1.2万亿美元。[⑨]海湾国家对外投资将从2008年的3076亿美元降至2009年的560亿美元。[⑩]
国际三大权威评级机构——标准普尔、穆迪、惠誉国际对海湾27家银行进行评级审核,其中不少银行2009年将降低等级。2008年十二月惠誉国际将海湾17家银行降级。同时,被标准普尔降级的有6家,降级的理由是这6家银行目前的经营状况与当前享有的等级不相符;四家阿联酋银行被穆迪降级,理由是这四家银行的流动性状况不具有前瞻性。此外,被降级的或前瞻性被评为负面的海湾地区大银行还有:阿联酋的阿布扎比商业银行、海湾第一银行;沙特的沙英银行和国民商业银行。这表明海湾银行业的经营环境不容乐观。
当前中东银行面临的最大困境是如何获得流动性,各银行都表示已发行新的支票、证券,并将主营业务从投资和批发业务转向零售业,吸纳普通消费者存款。2008年底存款利率提高到6%。融资成本的增加使海湾国家的企业营运能力弱化,不少依靠银行融资的大型工程项目和大型发展规划项目被撤销。面对流动性日益压缩的局面,业内专家学者呼吁采取以下三点措施:降息、降低存款准备金率、加大宣传力度以安定民心。
有专家认为海湾地区伊斯兰银行不受次贷危机的影响,因为伊斯兰银行不做房地产证券担保业务。但事实上,他们与传统银行在别的领域有共同合作的业务关系,2008年下半年伊斯兰银行辛迪加业务缩减至2002年水平。
但是,本地区的银行部门较好地经受了危机的考验,这表明中东银行业与国际金融体系关联程度较低,该部门对次贷抵押和相关的以金融资产为抵押的证券产品的风险敞口有限。
中东银行业绩指标(%)
| 资本充足率 | 不良贷款率 | 资产收益率 | 资本权益报酬率 |
巴林 | 18.1 | 2.3 | 1.3 | 16.9 |
科威特 | 16 | 3.1 | 3.2 | 27.8 |
欧曼 | 15.9 | 3.2 | 2.1 | 14.7 |
卡塔尔 | 15.5 | 1.2 | 2.9 | 21.2 |
沙特 | 20.6 | 2.1 | 2.8 | 30.5 |
阿联酋 | 13.3 | 2.5 | 2.3 | 21.1 |
阿尔及利亚 | 12.9 | 22.1 | 1.1 | 24.6 |
利比亚 | 15.5 | 25 | 0.4 | 8 |
苏丹 | 10.5 | 22.4 | 3 | 23.3 |
也门 | 9.4 | 18 | 0.9 | 12.2 |
埃及 | 14.9 | 16.5 | 0.8 | 14.4 |
约旦 | 18.3 | 4.2 | 1.4 | 11.5 |
黎巴嫩 | 11.8 | 3.1 | 1.1 | 14 |
摩洛哥 | 10.7 | 6.8 | 1.4 | 19 |
叙利亚 | 12.9 | 5.3 | 0.8 | 17.2 |
突尼斯 | 10.3 | 16.7 | 0.9 | 10.6 |
资料来源:IMF, Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia ,May 2009.
