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随着2017年第一季度中国宏观经济各项发展指标的发布,怀疑中国经济,看空中国经济,唱衰中国经济,以及针对中国经济发展预期的各种悲观论调也被一扫而空,中国经济企稳向好的局面已经全面显现,各项改革也取得了扎实的初步成效,中国经济已经站在一个全新发展周期的新起点。
更为重要的是,中国宏观经济在2017年第一季度所呈现出的一系列引人瞩目的新特征,充分说明中国......
作者单位:宁波大学商学院
载《财经理论与实践》2016年第2期
摘要:基于中国上市公司2007-2013年财务数据,研究公司治理对管理者使用衍生金融工具的影响,并结合中国制度背景,深入分析和检验企业产权、政策监管对公司治理效应的影响。实证结果表明,公司治理对管理者使用衍生金融工具的动机存在重要影响,公司治理水平越高,管理者越倾向于利用衍生金融工具避免财务困境风险;......
作者单位:西安交通大学经济与金融学院等
载《财经理论与实践》2016年第2期
摘要:通过对房地产市场的实证研究,证实了资产市场资产价格的变化会影响到人们对未来经济形势的判断,进而影响到公众对未来消费品市场价格的判断,根据“预期自我实现”的原理,会对实际的通货膨胀或者通货紧缩产生影响。研究表明,房地产市场价格走势对通货膨胀预期的影响,要大于房地产市场资金变化......
金融去杠杆已在路上,它将如何推进,对资产价格有何影响,都是当前值得关注的问题。
中国金融体系为什么要去杠杆?这是因为无论是从严格的统计数据还是从经济活动表象来看,金融部门都出现过度膨胀的迹象。
从数据来看,2016年,我国GDP增加额为5.5万亿元,银行的总负债却增加了30万亿元,也就是说推动GDP增加1个单位要花近6个单位货币信用。在3061家A股上市公司净利润中......
作者:黄珍 李婉丽 高伟伟
作者单位:西安交通大学管理学院
载《中国经济问题》2016年第1期
摘要:本文以2007-2013年中国沪深两市A股上市公司为样本,深入研究了我国零杠杆公司的增长趋势、零杠杆政策的持续性以及行业分布等公司基本特征。进一步,分别从融资结构和融资约束视角分析影响上市公司选择零杠杆政策的重要因素。研究发现,内源融资充分性、权益融资充分性以及融资约......
作者单位:厦门大学法学院
载《当代财经》2016年第2期
摘要:JOBS法案试图从发行总额限制、投资者总额限制、发行人信息披露义务及众筹集资门户的注册要求等方面建立众筹豁免规则,却引起了较大争议。反对者强调的是加强投资者利益保护与维护资本市场诚信,关注的是金融安全;支持者重在发挥众筹促进资本市场效率和促进金融资源面向社会大众公平分配的功能。从法律经济学视角看,......
作者:赵然 伍聪
作者单位:首都经济贸易大学金融学院等
载《中央财经大学学报》2016年第1期
摘要:金融市场并不是一个孤立的概念,每个子市场对于货币国际职能拓展的影响是否都一样?资本市场与货币国际化进程之间是否具有长期均衡关系?笔者构建了一个反映主要国际货币国际计价职能指数与目标国选定子金融市场之间均衡关系的六重套利模型,并利用边限协整模型进行了实证检验。结......
今年以来,一系列楼市调控“组合拳”显示监管层对房价过快上涨的容忍度不断降低,地方政府对控制房价过快上涨的决心也在不断增强。现在市场舆论的关注点是,房地产价格能被调降吗?如何防止各地调控政策出现过去几次那样房价越调越高的局面?
去年中央经济工作会议第一次把“促进房地产市场平稳健康发展”列入了工作时间表,并第一次明确提出“房子是用来住的,不是用来炒的......
产能过剩是当前我国经济社会面临的突出问题,既受到全球供求格局发生重大变化的影响,也是国内产业发展中各类矛盾和问题长期积累和作用的结果。近年来,我国产能过剩行业的不良贷款率和增幅显著高于平均水平,过剩产能和过度负债同时出现与企业过度投资紧密相关,而过度投资的源头则是较低的融资成本。在市场经济条件下,金融是现代经济的核心,要完成我国现阶段供给侧结构......
作者:李艳丽 邓贵川 李辰阳
作者单位:武汉大学经济与管理学院
载《国际金融研究》2016年第2期
摘要:随着人民币汇率市场化程度的不断加深,人民币汇率的波动越来越大,对人民币汇率波动的预测显得越来越重要。现有文献都只通过单一的模型来预测人民币汇率的波动,我们无法据此确定哪一种模型对人民币汇率波动有更好的预测能力。本文选取常用的预测金融资产波动率的指数平滑模......