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IPO重启的时间表,随着中国证监会发布《首次发行股票并上市管理办法(征求意见稿)》变得明朗起来。现在的问题是IPO的“靴子”如何掉下来。要做到既不对市场产生过度冲击,又不使市场始终处于惶惶不安之中,关键是IPO的靴子如何丢下来和丢什么靴子。我们认为,IPO的第一批靴子,既不能动如脱兔,也不能静如处子。 IPO靴子要“优而先则掉” 市场对IPO的“抗拒”情绪,......
央行行长周小川日前在上海自贸试验区调研时要求进一步简政放权,探索准入前国民待遇和负面清单的金融管理模式,推动金融市场准入的对内对外平等开放,继续推进自贸区金融改革创新。央行行长这番话,某种意义上是提醒上海和有关参与主体,自贸区建设的阶段性成果并不如预想中那样显著,后续改革与建设任务依然相当吃重。 上海自贸区建设是国家战略,既需......
2010年下半年以来,国际再平衡压力风起云涌,人民币汇率之争愈演愈烈;国内经济下行压力虽部分缓解,但下行趋势并未改变;商品房价格仍居高不下;四万亿投资计划退出和消费刺激效应的减弱,将会冲击2011年经济增长。如何在保持房地产调控的同时实现经济平稳较快发展,如何在保持经济平稳较快发展的同时实现经济增长方式的转变,成为短期和长期宏观调控的重大考验。十七届五中全......
目前,沪深大盘处在一个相对敏感的关口,各种意见纷呈。原摩根士丹利首席经济学家谢国忠代替了当年的吴敬琏老先生,认定内地股市已出现泡沫,预言将经历一次痛苦的调整。另一方面,一些专家通过计算说明,上证综指涨幅中有六七百点属于虚增,即当前这一指数的真实点位仅为2200点左右。 究竟是指数上涨属于泡沫呢?还是指数虚增属于泡沫呢?还是工商银行、中国银行等个别......
种种迹象显示,美国次贷危机似乎没有减缓趋势,次贷危机的影响仍然在不断显现,尽管美国政府官方认为美国经济只是增长放缓,但更多的经济学家认为美国已经进入衰退期。 为了应对进一步恶化的经济形势,美国政府和美联储频频出手通过货币政策和财政政策刺激经济。一是降低利率刺激经济。美联储自去年9月19日首次降息以来,在半年左右的时间里,先后6次降息,联邦基金利率......
——六大不同策略对冲基金的表现分析 曾经不可一世的对冲基金心中充满了苦涩:2005年对冲基金全年的平均回报率达到9.35%,较上世纪90年代16%的平均回报率要低得多,这也是连续第二年对冲基金回报率低于10%。过高的管理费和并不理想的盈利状况,以及出于对10月份对冲基金收益率下降的担心,投资者们于去年第四季度大量赎回,使2005年对冲基金净募集额仅为470亿美元,较2004......
5月份M2的增速达到16.74%,仍超过全年的16%目标,M1增长率持续高于M2,居民户存款连续两个月负增长,存款活期化现象明显,贷款仍较快增长,5月份达到16.52%。1至5月份的市场利率有所上升但仍处于较低水平,5月份的利率甚至还有所降低。总之,1至5月份,社会的流动性过剩格局仍未改变。 导致目前这种格局的原因是多方面的,但从调控的角度看,过于担心中美利差缩小可能......
11月22日,中国证监会召开例行新闻发布会,通报了2013年1月至10月证券期货稽查执法情况。统计显示,今年前10个月,证监会各项主要执法数据均全面超越去年全年水平,受理各类证券期货违法违规线索486件,同比增长44%;启动调查286起,同比增长25%;移送公安机关案件34起,同比增长70%。证监会表示,将重点加强证券行政执法与刑事司法的衔接。 与大量的立案数据相......
现在,泡沫化问题引起世人广泛关注,是有道理的。不仅股市如此,经济生活中其它方面也如此。那么泡沫化的关键何在?有必要作一点梳理。 在一个封闭经济体系中,利率与股票价格是反向变动的。因为根据一物一价定理,投向货币市场的单位货币与投入资本市场的单位货币应该得到等比率的收入,否则就会发生套利性的资本流动,即货币会从低收益的市场流向高收益的市场,并通过......
今年我国经济金融形势和宏观政策取向的总体特征是经济高位运行,调控加力频繁,市场变数犹存。这种特征会对正在不断深化改革的我国商业银行的运作产生很大的影响,值得引起注意。研究这些影响,有助于我们在银行运作中抓住重点,积极扩展正面影响,将其负面影响的作用降到最低,从而推动商业银行改革向良好的轨道发展。 就其正面影响来说,主要体现在两个方面: 一是......