国际金融危机伊始就严重打击海湾国家股市,股市指数一路下泻。据阿拉伯货币基金统计数据显示,截至2008年末,海湾股票市值从11400亿美元降至5651亿美元,损失达5750亿美元。地产股、金融股和钢铁建材股遭受重创。心理因素是海湾股市下跌的症结,迪拜股市是外国投资者在海湾国家唯一可以直接投资的股票市场,危机发生之初,大量外国资金撤出股市,使投资者产生恐慌,造成股市暴跌。科威特行政法院曾于2008年11月中旬下令暂停股票交易活动,以挽救许多濒临倒闭的企业。阿布扎比的阿拉伯金融资金公布的数据表明,从2008年9月15日约12130亿美元的市值,到2009年3月7日15个阿拉伯证券市场的市值狂跌至6980亿美元,140个工作日内损失了5150亿美元,平均每天损失36亿美元。此次损失使得阿拉伯证券市场创下自2003年(4230亿美元)底以来的最低点。海湾六国市值从10150.9亿美元跌至5165.2亿美元,股市大国沙特市值下降2098.7亿美元,埃及从1225.4亿美元跌至617.3亿美元,约旦从513.9亿美元跌至320.8亿美元,黎巴嫩从197.3亿美元跌至137.2亿美元。[11]
2008年12月31日七大股市行情
股市名称 | 收盘股指 | 年增跌幅(+/-)% |
阿曼 | 5441.12 | -39.80 |
巴林 | 1804.07 | -34.50 |
科威特 | 7782.62 | -38.0 |
沙特 | 4802.99 | -57.0 |
卡塔尔 | 6886.12 | -28.1 |
迪拜 | 1636.29 | -72.4 |
阿布扎比 | 2390.01 | -47.5 |
资料来源:巴林TAIB证券公司,转引自中华人民共和国驻巴林大使馆经济商务参赞处。
国际金融危机通过股票市场影响了企业的融资成本,导致家庭和机构的财富大规模亏损。有些预测表明,GCC的主权财富基金在2008年损失27%的价值,大量投资新兴市场和私募股票的主权财富基金的损失更是高达40%。以美元计算,2008年9月15日至2009年3月12日期间(在此期间几乎所有股票交易所都大幅下挫),GCC的股票价格下挫58%左右。同期,阿联酋的股票价格狂跌70%,与其相比,所有新兴市场下降55%。自2009年3月中旬以来,全球股票市场开始上涨,原因是(在G20伦敦峰会以及美国财政部采取措施之后),人们对国际银行体系的状况信心提高。中东与北非的股票同步上涨,至5月底GCC指数上涨37%,而同期MSCI全市场指数上涨52%。[12]不过,本地区股票交易所小幅上涨表明,人们对全球经济提前复苏的信心在提高。
2008年中东企业100强中有46家金融机构,虽然几家大银行市值都有所下降,排名变化不大,这表明中东金融业抵御国际金融危机的弹性较强。[13]
三.国际金融危机对建筑业的影响
过去几年建筑部门尤其房地产业是中东经济的主动力,劳动力供不应求。据估计,海湾六国共有房地产开发项目3519个,投资总额约为2.4万亿美元。一份专业的房地产研究报告指出,2008年是海湾国家房地产业最困难的一年,在2008年11月的一个月内,海湾国家的房地产价格下降了18%,房屋成交量下降了13%。其中阿联酋房价下降了13.3%,房屋销售量下降35%;科威特房价下降了7.1%,销售量下降1.4%;卡塔尔房价下降5.7%,销量下降7.1%;巴林房价下降5.5%,销量下降2.5%;沙特房价下降2%,销量下降11.3%;阿曼房价上升了0.4%,销量却下降了8.2%。[14]阿联酋是中东最大的建筑市场,美国信贷评级机构估计迪拜建筑和房地产业产值几乎占GDP一半。2008年阿联酋建筑合同额达1918亿美元,同比降低60%。由于融资困难,一些在建工程被迫搁浅,合同额达232亿美元。[15]阿联酋房地产巨头纳赫勒集团11月30日宣布,为应对目前的市场状况,集团将裁减500个工作岗位,这相当于该集团员工总数的大约15%。阿联酋房地产投资建筑公司损失惨重,2008年市值损失超过75%。2008年沙特建筑市场同比下降了0.2%,2009年可能下降0.7%。中东国家的房地产销售大幅下降,2009年前4个月以色列销售住房4011套,较去年同期减少了9%。[16]截止2009年4月底,阿布扎比公寓销售量较2008年4季度下降20%,别墅销售量下降30%,房价跌幅超过30%。[17]约旦土地和测量局(LSD)数据显示,2009年前6个月房地产交易额为19亿约旦第纳尔(约合26.8亿美元),较去年同期的32亿约旦第纳尔(约合45.2亿美元)下降了38%。[18]但是房地产业在埃及、黎巴嫩等国的表现还算良好。
MEED对海湾30家建筑公司的调查显示,2009年40%的公司规模将缩减10%以上,仅有4%的公司规模将扩大10%以上,规模扩大和缩小0-9%的各占28%。[19]海湾国家今年前5个月共签建筑项目合同额320亿美元,与2008年上半年相比减少46%。2009年初海湾六国停建或缓建的项目达3870亿美元。
