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新浪财经消息,美联储周三的报告显示,美国1月份制造业产值环比上升0.2%。包括采矿业和公用事业行业在内的总体工业产值当月下降0.3%,因温暖的天气降低了供暖需求,其中公用事业产值创11年来最大降幅。
消费者开支健康加上石油行业复苏,都支撑了制造业近期的增长。美国1月份ISM制造业PMI升至2014年11月以来最高水平。同时,海外需求温和、美元强劲以及美国国内公司对......
作者:陈明 李小鹏
作者单位:渤海大学经法学院等
载《经济纵横》2015年第9期
摘要:利率平滑是极为复杂的政策操控过程,要达到预期的政策效应,必须有利率平滑盯住的目标,分析利率平滑的影响因素,进而建立利率平滑机制。结合当前我国产业结构升级的实际情况,从潜在产出缺口与潜在通胀缺口角度分析利率平滑的幅度,分析汇率、财政收支和产业结构升级等因素对利率平滑的影响,......
作者:周守亮 赵彦志
作者单位:东北财经大学国际商学院
载《经济管理》2015年第9期
摘要:本文运用面板协整方法对我国30个省份的房地产财富效应进行实证研究。从模型的FMOLS与DOLS面板协整估计结果中可知,我国整体房地产财富效应为正,但影响程度较低,居民可支配收入是影响消费性支出的重要因素。各省份的房地产财富效应具有明显的差异,发达地区表现出明显的负向效应。究其......
作者单位:中国人民银行金融研究所博士后流动站等
载《金融与经济》2015年第9期
摘要:当前世界经济形势和政策继续分化,人民币国际化进程稳步推进,大规模跨境资本因美元走强流出新兴经济体,因此加强其监管具有必要性。通过对美元、德国马克和日元的本币跨境资本流动监管进行深度分析,从中得出关于人民币跨境资本流动监管的重要启示。
关键词:本币国际化;跨境资本流动;监......
作者:刘克 李莉
作者单位:北京语言大学商学院
载《金融与经济》2015年第9期
摘要:无论是近代的英国、美国,还是现代的日本,这些国家的货币崛起都与其贸易发展存在着千丝万缕的联系。现阶段,中国已经成为世界贸易大国,而人民币国际化进程正在步入由周边化向区域化发展的关键阶段。本文从中国贸易结构的角度分析了人民币跨境贸易结算非均衡性的微观原因。结论认为,中国以贸......
作者:汪昌云 武佳薇
作者单位:中国人民大学
载《金融研究》2015年第9期
摘要:本文利用IPO公司在上市前不同时间段内主流财经媒体报道中的正负面词汇数据,构建了媒体语气这一度量公司层面投资者情绪的代理变量,从个股层面检验投资者情绪对IPO抑价率的影响。本文研究结果表明,相比正面媒体语气,负面媒体语气能够更好地解释IPO抑价率、首日换手率以及超募比例。具体而言,我......
作者单位:复旦大学经济学院
载《经济管理》2015年第9期
摘要:本文基于“负债-通缩”理论建立了一个带有内生性信贷约束的DSGE模型,将资产价格纳入信贷约束的传导机制中。本文重点分析了国内信贷规模、资产价格与投资水平之间的相互作用,从而弥补了我国在这方面理论研究的缺失。同时,又填充了国外这类模型关于本国银行信贷约束研究的空白。本文的模型模拟结果与中国实际数据......
央行网站消息,初步统计,2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元,分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元。其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加2.31万亿元,同比少增2237亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加126亿元,同比多增1853亿元;委托贷款增加3136亿元,同比多增961亿元;信托贷款增加3175亿元,同比多增2623亿元;未贴现的银行承兑汇票增加6131......
作者:吕康娟 黄俐 陆煊
作者单位:上海大学经济学院等
载《商业经济与管理》2015年第9期
摘要:文章根据2008-2012年公募基金季报数据,通过图论中偶图及其映射变换,构建了投资者信息关联网络,从理论上阐释了信息关联的内涵及其对投资收益的影响。在研究中引入信息关联强度变量,发现在信息关联强度高时,对投资收益具有正向促进作用,并界定了信息关联效应的“时效边界”。研......
为引导规范上市公司融资行为,最近证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行了修订,同时发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。笔者认为,再融资新规有利于防止资本市场圈钱失血,有些内容或需进一步明确或完善。
《实施细则》的一个重要修改,就是规定非公开发行股票定价基准日,只能为本次非公开发行股票发行期的首日。此前定价基准日可......