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在金融领域,眼下正着力推进一场智能科技变革——金融科技(Fintech)。金融科技已然成了新的风口,传统金融行业的各个领域都在跃跃欲试,争先恐后地开展金融科技的实验和实践,我国传统金融业深入转型正由此全面开启。
市场稳定发展是国家金融稳定的重要基础,而市场稳定发展的关键在于风险的防范和控制。近年来我国资本市场不完善的地方不少,操纵价格、内幕交易、虚假陈......
作者单位:中国人民银行大连市中心支行
载《金融理论与实践》2016年第3期
摘要:采用1994年1月至2014年1月度数据,对人民币兑美元、英镑及日元实际汇率的非线性调整行为进行了比较研究。结果表明,人民币实际汇率目前已经达到均衡水平甚至处于高估状态。2014年1月,人民币兑美元实际汇率高估约10%,人民币兑英镑实际汇率高估约7%,人民币兑日元实际汇率高估约12%。三种基准货币......
作者:张静 宋福铁
作者单位:华东理工大学商学院
载《金融发展研究》2016年第3期
摘要:随着中国金融市场首只场内期权——上证ETF50期权于2015年2月9日上市,期权市场的作用及其对现货市场的影响引起广泛关注。本文利用流动性、波动性等指标和GARCH、TGARCH模型分别对比研究该期权的宣布和上市对其标的成分股流动性和波动性的影响。结果表明,在期权宣布日之后样本股的波动性和......
作者:叶亚飞 石建勋
作者单位:同济大学经济与管理学院
载《财经科学》2016年第3期
摘要:短期资本大规模流出,“811”汇改股灾后强势推出,人民币成功加入SDR却突破近年来最大贬值幅度,证券市场一蹶不振,国内金融市场一片惨淡;在此背景下,分析资本流动对我国宏观经济造成的直接影响和潜在影响,以两次汇改为时间节点研究资本流动影响因素的差异,并结合“股灾、资本流动、......
作者:谢德仁 张梅
作者单位:清华大学经济管理学院等
载《会计研究》2016年第3期
摘要:本文深入分析了商业银行现行现金流量表的编制错误,提出应将与吸收存款、提取存款及支付存款利息直接相关的现金流量从现行的经营活动现金流量之中调整出来,重新分类计入筹资活动现金流量之中。基于商业银行重构前后的现金流量表,本文利用我国A股16家上市商业银行的数据对它们的可持续分......
几周前,一个名为“想哭”的病毒袭击了150多个国家和地区,并以比特币作为勒索赎金。此次事件给我们敲响了警钟:用一种病毒来勒索虚拟货币,不仅是一个网络技术问题,更是一个严峻的货币金融问题,应对预案绝不只是给电脑打个补丁、升级杀毒而已。
黑客与病毒年年有,为何此次袭击如此有规模?美国开发了“永恒之蓝”这样厉害的网络武器是原因之一,也是由于当前比特币......
港交所日前就设立创新板发出咨询文件,提出在现有的创业板之外,再设立一个面向创新型企业的创新板设想。创新板分为创新主板和创新初板。公开咨询为期两个月,希望最快能在明年开始运作。作为证券交易所的一项工作安排,似乎并没有需要多说的,而站在资本市场的角度来看,此举颇有深意。
2014年9月,阿里巴巴集团在纽约证券交易所挂牌上市。而之前在阿里巴巴在上市地点的选......
去年国庆以来,地产调控不断加码,“930”和“317”两轮密集调控堪称“史上最严”(比如限购加限售等),房地产销售已连续8个月明显萎缩,但时至今年5月地产投资有所回落却依旧保持高位。对比历史,本轮地产投资增速走势已有所背离经验规律,主因是2013年之后地产投资的驱动逻辑发生改变、本轮“因城施策”的调控思路不同以往以及地价居高不下。往后看,预计下半年房地产投资......
作者:张望军 孙即 万丽梅
作者单位:中证金融研究院
载《金融监管研究》2016年第3期
摘要:实施员工持股计划,是企业鼓励其员工持有本公司股票的一种有效方式,有利于完善员工与企业的利益共享机制。本文针对376家已实施员工持股计划的上市公司的研究表明:股权集中度高、盈利能力强的企业更倾向于实施该计划,实施该计划的公司市值增速和负债增速均显著高于未实施的公司;TMT......
“兜底增持”火了没几天就熄了火,与其说是审美疲劳,不如说信任危机。
大股东增持,一般被视为大股东对公司发展前景有信心的表示。在发生股权之争或公司股价出现异常波动时,只要大股东出面增持,也就不难对稳定和提升公司股价起到一定的利好作用。而对那些推行了员工持股制度的公司来说,公司股价发生异常波动,员工和大股东一起挺身而出,为维护公司形象而战,当然也顺理......