海湾国家建筑项目签约情况见下表(单位:亿美元)
国家 | 2008年上半年 | 2008年下半年 | 2009年1-5月 |
巴林 | 7 | 9.8 | 1 |
科威特 | 12.5 | 1.6 | 3.7 |
沙特 | 54.5 | 65.6 | 179.9 |
阿曼 | 8.2 | 49.2 | 21.8 |
卡塔尔 | 126.4 | 12.4 | 9.5 |
阿联酋 | 391.1 | 310.5 | 105.9 |
总计 | 599.7 | 449.1 | 321.8 |
资料来源:中国商务部西亚非洲司,《海湾国家今年前5个月建筑项目减少46%》,2009年6月16日。
2009年中东建筑业面临不确定性,融资困难。表现最好的建筑项目将依次是公共部门、电力、水力、路桥、私营房地产、工业、机场、铁路和港口建设,建筑工程以基础设施建设为主。[20]水泥、钢材建材价格的回落降低了建设成本,确实使一些在建项目承包商受益,但这只是对那些自有资金充裕的项目而言。在流动性紧张、银行普遍惜贷的大环境下,不得不将在建项目的进度放慢或者暂时停建,对尚未开工的新项目,暂缓开工和观望则是最好的选择。
四.国际金融危机对工业的影响
中东大部分重工业以满足国内市场为主,金属和原材料主要供应本地建筑业。加工工业在海湾国家绝大多数都是些生产食品、生活消费品的中小企业,大概有11500家,占海湾国家国民生产总值的10%。加工工业在海湾国家同样受到国际金融危机的影响,需求下降,价格回落,特别是受到中国、印度及东亚各国低价格产品的冲击,海湾国家的中小企业生存艰难。铝业是海湾国家的第三大支柱产业,2008年受国际金融危机的影响,铝的国际价格自3000美元/吨降至1600美元/吨。需求下降是价格下跌的主要原因,汽车生产企业是用铝大户,汽车销售下降间接影响了铝的需求,也影响了海湾地区铝业的发展,巴林阿尔巴铝业公司宣布,把梅斯哈尔第六工程建设项目推迟两年。受全球经济危机影响,以色列钻石业形势进一步恶化。2009年1-2月,以色列毛钻和抛光钻石出口总额为8亿美元,较去年同期的23亿美元锐减了65%,进口总额为3.46亿美元,较去年同期的14.8亿美元大幅缩减了76%。钻石进出口均延续了2008年以来的颓势。[21]2008年高科技产品出口增幅有所下降,2009年上半年表现出色。沙特2008年非石油产品(石化、建材)出口增长放缓,同比下降50%,水泥业利润为10.4亿美元,同比下降11.6%。
2008年9月至2009年2月,摩洛哥的出口减少45%,突尼斯减少31%,约旦减少18.4%。但是与大多数其它发展中国家相比,本地区工业产量表现较好,同期中东与北非地区大多数国家的产出下降5%左右,而全世界则下降15%或15%以上。例如,2008年11月,埃及的产量比上一年同期增加30%;约旦2009年1月的产量比上一年同期高出26%。[22]
伴随石化工业收入下滑和建筑业萧条,中东地区计划将扩大工业发展列为政府优先支出项目。中东最大的工业项目是沙特阿卜杜拉国王经济城的铝工业项目,计划耗资高达50亿美元。中东在水泥生产领域也计划有10个项目,价值29亿美元,最大的水泥工程仍在沙特,高达6亿美元。沙特的经济城项目将提供钢铁、塑料、玻璃、陶瓷等产业价值3000亿美元的投资机会,同时交通领域的投资价值也达到了1000亿美元,一些知识密集型产业如教育、医疗、科研等也有1000亿美元的投资机会。利比亚的阿拉伯水泥公司和意大利Italcementi集团合作,在Labuna西部建设一大型水泥厂,计划2010年投产。国际钢铁生产巨头Arcelormittal计划在伊拉克南部重新建造一个钢铁厂,需要5-10亿美元对现存设备升级。
五.国际金融危机对旅游业等其它服务业影响
世界旅游及旅行理事会WTTC2008年公布的研究报告指出:金融危机导致全球旅游业衰退,增长率仅为2%,中东旅游业一枝独秀,增长率达5.2%,连续5年保持增长。全球商务咨询公司DELOITTE中东分号的旅游、接待和休闲负责人罗伯特·欧汉伦(ROBERT O‘HALON)说,2008年全年,中东地区宾馆平均客房收入为148美元,同比增长了18.3%,比第二名的欧洲高44美元,平均客房价215美元,同比增长了17%,创全球宾馆平均客房价和平均客房收入之最。[23]2009年国际经济体经济继续下滑,来阿拉伯国家旅游的欧美游客人数减少,这对阿拉伯国家旅游业造成了损失。同时,劳动力市场也因经济萧条而一蹶不振,许多阿拉伯国家无法提供新的就业机会。世界旅游组织预测2009年的旅游业增长指数仅为2%,中东地区的旅游增长指数为2.6%。[24]2008年埃及旅游收入109亿美元,同比增长15.9%。但埃及入境游客自2008年9月到2009年3月同比下跌了12%,其中,欧洲赴埃旅游人数下降最大。受金融危机影响,中东地区的酒店业建设下降了10%。迪拜的下降比例更高,并有继续增长的趋势。
