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作者：李志刚 施先旺 谢建
作者单位：中南财经政法大学会计学院
载《投资研究》2015年第9期
摘要：本文手工搜集企业的单笔银行借款利率、期限、金额信息，从市场的角度研究信息不对称对银行借款契约的影响，并进一步从信息供给方和需求方两个角度，分析这种影响在不同特征的公司和银行间是否有差异。研究发现，分析师预测准确度(离散度)与借款利率负(正)相关，与借款期限、借款......
信用货币条件下，货币发行可以分为两级：第一级是中央银行供应基础货币；第二级是基础货币进入存款货币银行（一般即商业银行）体系，经由部分存款准备金制度创造出存款货币，即通常所指的货币。金融体系的发展，特别是影子银行体系的发展，使得货币供应变得更为复杂，但大致仍能纳入上述“中央银行—商业银行”体系框架。其中，基础货币是指中央银行的净货币负债，是整个货币供......
作者单位：中国人民银行重庆营业管理部
载《区域金融研究》2015年第9期
摘要：随着资产证券化业务的全面放开，资产证券化市场将迎来前所未有的机遇和挑战。本文以资产证券化中设计、运作相对较为规范的信贷资产证券作为风险防范机制设计的突破口，旨在为整个资产证券化市场的风险防范做出有益尝试。本文结合国外资产证券化风险管理经验和我国资产证券化管理现状，探索在风险预警......
作者单位：吉林财经大学金融学院
载《社会科学战线》2015年第9期
摘要：对于股票市场运行特征进行理论性分析所得到的结论是预测宏观经济形势、有价证券定价、构建投资组合、进行风险管理等研究的重要前提。描述股票市场的运行特征，对于股票市场收益率的相关性分析进行实证检验必不可少。使用模型实证检验股票市场的运行特征是基本手段，文章将使用CopulaMGARCH模型描述不同股票......
不良资产证券化重启试点已近一年。据联合资信评估有限公司发布的最新报告，首轮获批试点的银行在2016年顺利完成了不良资产证券化试水后，预计今年发起机构将扩容，且银登中心也将会为发起机构提供更多发行场所选择。今年供给侧结构性改革的深入发展，将进一步促进银行业不良资产证券化向纵深推进。
近两年来，随着经济下行压力持续，银行体系不良贷款规模不断上升。截至201......
作者：李亘 鲁靖
作者单位：南京审计学院
载《金融与经济》2015年第9期
摘要：本文通过CC-LM模型和VAR模型研究影子银行对货币政策效果的影响，结论表明：影子银行的发展会推动经济增长、扩大货币供应量进而影响货币政策效果，并且根据Granger因果分析，在现阶段，影子银行不是CPI和利率水平的Granger原因；但从脉冲响应的结果来看，影子银行也会给宏观经济带来一定的负面效应。......
作者：钟马 徐光华
作者单位：南京理工大学经济与管理学院
载《经济管理》2015年第9期
摘要：本文基于公司投资效率的视角，采用准自然实验的双重差分研究方法，对强制披露公司社会责任报告制度进行评估。本文发现，被强制要求披露社会责任的公司，在披露后投资效率显著提升。其中，在过度投资情境下尤为明显，但在投资不足情境下没有显著变化。进一步，本文发现，在财务信息质量......
作者单位：中国人民银行上海总部
载《金融与经济》2015年第9期
摘要：发达国家和新兴市场国家的实践经验都表明，住房抵押贷款证券化有利于提高住房金融效率、发展资本市场和促进金融稳定。本文分析了住房抵押贷款证券化的发展条件、法律监管等问题，介绍了三种证券化业务在新兴市场国家的成功实践，结合中国住房金融体系和政策性住宅金融机构的实际情况，得出几点经验教训和启示......
一般而言，信贷增长反映社会生产供应意愿。但在内生经济增长动力尚未完全确认企稳回升的情况下，当前我国信贷明显增长，凸显资金面稳健中性背景下预防性融资需求升温。这可能会对中小企业融资产生挤出效应，值得高度关注。
预防性融资需求往往与资金面状况高度关联。当前全球物价形势有所改善，这在一定程度上限制了未来量化宽松货币政策的空间，而资金面整体趋向正常，刺激微观......
作者：李国祥 王亚君
作者单位：济南大学经济学院
载《金融与经济》2015年第9期
摘要：为了研究股票市场波动对银行脆弱性的影响，本文选取了银行不良贷款率来衡量银行脆弱性，并通过VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等方法对股市波动与银行脆弱性进行定量分析。实证结果表明：股票市场波动会直接或通过房地产市场、通货膨胀等途径对银行脆弱性形成反向冲击，即股市上涨将降低银......