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作者:周卉 谭跃
作者单位:北京师范大学珠海分校国际商学部等
载《财经论丛》2016年第2期
摘要:基于2008-2013年A股上市公司样本,利用回归分析方法考察管理者在投资决策中是否会倾听市场的声音。结果发现:管理者在投资决策中根据市场股价水平和股价信息调整投资规模,即进行市场学习,且在控制了管理者自有信息和分析师信息之后,市场学习假说被进一步验证,在排除融资约束以......
去年下半年以来,在抑制资产泡沫和“防风险”的政策基调下,金融业的杠杆问题开始为各方所关注,并成为宏观调控着力的重点。与实体经济不同,金融业本身就是一个高杠杆的行业,也正是利用这种高杠杆的特征来集聚社会资金,并将其引导至效率最高的领域,以促进实体经济的发展。当然,高杠杆也必然意味着高风险,当杠杆率超过一定水平时,金融机构乃至金融体系的脆弱性也随之上......
近期,中央政治局会议进一步强调了防范金融风险、维护金融稳定的重要性。同时,同业业务风险、理财业务风险、互联网金融风险、交叉金融风险成为监管整治的重中之重。就此来看,2017年金融发展的核心主题,是在金融效率与安全的“跷跷板”上,需更关注和倾向于后者。
应该说,金融风险本身就是金融创新的源泉,也在很大程度上是金融管理的重要对象。但是,风险一旦失控,则会带来......
作者单位:上海财经大学
载《中国社会科学》2016年第1期
摘要:21世纪金融化的生存世界是个高度经济理性、高度世俗化、高度价值通约的世界。逐利的金融意志主义蔓延,直接导致个体生命的“金融内化”和人类整体主义精神的日趋衰减。世界发展离不开金融体系的创新,但现实的金融体系已偏离了本质。不可否认,与马克思时代的资本相比,21世纪的资本追求剩余价值的秉性没有变;资本......
作者:傅强 魏琪 林荫华
作者单位:重庆大学经济与工商管理学院等
载《管理工程学报》2016年第2期
摘要:本文采用异方差随机前沿模型和2003-2012年我国95家商业银行数据,研究了我国现行的主要审慎性监管指标对银行成本效率和利润效率的影响,并计算边际影响分析了它们与银行效率的非线性关系。研究表明:资本充足率、杠杆率对成本和利润效率均具有边际递减的促进作用;贷存比对......
作者:韩少真 潘颖
作者单位:西北大学经济管理学院
载《西北大学学报》2016年第1期
摘要:利用中国A股上市公司面板数据,采用主成分法构建公司治理整体水平的综合指数,研究公司治理水平、产权性质对债务合约的系统性影响。结果表明,较高的治理水平不仅能显著提高公司的债务可得性和长期债务比例,还能显著降低公司的债务成本;公司治理水平对债务合约的效应受产权性质影响,......
作者:马敏捷 马德功
作者单位:四川大学经济学院
载《四川大学学报》2016年第1期
摘要:中国于1994年建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制,外汇市场供求成为影响人民币汇率波动的主要因素。人民币汇率长期走势与我国外汇储备额的快速增长表明:人民币长期呈现升值走势或面临升值压力。人民币长期呈现升值走势和我国外汇储备额快速增长是外汇市场供过于求所致......
国家外汇管理局网站消息,2017年一季度,我国经常账户顺差1309亿元人民币,资本和金融账户(含当季净误差与遗漏,下同)逆差1309亿元人民币,其中,非储备性质的金融账户(含当季净误差与遗漏,下同)逆差1478亿元人民币,储备资产减少178亿元人民币。
按美元计值,2017年一季度,我国经常账户顺差190亿美元,其中,货物贸易顺差817亿美元,服务贸易逆差601亿美元,初次收入顺差......
作者:封福育 赵梦楠
作者单位:江西财经大学经济学院等
载《中央财经大学学报》2016年第1期
摘要:在当前我国内需不振、农村居民消费低迷的背景下,探讨货币政策对农村居民消费的影响不仅具有重要的理论价值,同时也有积极的现实意义。笔者首先基于动态优化理论,构建了货币政策对农村居民消费影响的理论模型,而后利用我国各省份1990—2012年的经验数据,建立平滑转换面板数据......
作者:朱铭来 王美娇
作者单位:南开大学金融学院
载《保险研究》2016年第2期
摘要:税收优惠政策通过避税效应和示范效应两个路径激励商业健康保险需求。本文选用天津市基本医疗保险参保个人抽样调查数据,构建税收优惠政策下的商业健康保险“需求—收入”两部模型,再代入拟合的我国职工工资收入分布,进而预测税收优惠政策激励下的商业健康保险市场规模。预测结果显示,个人购......