世界银行估计中东发展中国家来自海湾地区的侨汇、FDI和旅游收入都有所下降。受国际贸易下滑影响,自2008年10月开始,过往苏伊士运河船只开始减少,运河费收入逐月下降,2008年10-12月苏伊士运河收入12.6亿美元,同比下降2.9%。2009年上半年苏伊士运河收入约为19.99亿美元,减少6.387亿美元,降幅达24.2%。同期运河吨位数3.481亿吨,同比下降32.9%。[25]
中东发展中国家汇款、FDI、旅游收入占GDP比重(10亿美元,%)
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
劳工汇款 | 31.29 | 33.66 | 32.00 | 29.26 | 34.00 |
FDI净流入 | 24.22 | 22.50 | 19.50 | 20.60 | 22.50 |
旅游收入 | 23.60 | 25.90 | 24.40 | 24.90 | 25.80 |
占GDP总份额(%) | 9.48 | 8.57 | 8.80 | 7.41 | 7.23 |
资料来源:世界银行:《2009全球发展金融:中东与北非地区》,2009年6月22日。
海湾国家电力、交通通讯等产业发展迅速,2009年继续保持增长势头。2008年中东百强公司的前11位有5位是电信运营商,沙特电信是中东最大的电信公司。摩洛哥电信公司(百强公司第7位,电信业第4位)2008年营业纯收入达95亿迪拉姆,同比增长18.5%,2009年第一季度业纯收入达31.88亿迪拉姆,与去年同期相比增长2.7%。[26]为应对金融危机,海湾各国加大了对基础设施建设投资。该地区的交通需求不断增长,特别是航空、铁路和港口部分。
二.中东各国应对国际金融危机的措施
海湾各国主要采取了三项措施确保经济稳定增长:一是继续注资本地石化产业,在提高原油产能的同时进一步充实完善石化下游产业链;二是加快了以海合会为核心的区域经济一体化进程,增强了地区经济体综合实力;三是各国政府联手大力救市,缓解了国际金融危机的冲击。[27]例如,沙特宣布政府将在未来5年投资4000亿美元,用于政府项目和石油项目建设。12月底,沙特公布了2009年的财政预算,推出创纪录的高额预算支出以刺激经济发展,赤字约174亿美元,这将是自2002年以来沙特财政预算首次出现赤字。其它国家也采取措施,避免金融危机的影响。约旦、黎巴嫩等国发展农业,对石油价格进行管制,增加市场信心。阿尔及利亚将优先国民经济投资计划。埃及政府在危机初期提出了总规模150亿埃镑的经济刺激计划,2009年初又提出了总额为300亿埃镑的投资计划,用于基础设施建设,以促进就业,刺激经济发展。2009年3月以色列央行公布了一项总额为44亿谢克尔(约合11亿美元)的经济刺激计划。总之,宏观经济政策和结构调整是中东各国应对金融危机的主要措施。
中东各国政府应努力提高该地区金融部门的抵御能力和灵活性,进一步继续强化银行体系并高度警惕全球信贷危机的任何影响,密切检测房地产价格变化,并评估金融体系对房地产价格调整和流动性压力的脆弱性。各国应继续调整财政政策,逐步取消石油和粮食补贴,加大对贫困人口的救助。石油出口国应继续对石油生产进行投资,并实施结构性改革,打造有竞争力的非石油部门。非石油出口国应努力降低对石油出口国经济的依赖。对本币盯住美元的石油出口国来说,需要对维持盯住汇率的理由进行重新评估,那些具有灵活汇率体制的国家应通过中央银行干预而允许其货币更充分地对市场变动做出反应。政府应采取措施改善投资环境,降低做生意的成本,缩小政府在经济中的规模,提高劳动力市场的灵活性,以及改革教育体制减少一些国家存在的“技术缺口”问题。
中东各国应对国际金融危机的举措
国家 | 存款保证 | 流动性支持 | 资本注入 | 资本回购 | 货币政策 | 财政刺激 |
巴林 | √ | √ | ||||
科威特 | √ | √ | √ | √ | √ | |
阿曼 | √ | √ | √ | |||
卡塔尔 | √ | √ | √ | |||
沙特 | √ | √ | √ | √ | ||
阿联酋 | √ | √ | √ | √ | ||
阿尔及利亚 | √ | √ | ||||
伊朗 | √ | |||||
利比亚 | √ | √ | ||||
也门 | √ | |||||
埃及 | 重复 | √ | √ | |||
约旦 | √ | √ | √ | |||
黎巴嫩 | √ | |||||
摩洛哥 | 已有 | √ | √ | √ | ||
叙利亚 | √ | √ | ||||
突尼斯 | √ | √ | √ |
资料来源:IMF, Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia ,May 2009.
