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作者:钟辉勇 钟宁桦 朱小能
作者单位:上海对外经贸大学金融管理学院等
载《金融研究》2016年第4期
摘要:本文以中国地方融资平台公司发行的城投债作为研究样本,考察债券市场的评级机构和机构投资者对城投债双重担保(债券的名义担保与地方政府的隐性担保)所做反应的异质性。研究发现:有担保的债券和地方政府公共财政收入的增加均有利于提高债券评级,但对债券信用利差的降低......
作者:廖朴 倪妮 陈尔默
作者单位:中央财经大学保险学院
载《保险研究》2016年第4期
摘要:个人账户是缓解人口老龄化冲击的重要手段,个人账户缴费率的设定是一个重要问题。本文基于平稳个体财富余额的视角,建立一个含有基本养老保险个人账户制度的个体生命周期模型,讨论个人账户最优缴费率问题,并运用北京市养老保险基金的数据进行了数值模拟。结果显示,个人账户缴费率使......
作者:许桂华 谭春枝
作者单位:东莞理工学院经济贸易系等
载《金融经济学研究》2016年第4期
摘要:以中国银行业2002-2014年的宏微观数据,应用Lerner指数、流动性分类法分别对竞争度与流动性创造进行测算,并运用动态面板系统广义矩法,考察中国银行业竞争度变动对商业银行流动创造的影响。结果显示:总体上银行业竞争度提高减少了银行流动性创造;分类型看,国有控股银行竞争......
分析当前我国银行卡市场发展现状,可从工具层面、清算层面以及季度数据三方面来看:
从工具层面来看,当前银行卡发卡量保持稳步增长态势。据统计,截至2016年末,全国银行卡用发卡数量在61.25亿张,较上年末增长12.54%,增速上升2.28个百分点;全国人均持有银行卡4.47张,较上年末增长11.83%。银行卡受理市场环境不断完善。截至2016年末,银行卡跨行支付系统联网商户2067.2万......
作者:刘明 谌亦雄
作者单位:陕西师范大学
载《陕西师范大学学报》2016年第4期
摘要:借鉴埃斯特雷亚(Estrella)和哈多维利斯(Hardouvelis)的方法检验中国国债长短期利差对宏观经济增长的预测能力,结果表明长短期利差对未来1—5个月和15—17个月的宏观经济增长变动具有显著预测能力。应用VAR模型获取货币政策冲击信息,将长短期利差分解为货币政策冲击因素和非货币政策冲击因素......
作者:王芳 甘静芸 钱宗鑫 何青
作者单位:中国人民大学财政金融学院
载《金融研究》2016年第4期
摘要:本文采用门限误差修正模型,将外汇市场2010年11月至2015年11月期间在岸与离岸人民币汇率联动关系划分到两个区制。作者发现:⑴当在岸-离岸汇差小于门限值时,市场处于均衡区制,在岸汇率对离岸汇率具有引导作用,市场自我调节机制重建长期均衡关系速度较快。⑵当在岸-离岸汇......
日前,中国证监会通报了“老鼠仓”执法情况。而在近期,工银瑞信交易室副总监胡某因“老鼠仓”非法获利4200万元,让市场再次对基金从业人员的“老鼠仓”行起“注目礼”。值得注意的是,这是工银瑞信基金公司被曝光的第三起从业人员“老鼠仓”案例。笔者以为,“老鼠仓”横行,处罚不到位是背后的主要因素。
根据监管部门的通报,2014年以来证监会共启动99起“老鼠仓”违法线......
防风险正从金融领域向财政领域延伸
今年以来,防风险成为宏观调控政策的主题。5月、6月,在“一行三会”出台“强监管、去杠杆”系列政策的同时,财政部及相关部委先后联合下发了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预【2017】50号,以下简称“50号文”)和《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预【2017】87号,以下简称“87号文”)......
新华社消息,德国联邦统计局10日公布的数据显示,德国5月商品出口额为1106亿欧元,比去年同期增长14.1%,进口额为886亿欧元,同比增长16.2%。
数据显示,经季节调整后,5月出口额连续第五个月环比增长,增幅为1.4%,进口额则环比增长1.2%。季调后的贸易顺差为203亿欧元。
当月,欧盟依然是德国最主要的出口目的地,出口额为642亿欧元,同比增加11.8%。对欧盟以......
作者单位:南昌大学经济管理学院
载《金融经济学研究》2016年第4期
摘要:基于121个国家(地区)的1024家银行的微观数据,利用世界银行专题调查数据库定量测度银行监管变量,对银行监管与银行效率之间关系进行了实证分析。研究发现:在采取更严格资本要求和有着更强政府监管权力的国家,银行资源配置能力更佳,资本监管和政府监管权力的提升有利于银行效率增加。而在对银行经营活......