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作者单位：中南财经政法大学经济学院
载《会计研究》2015年第9期
摘要：企业的并购活动需要支付相应的对价，选择并购支付方式是实现企业并购战略目标的手段之一。本文采用财务指标分析法，选取2006-2011年上市公司控制权发生变更的并购事件为样本，对并购支付方式与并购绩效之间的关系进行实证分析。研究发现，以市场为主导的有偿并购的绩效明显好于以政府为主导的无偿并购的绩......
过去人人艳羡的银行业“金饭碗”，如今成色显著下降。从1.5元年终奖到“缩水”发放，不仅反映出银行业经营环境日益严峻，也在一定程度上折射出当前金融机构激励约束机制的缺陷。
无论是2013年的“钱荒”，还是2016年以来的“资产荒”、“负债荒”，近年来金融市场风险的演变和积聚，都有金融机构内部不当激励约束机制的驱动。只有从激励约束机制的源头斩断“重规模扩张、轻风险......
无论是刺激实体经济，还是兑现促进就业承诺，抑或重新审视华尔街能量，特朗普都必须为银行松绑，这是一石三鸟之策。
放宽《多德-弗兰克法案》框架，美股上涨
2月3日，美国总统特朗普签署一项行政命令，制定放宽2010年颁布的包括禁止商业银行从事自营交易规定的《多德-弗兰克法案》的框架，从而开启了六年来最大的监管洗牌。
在美国总统大选中，华尔街90%的政治......
作者：董静 彭硕
作者单位：上海财经大学国际工商管理学院等
载《投资研究》2015年第8期
摘要：当被收购企业为非上市公司时，收购中的信息不对称问题尤为突出。在无法获取可靠且充分信息的背景下，被收购企业中的风险投资机构发挥着信号传递作用。本研究发现，被收购企业中风险投资机构数量越多，向资本市场传递的信号越积极，收购方股价会正向波动；当越多的风险投资机构愿意以......
特朗普近日称，将对似一场“灾难”的《多德-弗兰克法案》（下称《法案》）采取重大动作。他表示由于监管以及银行在放贷方受到限制，“现有几乎不可能创立小公司，而且几乎不可能扩大现有业务。”可是，对《法案》大动干戈，很可能带给金融市场一场新的“灾难”。
几年前，美国暴发了几乎波及整个发达经济体、持续达一年之久的“占领华尔街运动”，示威者喊出的口号是“你们......
纵使中国抛售美国国债，其他国家也会很快接盘，底气就在于美国经济；这也决定了美国国债收益率走高，不会影响市场借贷成本与美联储的货币政策。
据媒体报道，美国财政部上月数据显示，在截至11月连续12个月时间内，外国央行美债抛售规模达到4050亿美元的历史新高。11月中国所持美债连续六个月下降，环比减少664亿美元，降至六年半来最低水平。
全球央行持续大规模抛......
中国证监会网站消息，证监会于近日发布并实施了《期货公司柜台系统数据接口规范》金融行业标准。
期货公司柜台系统承载着交易、清算、风控、账户和资金管理等关键业务的系统实现。随着业务发展和技术进步，柜台系统内部逐渐由原先的紧耦合架构向各业务模块相互独立的松耦合模式过渡，并已分别形成多种私有数据接口。由此引发以下问题：一是目前各期货公司使用多套柜台系统，且各......
作者：魏明侠 黄林 夏雨
作者单位：河南工业大学管理学院等
载《管理评论》2015年第9期
摘要：“宝宝”类网上理财正异军突起，对我国传统理财乃至整个金融市场产生很大影响。本研究基于技术接受模型(TAM)构建一个网上理财行为致因的理论模型，考察网上理财平台采纳意愿的影响要素及其影响机理；并通过问卷采集余额宝用户的数据，应用结构方程建模的方法进行实证分析。研究结果表......
作者：徐梅 于慧君
作者单位：陕西师范大学政治经济学院等
载《中央财经大学学报》2015年第8期
摘要：居民家庭金融资产选择不仅会受到微观内因的影响，还会受到宏观经济周期波动的影响。笔者将居民的金融资产选择分为储蓄意愿和购买股票或基金意愿，利用2003年第1季度至2014年第1季度的时间序列数据，构建多元GARCH模型，分析外部宏观经济周期波动(GDP增长率、利率)和家庭其他决......
作者：周泽将 刘中燕
作者单位：安徽大学
载《中央财经大学学报》2015年第8期
摘要：声誉机制是独立董事制度运行的重要基础，自2001年中国证监会强制要求在上市公司中设立独立董事以来，独立董事声誉机制是否有效备受关注。笔者采用事件研究法对沪深两市A股2005-2011年间的独立董事违规处罚事件进行了研究，并据此判断独立董事声誉机制的有效性。检验结果发现：投资者对受罚独立......