三.2009-2010年中东地区产业展望
中东地区经济复苏的前景很大程度上取决于欧洲和GCC国家经济增长的力度和最终复苏。石油价格继续低迷、全球金融持续拖累、汇款收入增长乏力以及房地产和股票价格下挫产生的巨大的、负面的财富效应,预计这些因素都会制约经济复苏,甚至限制生产能力的进一步增加。全球对能源的需求和世界石油价格的前景是本地区面临的另外一个关键风险。油价保持在50美元/桶以上,就意味着中东石油出口国很可能早于其他国家步出全球金融危机。为此中东各国推出一系列经济刺激方案,以应对国际金融危机。海合会成员国计划在今后三到四年内投资7000亿美元用于发展本地区石油天然气行业、房地产行业以及基础建设。其中多数成员国已经开始加快投资步伐,重点是加强各国基础建设以及以石油为中心向多领域延伸的经济转型。2009年7月国际能源机构表示,因新兴市场对原油消费量的增加,2010年世界原油需求量将比今年增加1.7%,约140万桶/日。[28]国际货币基金组织预测,2010年中东国家经济将缓慢复苏,GDP增长率高于2009年、财政状况以及外部经常项目有所改善。2009年6月,汇丰银行对海湾六国约1800多位企业家的季度调查显示,企业家们信心指数由2008年底的74.8上升至79.4。[29]
2009-2010年中东石油及相关石化行业业绩将出现下滑,但原油出口依然是推动地区经济发展的核心动力。油价预期攀升,海湾国家相对欧美更有优势,2010年海湾国家经济将止跌回升。据彭博(Bloomberg)财经通讯社分析师预测,2009年剩余时间油价将保持在50美元以上运行,2010年可达上限60美元。海湾积聚的大量石油美元是中东应对危机的缓冲器。未来石化行业发展前景并非黯淡。据MEED估计,GCC、伊朗和伊拉克价值496亿美元的化工项目将于2009年开工。沙特将发挥地区领头羊的作用,其化工项目正寻求亚洲化工企业的先进技术。2009年伊朗也在此行业大展身手,据伊朗化工商业公司报道,从伊朗年历年初(2008年3月20日)开始预计2009年石化产品出口将达到90亿美元。伊朗国家石油公司(NIOC)透露,伊朗计划在2010-2015年间向国内两大主要天然气田的开发项目投资约700亿美元。[30]有专家认为,当前石化工业的危机对海湾地区的石化企业来说也有有利的一面,危机导致世界各地不少石化企业倒闭,海湾石化企业正好填补空缺,增加国际石化市场的份额。所以专家建议,海湾国家加强合作,增加对石化领域的投资,比如,卡塔尔可把精力放在乙二醇的生产上,萨比克可在科威特投资铝业,在巴林投资化肥工业。能够在危机和竞争中脱颖而出的必将是那些有能力获得先进技术和便宜原材料的企业。
房地产业缺乏后劲,不少大型工程中途下马或推迟工期。非洲经济委员会研究中心的一份研究报告预测,2012年前海湾国家的房地产需求将回落三成。专家预计,由于房地产贷款收缩,科威特在未来的几个月内,无论是房地产建筑规模或者价格都将有大的回落,并将有大批购房者无力偿还银行贷款而请求政府干预帮助。沙特沙英银行的一位高级经济师认为,尽管在未来的五年里,沙特个人住宅的需求量有150万套,但由于沙特地价上涨,房地产商融资困难,预计2009年的房地产价格将回落20%。[31]。迪拜债台高筑,达800亿美元,不得不取消了很多工程项目,包括面积两倍于香港岛的填海工程。据瑞士联合银行集团(UBS AG)预测,迪拜房地产价格相对以往最高价可能暴跌70%。2009年4月18日,阿联酋总统哈利法颁布2009年第6号法律,继续规范房地产租约,并针对2006年第20号法令做出了修改。以色列也着手土地改革以促进房地产业发展。沙特、巴林、科威特和卡塔尔4国民用建筑、油气和石化以及电力设施等在建和规划项目总额约1.5万亿美元,预计2009年和2010年的工程投入资金分别为1400亿美元和2000亿美元。[32]从中期来看,只要不发生流动性枯竭,中东建筑业和住房市场仍是乐观的。
