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据统计,今年以来已有663家上市公司先后发布公告购买理财产品,共计涉及理财产品个数达到6540个,累计认购金额已超5400亿元,有些上市公司一边定增募资、一边买理财。笔者认为,监管部门应收紧上市公司再融资政策以及募集资金使用政策,防止上市公司浪费宝贵资源。
2012年年底证监会发布《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》,其中规定上市公司......
作者单位:上海海事大学经济管理学院
载《数量经济技术经济研究》2015年第5期
摘要:基于商业银行1999-2012年的面板数据,通过Boone指数揭示中国银行业贷款市场的竞争度及其变化轨迹。研究发现:银行贷款市场的平均Boone指数为-0.433. 竞争度不高;虽市场集中度不断下降,但2009年后竞争度发生显著下降;“4万亿”投资刺激计划导致效率较低的国有银行增发更多贷款,是竞争度下降......
近期公布的一连串美国经济数据纷纷向好,令市场对美联储12月加息预期再起。短期看,美联储加息会推高美元指数走势,令大宗商品价格承压,风险资产尤其是权益类资产也会遭受一定冲击,波动加大;但长期而言,美联储加息对全球经济增长仍具备积极的推动作用。一方面,通过利率、汇率的传导机制,不仅可以在一定程度上抑制资产价格过高,有利于防范金融风险;另一方面,对全球经......
国内外学者都注意到了,信息因逐渐成为财产而亟须确立信息财产权制度,但究竟从著作权法、邻接权制度,还是新设信息财产权制度来着手解决,现在全世界都还不见有说服力的做法。在我国法律界和经济学界,面对个人信息被泄露的严峻形势,这些年来对建立信息财产权利法律制度的呼吁从不曾消失,但要确立这种制度,目前仍存在诸多难以逾越的障碍和难点。而从国家网络立法的框架体......
2016年1月,国务院发布《推进普惠金融发展规划(2016—2020年)》,首次从国家层面确立普惠金融的实施战略,勾勒出我国普惠金融未来发展的路线图。互联网金融借助互联网等现代技术工具实现金融的互联网与互联网的金融化的交互发展,能够突破普惠金融实施载体覆盖的广度、深度和区域范畴,成为落实普惠金融战略的有效手段与渠道。
降低交易成本,提高资金效率
互联网金融......
中国企业海外并购接连受阻
原定明年3月完成交易的中国化工集团收购瑞士种子及农药公司先正达一案搁浅了,已近尾声的福建宏芯收购德国芯片设备制造商爱思强一案卡壳了,如果再加上之前被叫停的三安光电收购德国照明巨头欧司朗子公司朗德万斯一案,中国企业跨国并购在欧洲地区所遭遇到的强行审查与监管约束正在与日俱增。
其实中企海外并购的受阻案例并不只发生在欧洲。据英......
2016年10月10日,国务院正式下发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(下称《意见》)及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(下称《指导意见》),明确指出“有序开展市场化银行债权转股权”,这让热议中的“债转股”再次成为焦点。在推进供给侧结构性改革背景下,大力推动债转股应该遵循何种法治思维与法治原则?应该由何种程序来决定债转股方案?债转股的实施有何主体......
此轮楼市火爆,“加杠杆”购房和“资产荒”预期下投资需求爆发乃最大动力。所以,调控着力点在收紧杠杆,挤出投资需求,可谓“打蛇打七寸”。基于货币政策结构性收紧的趋势,市场预期,未来半年楼市成交量会出现20%至40%的下跌。而一旦杠杆和投资需求被控制,对房价上涨动力来说是釜底抽薪。
同时,持续两年的货币宽松(八次降准、六次降息),2013年至2015年平均保持20%......
作者:魏建国 李小雪
作者单位:武汉理工大学经济学院
载《武汉金融》2015年第5期
摘要:鉴于低频数据信息采集的缺失和参数法VaR正态假设的局限,文章首先引入了高频数据模型,将参数法VaR应用于对数已实现波动率分布序列;然后建立lnRV-VaR模型对沪深300股指期货进行风险测度,并验证了这一风险测度模型的有效性和可操作性;最后提出可利用lnRV-VaR模型来改进市场风险β系数、......
债券违约是债券市场发展的必然现象。我国债券市场在努力保持长期刚性兑付的状况下也不可回避地面对着债券违约事件。境外成熟市场在长期实践中积累了一整套债券违约应对处理法律机制,包括事前预防措施、事中应急力量和事后处置机制等,对于完善我国的公司债违约应对处理提供借鉴。
国际债券违约应对处理机制
为了减少债券违约对债券持有人造成的损害,境外成熟市场......