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在经历了长达一年半的“临时性限制措施”之后，股指期货终于在上周五正式开启正常化的步伐。笔者认为，创新金融工具和金融衍生品要审慎，而对于金融市场和金融产品的监管，不应当被价格和指数波动所左右或主导。
在某种程度上，股指期货为A股市场2015年的巨幅波动背了黑锅。当年6月份A股市场的巨幅波动，一时间令股指期货成为众矢之的。在外界巨大的舆论压力下，中金所被迫对股......
新华社消息，美国商务部15日公布的数据显示，2017年1月美国商品零售额环比增长0.4％，超过市场预期。
数据显示，经季节调整后今年1月美国商品零售额为4721亿美元，环比增加0.4％，明显高于市场预期的0.2％。与2016年1月相比，今年1月商品零售额增长5.6％。
美国商务部同时将去年12月商品零售额环比增幅从此前公布的0.6％上调至1％。
美国今年1月商品零售增长的......
作者：史永东 王镇
作者单位：东北财经大学
载《投资研究》2015年第9期
摘要：动量效应是证券市场中普遍存在的异象之一，以往对其存在性的研究多从风险、股票特征、市场状态等角度出发而忽略了投资者情绪可能带来的影响。基于此，文章根据所构建的投资者情绪复合指数将样本期划分为情绪乐观期和情绪悲观期，以我国上证A股市场为例，实证检验了不同情绪期内动量收益的变动情况，......
多年来，资本市场上一直存在着一个接近传奇的事实——上市公司“壳”资源的演绎。由于IPO上市核准速度的缓慢，也由于A股市场平均估值长期居高不下，“借壳上市”（包括买壳上市）一直是资本市场一道景观。但从2016年末开始，伴随新股发行大幅提速，之前股市曾经热炒的壳概念也迅速降温。可以预期，从2017年开始，“壳”时代将进入终结倒计时。
狭义的股市“壳公司”，通常指......
央行近日发布的2016年四季度货币政策执行报告强调，要落实好各项制度和机制建设，宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房。同时提出从完善财税制度、改进土地占补平衡等方面入手，从供给端解决房地产供需错配问题，构建房地产市场健康发展的长效机制。报告体现了金融部门落实房地产宏观调控政策在货币政策上的坚强决心及努力方向，......
作者单位：河北金融学院等
载《上海金融》2015年第9期
摘要：自中国人民银行专门履行中央银行职能以来，我国基础货币投放发生了明显的阶段性变化。1985-1993年，中央银行主要通过再贷款投放基础货币；1994年外汇管理体制改革后，由于国际收支顺差额不断扩大，外汇占款成为基础货币投放的主要渠道。但以这种方式投放基础货币对中央银行来说较为被动，且投放的基础货币过多需要对......
作者单位：华侨大学
载《经济学动态》2015年第9期
摘要：中国房地产市场正进入新的发展阶段，促进市场稳定和可持续发展需要进行宏观定位。要使房地产市场继续兼有满足住房需求和拉动经济增长的功能，必须确定未来城镇居民的人均居住面积及家庭住房套数目标，并以此为依据制定土地、财税、金融等长期性政策，建立房地产市场的供求调控制度和机制。改革完善房地产市场的供给机制，......
作者：程建华 于戒严
作者单位：安徽大学经济学院
载《上海金融》2015年第9期
摘要：本文运用货币政策效用数理模型，分析了理性和适应性预期假设下所对应的完全通胀预期与通胀预期偏差冲击对货币政策目标效用的作用机理。文章通过构建联立方程量化分析了通胀预期、实际通胀、产出缺口三个内生变量的决定因素和冲击响应。研究发现，货币政策塑造了公众预期，公众预期形成机制内生......
央行网站消息，初步统计，2017年1月末社会融资规模存量为159.65万亿元，同比增长12.8％。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为107.5万亿元，同比增长12.8％；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.61万亿元，同比下降9％；委托贷款余额为13.51万亿元，同比增长20.3％；信托贷款余额为6.59万亿元，同比增长19.7％；未贴现的银行承兑汇票余额为4.52万亿元，同比下降24.6......
PPI的变化是个复杂现象，不能简单化理解。从PPI的变化来看，生产价格呈回升态势，与投资增加带来的资本形成有密切关系。据此可以判断，PPI大幅上涨势头不仅还将延续，还可能向下游的CPI传导。多种迹象表明，央行未来的货币政策走向可能更取决于“防风险”和“稳增长”，而防风险的权重可能更大。央行将持续进行政策操作，在经济维稳和去杠杆、挤泡沫、抑制通胀等多重目标之间......