中东国家金融业的基本乃至核心层面并未遭受重创,整体金融活动依旧活跃。究其原因,一是海湾国家经济对外依存度不高,某种意义上为自己构筑了一道阻截金融风险入侵的“防火墙”;二是海湾国家的金融业务大部分在本地区展开,银行业持有美国的不良资产数量少;三是各国政府应对及时,措施得当,四是海湾国家银行林立,金融实力雄厚,具有抵御外来风险的能力。海湾中央银行成立后,无疑会使该地区金融业发展迈上新台阶。[33]海湾股市重挫主要是投资者信心受到了国际金融危机的影响,但随着国际油价逐步回升,这一问题将得到缓解。2009年4月包括沙特在内的海湾各国股市普遍回暖,总体上涨16.8%,走出了自去年9月份金融危机全面爆发以来连续下跌的阴霾。其中,沙特股市以20.8%的增幅领涨海湾股市。[34]随着中东股市出现止跌企稳迹象,监管当局开始开放IPO:卡塔尔和阿布扎比向国际投资者售出60亿美元债券;阿布扎比最大的房地产开发商Aldar 房地产公司5月21日售出12.5亿美元的5年期债券,成为自2008年8月以来首个成功发行债券的阿联酋企业。海湾国家主权财富基金在金融危机中极力支持国内银行和股市,现在其目光正悄然转向境外市场,选择性地瞄准战略并购。2009年3月,阿布扎比政府决定在2年内发行总规模100亿美元主权债券用于政府公共开支。同月,阿布扎比投资局协议购买德国汽车制造者戴姆勒AG集团的19.5亿欧元股票(折合26亿美元),股权占比为9.1%。5月早些时候,该局同意并购加拿大最大石化产品制造者Nova化学公司,价格为4.99亿美元。[35]
中东国家的旅游、电力、交通、电信等服务业将迅速发展。未来3年内,海湾国家IT产业投资额将以每年14%至15%的幅度递增。海湾国家电力需求猛增,拟投入1000亿美元发展电力。中东旅游业未来将呈现大发展趋势。根据2008年5月发布的“中东旅游业未来发展展望”报告指出,从现在至2020年的12年间,海湾6国、埃及、伊朗、约旦、黎巴嫩、叙利亚、土耳其以及也门等13个中东国家的旅游收入将累计达到4.27万亿美元,创造400万个就业岗位。
铝业和钢铁业等非石化工业发展前景良好。炼铝业成为石油、天然气以外的最大产业。预计未来5年海湾铝产量将从目前的年产200万吨迅速翻番,2020年海湾国家的铝生产量将占世界总产量的10%。中东国家钢铁进口需求很大,钢铁工业发展潜力巨大。2008年12月份中东钢铁会议预测,2009年海湾国家钢铁需求至少降20%,但作为钢铁主要消费的建筑业、基础设施投资较高,因此钢铁业仍有良好发展前景。未来3年,海湾国家在钢铁行业的投资将超过58亿美元。预计到2010年中东国家粗钢产量将达到2600万吨,年均增长13%;钢材产量达到3360万吨,年均增长8.7%。
[①] 姜英梅,法学硕士,中国社会科学院西亚非所助理研究员,中共中央党校国际战略所博士生,主要研究中东经济可持续发展,中东金融、中东石油和中东政治发展等问题。主要研究成果:全球化下的阿拉伯国家金融发展趋势,试析高油价对中东的影响,国际金融危机对中东经济的影响,等等。
[②] IMF, Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia ,May 2009.
