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在中国经济成为世界瞩目的对象的同时,中国金融市场的动向,也成为全球金融市场关注的目标。最近,中国的央行首次与国有商业银行进行了为期一年的货币掉期交易,引起了市场人士的广泛关注。敏感的交易员们认为,央行通过货币掉期交易可能有两大目的:一是回收货币市场中过多的流动性,暗示市场利率还有上升压力;二是缓解短期内人民币的升值压力,但此次掉期......
今天想谈谈美元价值变化对A股市场的影响。不断贬值的美元为何仍能保持其国际性价值的地位? 经济理论上有一种描述产业竞争中不同区位获利能力高低的微笑曲线(Smile Curve),它分成左、中、右三段,左段为技术、专利,比较的是研发实力,属于全球性的竞争;中段为组装、制造,右段为品牌、服务,反映营销水平的高低,主要是当地区域性的竞争。很显然,微笑曲线左右两段......
2012年上半年,人民币汇率进入均衡区间,双向波动特点明显,有效汇率指数高位震荡,并创出历史新高。值得注意的是,进入第三季度,人民币对美元汇率中间价较为稳定,由此导致人民币有效汇率的较大幅度波动。这说明人民币对美元市场汇率弹性已经有所扩大,但还不足以保持人民币有效汇率的基本稳定。 为此,人民币汇率中间价的形成机制需要更加透明和市场化。在目前国内内......
央行终于在2007年的岁末,以富有“技术性”的第六次加息,向市场展示出未来宏观调控的艰巨性。因为此次加息依然是在通胀压力不断提高、银行“负利率”问题不断恶化的背景下所作的“价格调整”,但是,不同于前几次的是,各种利率指标并没有相应地同步向上调整。比如,将五年以上(包括公积金)的贷款利率搁置不动,而只是明显地向上调整五年以内的定期存款利率,更耐人寻味的......
总体判断:经济增长基本稳定 通胀仍未有效缓解 由于目前中国经济仍处于从向上周期向向下周期过渡的边缘地带,从经济增长和物价关系来看,原来的均衡已经被打破,新的均衡尚未形成,在这种格局没有打破之前,关于增长和通胀演变格局的讨论很难平息,每月公布的经济数据都将导致人们对增长和通胀前景的重新评估。 国家统计局将于7月17日公布二季度和6月份的主要经济数据......
每一次的房价上涨背后,总有一个默默起作用的幕后推手,它就是银行贷款。今年上半年,我国不少地方的房价突然快速上涨,像深圳市、北海市的房价单月上涨速度都达到甚至超过了20%。房价上涨主要是投机因素所导致的,相关调查和数据证实了这一点: 其一,转手率高。据深圳市社会科学院撰写的《深圳蓝皮书:中国深圳发展报告(2007)》称,深圳市领到产权证后半年内就转手的......
数据显示,我国企业中有90%以上是中小企业。许多中小企业由于刚刚起步,市场占有率低,在诸如资产负债率、流动资产比率、存货资产率等方面达不到银行贷款要求而被拒绝。在没有抵押和担保的情况下,银行放贷要看企业的信用情况。不过,此前国内的信用体系还没有完全建立,银行与企业之间没有信息沟通平台,缺乏良好的信用关系。 阿里巴巴和建设银行似乎想到了一个好办法......
在10月份高于预期的通货膨胀数据公布后(同比增长4.4%,而9月份为3.6%),金融市场一直担心中国将被迫大力收紧货币政策,其中包括大幅加息。我认为,鉴于之前加息在短期内控制通货膨胀,特别是食品价格上涨方面效果并不非常明显,宏观决策部门对此颇为犹豫。除了临时采取某些价格调控举措,当局更可能将采取针对低收入城镇家庭的财政补贴,并释放某些政府储备食品......
在全球经济治理中的边际影响有日渐递减之势的国际货币基金组织(IMF)在最新一期的报告中预言,按购买力平价折算的汇率计,中国今年国内生产总值(GDP)将达11.2万亿美元,到2016年将达19万亿美元;相比之下,美国今年国内生产总值预计为15.2万亿美元,到2016年将为18.8万亿美元。也就是说,美国经济规模将在2016年被中国超越。这是IMF首次为“美国世纪”终结“预报”......
截至目前,完成股权分置改革和进入改革程序的上市公司数目已达到沪深上市公司总数的60%。按照《国务院2006年工作要点》的要求,今年下半年内,股改将基本结束。 摆在人们面前的问题是,如何进行“新老划断”?完成股改任务之后,是否就要大规模地发行新股、让更多的“优质公司”上市?笔者以为,如何发行新股,仍需十分慎重地把握;在“后股改阶段”,进......