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作者单位：中国社科院世界经济与政治研究所
载《新金融》2015年第9期
摘要：实现人民币国际化的过程应该是使人民币在境外实现价值尺度、结算手段、价值贮藏三个货币基本职能的过程。人民币国际化的路线图也因此分为人民币流出境外、人民币回流、人民币进出口结算渐趋平衡、人民币资产流动性渐佳这几个阶段。人民币国际化路线图，本质上是中国货币当局资本项目自由化的路线图。中......
据悉，住建部监控的20个热点城市，目前已全部将房贷优惠利率折扣收紧到9折及以上。近日，中国基金业协会发文规定，如果资管计划要投资于房地产价格上涨过快的热点城市普通住宅项目的，协会将暂不予备案。此外，为防范监管套利行为，文件还将私募基金管理人开展的投资房地产开发企业、项目业务一并纳入，切实避免资金违规流入房地产调控领域。同时，“房价环比不增长”、“抑制......
作者：王宗润 田续燃 陈晓红
作者单位：中南大学商学院
载《中国管理科学》2015年第9期
摘要：本文研究了隐性股权下供应链金融系统中出现资金缺口的供应商通过应收账款融资的最优策略。将资本资产定价方法(CAPM)与净现值法(NPV)相结合，考虑三者之间的隐性股权，提出了一个由供应商、制造商、银行组成的供应链金融系统，针对是否考虑隐性股权对系统三方的最大收益进行博弈分析，......
近期某些上市公司重要股东（包括董监高）的减持行为，再次挑动了市场的敏感神经。就像上市公司股东具有对重大事项的投票权一样，减持股份是包括上市公司重要股东在内的所有股东的一项基本权利。不过，如果其减持行为丧失了原则，没了底线，甚至不惜以损害其他股东利益的方式，以实现自身利益的最大化，无疑是值得商榷的。对此，监管部门须采取切实可行的应对措施。
据统计，......
作者：钱淑芳 许林 吴栩
作者单位：华南理工大学经济与贸易学院等
载《投资研究》2015年第9期
摘要：基金投资风格漂移是把双刃剑，得到了学术界和投资界的普遍关注。本文以我国2005年成立的37只开放式股票型基金为样本，构建了修正的EGARCH-M模型来识别投资风格漂移现象，通过划分宏观经济环境所处的阶段，研究次贷危机后的宏观经济环境对股票型基金投资风格漂移的影响，实证结......
作者单位：安徽电子信息职业技术学院
载《西南金融》2015年第9期
摘要：马克思将货币分为商品流通中的货币和成为资本的货币，而当流通中的货币量超过实际所需货币量时，信用货币就会贬值，通货膨胀就此产生。通过货币流通公式，马克思认为流通中所需货币量与商品价格总额呈正比，与同名货币流通速度呈反比。因而，我国要减轻通货膨胀压力，唯一可行方法是加快人民币流速。经研究......
作者：刘汉 刘金全 王永莲
作者单位：吉林大学商学院
载《商业研究》2015年第9期
摘要：本文采用动态条件相关双曲记忆GARCH模型对金砖四国的股市波动特征、股市间的联动性与相依性以及股市波动的一体化进行分析。研究表明：金砖四国股市均具有波动聚类性和长记忆性的特征，非对称性特征仅在巴西和俄罗斯股市显著；中国股市与其他国家股市的动态相关性低于其他三国股市间的关联性......
作者单位：中国人民银行上海总部
载《上海金融》2015年第9期
摘要：文章首先梳理了我国现行存款准备金制度的基本框架，并分析了存款准备金管理中遇到的问题，最后给出相关的政策建议。
关键词：存款准备金制度；流动性货币政策；信贷结构...
作者：黄志钢 刘霞辉
作者单位：中国社科院经济研究所
载《经济学动态》2015年第9期
摘要：本文在柯布-道格拉斯生产函数框架下，分别对资本投入型、劳动投入型、效率驱动型、消费需求拉动型等增长路径进行了测算与比较分析。结果表明，这些路径要么难以为继，要么是过去时或将来时，而消费需求拉动型增长路径实质上也是一个附带市场检验理性约束条件的投入型增长路径。“新常态......
作者单位：重庆理工大学经济与贸易学院
载《重庆理工大学学报》2015年第9期
摘要：基于2006-2013年的1771个人民币汇率日值高频数据，采用GARCH模型对人民币与美元、港币、日元、欧元及英镑之间的汇率波动规律进行实证分析。结果显示：(1)人民币兑五大外汇币种汇率的波动存在ARCH效应，其收益表现出明显的群聚特征；(2)人民币兑五大外汇币种汇率的波动均具有一定的记忆性，但除港......