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作者：屈博 庞金峰
作者单位：中国人民银行金融研究所博士后科研流动站等
载《金融与经济》2016年第3期
摘要：绝大部分对中国股票市场弱式有效性的研究集中于探索股票指数的收益率序列是否服从随机游走，但是收益率序列是否服从随机游走与投资者是否可以获取超额收益并不完全等价。本文通过考察机构投资者在有摩擦条件下的常用量化投资策略的收益情况，直接检验中国股票市场是否......
作者：苏阳 郭敏 安立波 易扬 姚林华 陈文杰 蓝梓豪
作者单位：中国人民银行南宁中心支行
载《区域金融研究》2016年第3期
摘要：本文通过引入人民币国际化指数，构建向量自回归模型(VAR)，研究人民币国际化背景下我国金融市场对货币政策的传导效应。实证结果表明：在人民币国际化步伐加快背景下，流动性和利率调控政策对股票市场的持续传导效应有所减弱，对债券市场传导效应开始......
作者：孙自愿 李影
作者单位：中国矿业大学管理学院
载《北京工商大学学报》2016年第4期
摘要：立足于企业转型升级和跨越式发展的战略诉求，并购成为企业实现迅速扩张和优化资源配置的重要工具。本文选取2009-2014年发生并购重组事件的A股上市公司作为研究对象，以并购交易绩效、并购整合绩效和并购可持续增长绩效多重指标为研究侧重点，结合我国特有的产权制度背景，考察内部控......
作者：刘阳 刘亚
作者单位：南京师范大学商学院
载《金融与经济》2016年第3期
摘要：我国不良贷款率一直居高不下，影响了商业银行对市场经济的支持能力。从利率的角度探索利率对不良贷款率影响的程度及大小对解决我国不良贷款率偏高的问题具有理论意义和实践意义。首先，运用博弈理论分析利率对不良贷款率影响的非对称性。其次，基于2005-2014年季度数据运用VAR模型作出利率对不......
近期，由于房地产市场的限购，在有限的投资渠道中，资管产品成为了投资者更为关注的领域。但是，任何一笔投资均需要考虑税收的因素，只有税后的投资收益才是投资者所能获得的真正回报。
适逢我国从2016年5月1日开始金融业“营改增”，根据相关的税法规定，无论是各种占用、拆借资金取得的收入，还是各种资产管理、信托管理、基金管理的直接收费金融服务，均需按6%的税率......
作者：潘席龙 苏静
作者单位：西南财经大学
载《投资研究》2016年第3期
摘要：现有文献倾向认为影响金融机构包容小微企业的原因主要是小微企业信用风险高、小额业务单位成本高、金融机构的偏见等，本文研究发现该问题的核心在于金融机构使用小微企业信息的选择有偏性，而充分使用软信息进行信息纠偏、信息弥合和风险识别是关键，降低软信息成本是其基本前提。本文正是在这种框架......
在我国正迈入老龄化社会的过程中，养老保险的作用日渐凸显。6月21日国务院第177次常务会议原则通过《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，确定从三个层面加快发展商业养老保险的措施，首次明确加大财税等政策扶持，加快个人税收递延型商业养老保险试点。保监会副主席黄洪日前表示，开展税延型商业养老保险试点，时机和条件都基本成熟和具备。
个人税收递延型商业养老保险......
国家外汇管理局网站消息，统计数据显示，2017年5月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交12.84万亿元人民币（等值1.87万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.04万亿元人民币（等值2971亿美元），银行间市场成交10.80万亿元人民币（等值1.57万亿美元）；即期市场累计成交5.55万亿元人民币（等值8060亿美元），衍生品市场累计成交7.29万亿元人民币（等值1.06万亿美元）......
作者：张纯威 石巧荣
作者单位：广东金融学院
载《世界经济研究》2016年第3期
摘要：通过对世界银行及亚洲开发银行与其主导国(美国及日本)商品和资本输出关系的实证检验可以看出，一般情况下开发性国际金融机构贷款与主导国商品服务出口及对外直接投资之间存在相互促进关系，但因不同国家或不同时期的经济特征不同，某个方面的相互促进关系可能更为突出，也可能表现为贷款单向引......
作者：黄金波 李仲飞 周鸿涛
作者单位：广东财经大学金融学院等
载《中国管理科学》2016年第3期
摘要：与传统文献将风险下降比率作为风险对冲效率指标不同，本文引入期望效用理论来比较最小方差对冲策略、最小在险价值(VaR)对冲策略和最小条件在险价值(CVaR)对冲策略的对冲效率，从而将人们的风险态度同对冲策略选择联系起来，以实现不同风险态度的投资者选择不同风险对冲策略的......