[③] 世界银行:《2009全球发展金融:中东与北非地区》,2009年6月22日。
[④] IMF, Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia ,May 2009.
[⑤] 世界银行:《2009全球发展金融:中东与北非地区》,2009年6月22日。
[⑥] 中国驻沙特大使馆经济商务参赞处,《国际金融危机影响下的海湾经济》,2009年4月28日。
[⑦] MEED, Sector Outlook 2009, Jan 2009,p 37.
[⑧] 中国驻沙特大使馆经济商务参赞处,《国际金融危机影响下的海湾经济》,2009年4月28日。
[⑨] 中国驻阿联酋大使馆经济商务参赞处,《金融危机导致海湾国家国外资产损失3500亿美元》,2009年3月24日。
[⑩] 中国驻沙特大使馆经济商务参赞处,《国际金融危机影响下的海湾经济》,2009年4月28日。
[11] 中国驻阿联酋大使馆经济商务参赞处,《阿拉伯证券市场投资者损失5150亿美元》,2009年3月12日。
[12] 世界银行:《2009全球发展金融:中东与北非地区》,2009年6月22日。
[13] Neil Ford, Top 100 Companies, The Middle East, December 2008, p 39.
[14] 中国驻沙特大使馆经济商务参赞处,《国际金融危机影响下的海湾经济》,2009年4月28日。
[15] Colin Foreman, Value of UAE contract awards collapses, MEED, 2-8Jan 2009, p9.
[16] 中国驻以色列大使馆经济商务参赞处,《今年前4个月以色列住房销量减少9%》,2009年6月1日。
[17] 中国驻阿联酋大使馆经济商务参赞处,《阿联酋房价跌幅超过30%》,2009年5月6日。
[18] 中国驻约旦大使馆经济商务参赞处,《约旦2009年上半年房地产交易额下降38%》,2009年7月7日。
[19] Richard Thompson, Contractors prepare for cutbacks, MEED, 20-26 Feb 2009, p18..
[20] Richard Thompson, Contractors prepare for cutbacks, MEED, 20-26 Feb 2009, p19.
[21] 中国驻以色列大使馆经济商务参赞处,《全球经济危机导致以色列钻石业形势进一步恶化》,2009年3月14日。
[22] 世界银行:《2009全球发展金融:中东与北非地区》,2009年6月22日
[23] 中国驻巴林大使馆经济商务参赞处,2008年中东宾馆平均客房收入为全球最高,2009年2月17日。
[24] 中国驻科威特大使馆经济商务参赞处,《2009年旅游业困难重重》,2009年2月22日。
[25] 中国驻埃及大使馆经济商务参赞处,《苏伊士运河收入大幅减少》,2009年7月13日。
[26] 中国驻摩洛哥大使馆经济商务参赞处,《摩洛哥电信今年第一季度盈利同比增长2.7%》,2009年5月21日。
[27] 经凯,2008年海湾地区经济呈温和增长,经济日报,2008年12月16日。
[28] 中国驻沙特大使馆经济商务参赞处,《预计2010年世界原油需求增加1.7%》,2009年7月11日。
[29] 中国商务部西亚非洲司,《海湾企业家显示出对经济发展前景的信心》,2009年6月24日。
[30] 新华网,伊朗将对国内天然气开发项目投入巨资,WWW.NEWS.CN, 2009年7月5日。
[31] 中国驻沙特大使馆经济商务参赞处,《国际金融危机影响下的海湾经济》,2009年4月28日。
[32] 中国驻巴林大使馆经济商务参赞处,《巴林等海湾国家4国的房地产市场发展仍保持强劲》,2009年4月17日。
[33] 黄培召,《经济透视:海湾金融业稳健发展》,人民网-《人民日报》,2009年5月22日。
[34] 新华网,《沙特发挥资金优势在危机中保持良好表现》,WWW.NEWS.CN, 2009年7月8日。
[35] 中国驻科威特大使馆经济商务参赞处,《高于50美元的油价正拯救危机中的海湾国家》,2009年5月28日。