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作者:陈太明 张扬
作者单位:东北财经大学经济学院
载《投资研究》2016年第3期
摘要:本文使用中国30个省份2001-2012年间样本建立动态面板数据模型,采用系统GMM估计方法考察了养老金制度改革对房价的影响,从一个崭新的角度解释21世纪以来中国房价上涨过快的原因。研究结果表明,养老金制度改革对房价上涨起到了显著的推动作用,养老金缴费率每下降1%,房价将会上涨0.07%;并......
作者单位:上海社科院世界经济研究所
载《社会科学》2016年第3期
摘要:论文梳理了中央银行货币互换的发展历史,研究了以美国联邦储备体系为首的西方六大中央银行将货币互换长期化并不设限额对于国际货币体系产生的“双重”影响,认为这一互换的长期化一方面对于国际金融市场的稳定具有积极作用,但是同时也维护了美元为核心地位的现存国际货币体系,对于国际货币体系改革具有负......
新华社消息,日本经济产业省30日发布的数据显示,因黄金周长假期间汽车生产大幅下降,日本5月份经季节调整后的工矿业生产指数为100.4,环比下降3.3%。
经济产业省的新闻公报说,5月份15个产业类型中有14个的生产指数下降,其中,对整体指数下行影响最大的是运输设备工业,主要是因为5月份黄金周,汽车生产企业和零配件生产企业都放长假。生产指数上升的只有石油和煤炭......
作者单位:浙江海洋学院经济与管理学院
载《经济学家》2016年第3期
摘要:比特币诱发新一轮的投机狂潮,市场泡沫再次进入人们的视野。比特币泡沫的特殊之处在于比特币的货币属性,围绕这一点学界展开了激烈地争论,但投资者无疑看中了它对法定货币的替代可能和投资潜力。这也表明市场泡沫背后有着重要的货币根源,可归因于货币价格对商品价值的偏离,而法定货币也可看做市场泡沫......
作者单位:中国人民银行金融研究所博士后科研流动站
载《上海金融》2016年第3期
摘要:“8·11”完善中间价报价机制以后,离岸市场人民币汇率形成机制发生了一些变化。在汇率决定的供求理论基础上,本文采用高频数据进行了实证研究,发现服务实体经济的人民币供求缺口是离岸人民币汇率的重要因素,“8·11”汇改后,套利驱动的人民币供求缺口的影响力大幅提升,在岸市场的影响增......
作者:王春桥 夏祥谦
作者单位:中国人民银行昆明中心支行
载《上海金融》2016年第3期
摘要:人民币国际化快速发展的势头吸引了国内外众多学者的广泛关注。为探寻货币国际化背后的决定因素,本文运用主要国际货币的最新数据,对国际化货币的三个主要使用领域:国际储备中的币种份额、进口结算中的本币份额和国际债券中的币种份额进行了实证分析。研究发现,经济实力是决定一国货......
作者:方军雄 于传荣 王若琪 杨棉之
作者单位:复旦大学管理学院等
载《产业经济研究》2016年第4期
摘要:研究高管薪酬契约与公司创新的关系。研究发现,高管薪酬业绩敏感性越高,公司创新活动越频繁,这表明整体上业绩敏感型薪酬契约有效地激励了企业的创新活动。进一步研究发现,业绩敏感型薪酬契约的创新激励作用在高高管持股、高机构投资者持股以及高市场化地区的企业更为明......
作者:李腊生 黄孝祥 孙茜
作者单位:天津财经大学
载《统计研究》2016年第3期
摘要:本文以我国股票市场为研究背景,在对上市公司与信息分类的基础上对我国股市中绩差股的投资价值进行了理论分析与实证检验。分析结果表明:在我国股票市场中,投资者对信息的反应具有非对称性特征,这种非对称性不仅表现在同类公司的不同信息上,而且还表现在同类信息对不同的公司上;在上市公......
作者单位:中信银行上海分行
载《上海金融》2016年第3期
摘要:商业汇票对企业短期融资的贡献率已达30%,随着利率市场化的加快和电票账户的普及,商业汇票对实体经济的融资作用还将提升。票据以其标准化金融工具,已成为信贷市场--同业市场--理财市场跨市场交易的标的资产,为此,需要创建全国一体化的票据交易市场,引入多元化交易主体,去中介化的交易模式,确立以票据市场利......
兼论当前我国部分期限货币市场利率波动的成因
2017年的中央经济工作会议首次提出了要更加强调畅通货币政策传导渠道和机制,具体而言就是要推动货币政策转型,提高央行的市场利率调控能力,有效发挥政策利率信号作用。货币政策调控框架转型就是要从数量型调控为主逐步转向到价格型调控为主上来,利率市场化完成的主要国家利率调控模式主要有两种:一种是以美联储、日本银行......