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作者单位:河南大学商学院
载《金融发展研究》2015年第8期
摘要:2013年11月,我国IPO询价制度引入主承销商自主配售机制。本文运用博弈论模型,对引入自主配售机制后的IPO询价制度进行了分析,认为自主配售机制是一种激励相容机制,有助于形成市场博弈机制,使询价制度更好地为新股提供定价服务,促使新股发行市场良性发展。监管层应该完善事前审核,加强事中监管,重视事后法律......
在沪深股市,新股发行始终是个相当敏感的问题,而近期由于行情持续阴跌,更是引发了很大争议。有些人认为,正因为新股大规模发行,致使供求失衡,市场难以承受,因此要求放慢甚至暂停新股发行。但也有不少人持完全相反的判断:现在的发行制度以市值配售为基础,在发行新股的同时,客观上也锁定了大量基础性股票,如暂停发行新股,这些基础性股票就会松动,从而极大增加市场的......
作者:林琳 曹勇
作者单位:南京大学经济学院等
载《经济管理》2015年第8期
摘要:影子银行体系引发的系统性风险最易以资金链断裂的方式爆发,而资金链断裂后一般以“挤兑”的形式爆发系统性风险。本文以D-D模型为基础,区别以往研究,首次建立了一个包含商业银行和影子银行两种异质节点的网络,以银行间同业业务和管道业务为研究对象,考察流动性充足与不足情况下,商业银行和......
汇通网消息,英国国家统计局周二发布的数据显示,英国12月CPI年率上升1.6%,升幅创2014年7月来最高水平,因机票价格走高、英镑走软。
数据显示,英国12月CPI年率上升1.6%,升幅创2014年7月来最高水平,且高于预期值1.4%和前值1.2%;英国12月CPI月率上升0.5%,升幅高于预期值0.3%和前值0.2%。
英国12月核心CPI年率上升1.6%,升幅高于预期值和前值(均为1.4%);英国12月核......
作者单位:江西财经大学经济学院
载《当代财经》2015年第8期
摘要:无论是基于争夺经济资源的金融竞争还是自上而下的政治标尺竞争,地方政府的金融干预行为都可能呈现出空间相关性。通过构建金融干预行为的反向复合指标,且在广义空间计量模型中分别引入非对称权重矩阵与两区制划分,发现省级政府之间确实存在着针对金融干预的模仿竞争,但是误差冲击又导致了地方政府的差异化反......
国家外汇管理局网站消息,统计数据显示,2016年12月,银行结汇8857亿元人民币(等值1280亿美元),售汇12060亿元人民币(等值1743亿美元),结售汇逆差3203亿元人民币(等值463亿美元)。其中,银行代客结汇8583亿元人民币,售汇11566亿元人民币,结售汇逆差2983亿元人民币;银行自身结汇274亿元人民币,售汇494亿元人民币,结售汇逆差220亿元人民币。同期,银行代客远期结汇签......
作者:李海霞 王振山
作者单位:东北财经大学金融学院等
载《经济管理》2015年第8期
摘要:“行为决策理论”基于权力制衡的角度提出,管理者权力越大,公司风险承担水平越高;“代理人风险规避假说”却认为,作为代理人的管理者为保持自身职位及财富的稳定,倾向于采取风险回避策略,因此,管理者权力越大,公司风险承担水平越低。本文以我国上市公司为样本,基于公司内外部治理......
作者:王少林 李仲达 林建浩
作者单位:广东财经大学金融学院
载《当代财经》2015年第8期
摘要:基于VAR模型测度货币政策的有效性是常用研究范式,构建概率时变斜率系数、随机波动率以及扩展因子的VAR模型以考察中国数量型货币政策有效性的时变演化特征。实证结果发现:第一,货币供给增长的产出效应存在明显的时变性,在1999-2006年期间虽然不存在长期产出效应,但短期产出效应......
作者:程哲 白云霞
作者单位:同济大学经济与管理学院
载《改革》2015年第8期
摘要:相对于官员变更前两年来讲,官员变更的后两年公司获得的银行贷款显著增加。公司获得贷款的增加更多表现为短期贷款,而长期贷款并无显著变化。相比于市场化程度高的地区,官员变更在市场化程度低的地区影响更大。相比于非国有企业,官员变更对国有企业的影响更大。进一步检验发现,工作环境变化......
作者单位:西南民族大学
载《金融与经济》2015年第8期
摘要:金融成为经济新常态下经济转型发展的重要支撑,其本身发展质量将对经济可持续发展产生实质性影响。本文利用Malmquist生产率指数方法对中国金融发展质量省际面板数据进行测度与分解,并对八大综合经济区金融发展质量动态变动进行对比分析。结果发现:全国金融发展质量、技术效率存在明显的区域集聚特征,各省间金融业......