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作者：刘伟 沈春根
作者单位：上海金融学院统计与数学学院
载《经济体制改革》2016年第3期
摘要：本文从高频交易内涵出发，系统梳理了国内外关于高频交易市场影响的研究成果，在剖析国内市场高频交易的主要金融产品基础上，对本轮股市大幅震荡行情中政府监管举措的市场反应加以分析，并对主要金融产品展开相关性分析和Granger因果分析，最后对高频交易监管提出几点建议：做好研......
尽管历经坎坷，A股市场还是最终纳入了MSCI。这令不少投资者憧憬：加入国际市场可能给A股带来增量资金。笔者认为，成功加入MSCI固然可喜，但目前其权重尚不能同中国市场体量相匹配，这反映出，当前A股市场在市场化和法治化方面，仍然还有很长的路要走。加入MSCI，既不是我们改革的目标，当然也不会是改革的终点。
作为全球第二大股市，A股市场长期与世界市场分割，这一现状本身就......
作者单位：南京大学经济学院
载《国际贸易问题》2016年第3期
摘要：本文构建新凯恩斯小型开放动态随机一般均衡模型，在统一框架下研究资本管制程度不同时汇改如何影响我国数量型和价格型货币政策的有效性和独立性。通过模拟分析发现：汇改能提升两类政策的有效性，同时又能增强价格型货币政策的独立性，但会降低数量型货币政策的独立性；资本高度流动和富有弹性的汇率制度搭配可......
作者：李志辉 黄璐 李丛文
作者单位：南开大学金融学院
载《金融经济学研究》2016年第3期
摘要：以资产证券化提高了贷款组合流动性为前提，引入“贷款组合流动性指数”，考察资产证券化对银行流动性、贷款供给和稳定性的影响，研究发现，资产证券化减少了银行资产负债表内持有的流动资产占比，同时扩大了银行融资来源，削弱了贷款供给对外部融资成本的敏感性，提高了信贷供给能......
作者单位：中国社科院世界经济与政治研究所
载《国际经济评论》2016年第3期
摘要：本文回顾了1994年以来人民币汇率形成机制改革取得的成就，分析了中国央行在2015年进一步推进汇改面临的国内外形势，并对8月11日央行汇改新举措进行了评论，最后展望了未来人民币汇改的潜在方向。1994年以来，无论人民币兑主要货币汇率还是人民币有效汇率均经历了显著升值、人民币汇率形成机制弹......
高士英 许青 沈娜
首都经济贸易大学金融学院
《现代财经》2016年第2期
摘要：在经济新常态的影响下，我国商业银行赖以生存的金融环境发生着深刻的变革。通过对我国流动性风险的现状进行分析，选取了2006-2014年间我国16家上市银行的相关数据建立面板模型，从监管的角度对压力测试在商业银行流动性风险管理中的应用进行了研究，得出以下结论：我国商业银行的流动性比例受到非利息......
近期，随着金融去杠杆的不断深入和二季度末宏观审慎评估（MPA）考核的临近，货币市场和债券市场出现了一些波动，银行业的流动性似乎也有些紧张，商业银行之间存款抢夺也在不断加剧。所以，有些专家就认为这与目前的金融去杠杆力度过猛以及表外理财纳入MPA考核有关。不过，笔者认为，要辩证看待去杠杆，而且，金融去杠杆过程中还是要充分发挥MPA体系的作用。
金融机构表外理......
央行网站消息，近日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、国家标准委联合发布《金融业标准化体系建设发展规划（2016-2020年）》（银发〔2017〕115号）（以下简称《规划》），明确提出了“十三五”金融业标准化工作的指导思想、基本原则、发展目标、主要任务、重点工程和保障措施。
《规划》强调，以支撑建设现代金融体系为目标，坚持需求引领、创新驱动、统筹协调、注重实效......
截至6月6日晚间，16家公司老板喊话发布增持倡议、并承诺兜底，兜底式增持似有席卷之势，而倡议增持的上市公司股票大多迎来涨停。
笔者认为，兜底式增持应属老板与员工之间的合同，这种合同的惠及力只有员工，普通投资者对此不宜过度兴奋、应谨慎对待。
比如，6月2日凯美特气发布公告称，公司收到董事长祝恩福提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》，倡议员工积极买......
作者：何平平 蒋银乔 胡荣才
作者单位：湖南大学金融与统计学院
载《金融经济学研究》2016年第3期
摘要：基于Probit和Tobit模型，以人人贷2011年1月1日至2015年9月30日交易数据为基础，研究网络借贷P2P利差即包含借款人与投资人之间不对称信息的利率部分是否隐含借款人的违约风险信息。研究发现，浮动区间型利率机制下，利差与借款人违约风险具有正向相关关系，利差越大，借款人......