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作者：金春雨 张浩博
作者单位：吉林大学商学院
载《管理评论》2016年第3期
摘要：本文首先分析了货币政策对股票市场流动性的传导机制，并且选用非流动性和换手率表示股票市场流动性，采用TVP-VAR模型对货币政策对我国股票市场流动性的动态影响进行了实证检验，分析了货币政策对股票市场流动性影响的时变性。实证结果表明：货币政策的扩张可以促进股票市场流动性的改善，货币政......
新华社消息，英国国家统计局21日公布的数据显示，受税收增加影响，英国预算赤字5月有所收窄。
数据显示，5月，除银行外的公共部门净借款为67亿英镑，与去年同期相比下降3亿英镑，是自2007年以来同期最低借款水平。
公共部门净借款是一国政府财政状况的参考，若数额为正，意味财政赤字，为负则意味着财政盈余。
据英国预算责任办公室预测，截至2018年3月的财政年......
作者：张敦力 王艳华
作者单位：中南财经政法大学会计学院
载《暨南学报》2016年第3期
摘要：以沪深A股2007-2013年的上市公司数据为样本，实证检验相对业绩评价在高管薪酬合约中的实施情况，以及相对业绩评价的使用是否受市场化进程和企业所有权性质的影响。研究结果表明，相对业绩评价在我国上市公司高管薪酬合约中得到广泛使用；相对于市场化程度较低的地区，市场化程度较高地......
作者单位：辽宁大学经济学院
载《经济体制改革》2016年第3期
摘要：本文在合理界定政策性银行投人产出指标的基础上，从经济有效性视角，采用DEAMalmquist指数模型对我国三家政策性银行2000-2014年的全要素生产率进行全面、系统的比较分析，其中包括各年度的技术进步、技术效率、纯技术效率和规模效率等具体情况。结论表明，整体上，我国政策性银行的生产率偏低，但存在潜在的增......
作者：杨海珍 史芳芳
作者单位：中国科学院大学经济与管理学院等
载《管理评论》2016年第3期
摘要：2007年金融危机以来中国跨境热钱流动波动剧烈，考虑到这一时期国际国内经济环境复杂多变，中国跨境热钱流动原因可能会有动态变化，不同时期的主要驱动因素可能会不同。本文首先基于间接法估计了中国2007年以来跨境热钱流动规模，并进行了初步的描述统计分析，进而运用马尔可夫区......
6月15日，美联储如市场预期所料再度加息，并计划在今年年末启动缩表计划，逐步减少到期证券的本金再投资规模。一般而言，美联储收紧货币政策要经过三个阶段：退出QE、加息和缩表，当前正处于第二阶段向第三阶段过渡时期。下半年，全球经济可能面临美联储加息和“缩表”的双重冲击，在此背景下，中国央行会跟进美联储的加息缩表行动吗？
接近充分就业助推美联储同步实施......
北京时间21日凌晨，中国A股正式被纳入摩根士丹利的明晟指数（MSCI）。此前多数分析人士认为，如果成功将形成利好带动，市场有望震荡反弹冲击前期高点。
从21日A股的走势，股指是慢慢涨上来的——上午，大盘蓝筹指标股走势很温和，量能相对偏低；下午在“入摩”板块的带领下，尾盘拉升。但仔细分析，市场上基本还是存量资金在博弈，增量资金不多。如何看待后市？短线无忧，但沪指......
作者：叶初升 邹欣
作者单位：武汉大学经济与管理学院
载《湖北社会科学》2016年第3期
摘要：涉农不良贷款率偏高是困扰农村金融服务的重要问题。大多数研究文献聚焦于分析不良贷款原因、讨论违约损失率及不良贷款处置这样的源头与末端问题，鲜有文献动态地研究借贷期内借款人行为这个中间环节。从金融风险管理的角度看，这个被众多研究者忽略的中间环节却是非常关键的。利用中国......
作者：刘莉亚 何彦林 杨金强
作者单位：上海财经大学金融学院
载《经济研究》2016年第3期
摘要：企业微观层面的大量研究表明，生产率决定了并购，那么一国整体的生产率水平是否对一国总体的并购活动产生影响？本文基于企业国内并购与跨境并购在微观决策方面的特征，构建国内并购和跨境并购完成数量的宏观决定模型，以此揭示宏观因素对企业决定进行国内并购或跨境并购的影响机制......
去杠杆是中央经济工作会议确定的重大任务，近期股票、债券和商品市场出现较大幅度调整，许多市场人士从金融去杠杆的角度进行解读和分析。但市场对金融去杠杆的认识，可能与监管层对金融去杠杆的要求存在偏差，中长期债券市场利率快速上行并不符合央行政策目标。因此本文基于监管定位对金融去杠杆进行研究，以准确把握下一步的监管动态和市场动向。
去杠杆并非特定针对金融领......