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作者单位:河南财经政法大学会计学院
载《金融理论与实践》2015年第9期
摘要:选取2008-2009年A股上市公司以及2006-2010年因财务报表舞弊被监管部门处罚的公司为样本,研究公司股权结构与投资者保护效果之间的关系。结果发现:(1)适度集中并相互制衡的股权结构对我国投资者保护效率方面具有积极作用。(2)国有控股特别是地方政府或者地方国资委控股与投资者保护效率显著负相关;......
作者单位:中央财经大学金融学院
载《技术经济与管理研究》2015年第9期
摘要:新型城镇化发展战略的提出,要由过去粗放型以房地产开发为核心的城镇化发展道路,向以人为核心强调人的城镇化注重城镇化发展质量和发展成果的普惠方向转变。城市基础设施是城市正常运行和健康发展的物质基础,是城镇化工程推进的基础,发力的关键点,对于改善人民的居住环境、提高居民的生态文明意识......
作者:王三兴 陈帅 吕孝能
作者单位:安徽大学经济学院等
载《宏观经济研究》2015年第9期
摘要:本文应用动态随机一般均衡模型,实证分析了政府财政支出和外汇储备积累对我国宏观经济变量的冲击效应。政府财政支出和外汇储备积累的冲击,会造成货币供应量的急剧上升和利率的短期下降,货币政策丧失了一部分独立性。而且冲击对产出和消费有很强的持续性,政府支出对消费具有一定......
货币市场利率渐进、持续抬升,先打掉低成本、期限错配的杠杆和套利交易,然后给市场传达“温吞水”式的收紧信号,并逐渐向存贷款市场传导,从而达到渐进挤泡沫的效果。货币市场持续操作形成预期,并具有达到实际效果的缓冲和时滞,无疑是资产泡沫“软着陆”、修复本币“信用锚”的理想手段,也是管理层乐见的,而绝非进入加息周期,产生泡沫引爆的预期。
近期,央行不间断上......
作者:吴溪 王春飞 陆正飞
作者单位:中央财经大学会计学院等
载《管理世界》2015年第9期
摘要:按照我国公司治理规则,上市公司聘请的独立董事中至少应有一名会计专业人士。具有会计师事务所从业经历的人员是会计专业人士中的一个类别。在实践中,我们观察到上市公司聘请具有事务所从业经历的人士担任独董存在3种模式。第一种模式是,公司聘请来自主审会汁师事务所的雇员担任独......
作者单位:内蒙古大学经济管理学院
载《金融理论与实践》2015年第9期
摘要:利用盲源分离模型和传统金融计量模型相结合的方法分析了美国股市对中国沪深股市的波动溢出渠道。国际金融危机前,美国股市不会通过三个渠道对中国沪深股市具有波动溢出效应;国际金融危机后,心理预期是上证综指波动的主要渠道,而美国对华直接投资的波动是深证成指波动的主要渠道。
关键词:股票市场......
2016年10月27日,山东墨龙在三季报中预告2016年扭亏为盈(净利润600~1200万元);2016年11月23日,公司总经理张云三减持750万股,2017年1月13日公司董事长张恩荣减持3000万股(张恩荣与张云三为父子关系),加上此前减持,两人合计减持6.44%,对此深交所对张恩荣下发监管函,指出其在累计减持达5%时,未履行信披义务、未停止买卖股票。2月3日,山东墨龙发布业绩预告修正公告......
作者:朱成科 李虹含
作者单位:对外经济贸易大学国际经济贸易学院等
载《金融论坛》2015年第9期
摘要:本文利用2004-2013年省级融资租赁、设备投资和GDP增长的数据,对三者的关系进行分析。研究表明,融资租赁促进了设备投资的增加,但在东部地带不显著,中西部地带显著;融资租赁在东部、中部和西部地带都显著地促进了经济增长;设备投资在中西部显著地促进了经济增长,但在东......
作者:邹新月 扈震
作者单位:广东财经大学金融学院
载《金融论坛》2015年第9期
摘要:本文从“三元”发展逻辑角度出发,对新经济环境下“三元”赋予新的理解;认为“三元悖论”中三者线性关系假设是不全面的,货币政策独立、资本自由流动、固定汇率三个政策目标之间的关系是非线性的,其本身存在发展逻辑并且具有方向性,违背发展规律可能带来经济发展紊乱;政策目标间的边际替......
作者单位:东北财经大学
载《金融论坛》2015年第9期
摘要:本文基于A-H股的自然实验从市场层面考察机构投资者与公司绩效的关系,分析机构投资者对中国上市公司绩效的影响。研究发现:机构投资者不会因为是大股东而对上市公司进行有效监督,使公司绩效提升;相反,机构投资者对上市公司持股,会导致公司绩效下降,主要原因可能是机构投资者更关心自身短期收益而频繁用脚投票,公......