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作者：刘伟江 丁一 隋建利
作者单位：吉林大学数量经济研究中心
载《广东财经大学学报》2015年第5期
摘要：使用MS-VAR模型将我国股票市场划分为三个区制状态，分析不同区制下货币政策对收益率影响的非对称性及二者间的动态相关关系走势。结果表明：货币供给增速对股票收益率有正向影响，但在高亏损行情中则正好相反且货币政策效果最为显著；在低亏损行情中货币政策影响效果相对......
作者单位：北京交通大学经济管理学院
载《宏观经济研究》2015年第5期
摘要：按照我国建立巨灾保险制度“三步走”的规划，2015年的重点是推进“立法保障与建立核心机制”，在此基础上，本文讨论了在有效管理巨灾风险时，再保险及证券化的优势及弱点。众所周知，传统再保险可以有效地促进再保险分出人与再保险人之间的信息共享，但当潜在损失很大或风险的相关性较大时，再保险模式......
作者：艾春荣 张奕 崔长峰
作者单位：上海财经大学数理经济学教育部重点实验室等
载《管理科学学报》2015年第5期
摘要：债券的流动性与违约风险都是影响债券溢价的重要因素，然而以往在违约风险最为突出的公司债券定价中却很少考虑两种风险相关性关系的影响，这与发达市场实证经验不符。在已有研究的基础上同时引入两种风险相关性，通过对Copula函数刻画的不同相关性结构情况下......
“疯狂对于个人来说是例外，对群体来说是常态。”这好像是哲学家尼采说的。
这句话用来描述投资者的行为特征再准确不过。对于每个个体投资者来说，其行为逻辑看上去都是理性的，但如果众多的投资者行为表现出方向一致，单个理性的投资者行为都被群体所裹挟，容易出现集体疯狂的现象。这就是群体心理与个体心理特征的重大差别。
股市和楼市是两个参与者最众多的市场，因此，也是......
作者单位：中央财经大学商学院
载《技术经济与管理研究》2015年第5期
摘要：文章旨在梳理美国银行业资本监管体系的演进过程，通过时序研究方法揭示美国银行业资本监管的发展动态与脉络。研究发现，美国银行业资本监管与其经济发展趋势密切相关，经济繁荣期监管当局倾向放松监管，这其中有着十分复杂的利益攸关方的激烈博弈，而在经济衰退期，在金融体系风险的压力下，监管当局会......
作者单位：中央财经大学金融学院
载《技术经济与管理研究》2015年第5期
摘要：中国的资信评级业已有20多年的发展历程，资信评级机构在评级理念、评级方法、指标体系等方面取得了不同程度的进步。但就其总体而言，目前我国资信评级体系尚未形成，需求市场有限，经营规模受融资模式制约及业务单一等一系列问题。公信力及资信评级自身建设难以适应金融市场健康发展和社会信用体系建......
作者：金智 宋顺林 阳雪
作者单位：西南财经大学会计学院等
载《会计研究》2015年第5期
摘要：结合中国社会的文化背景和制度环境，本文考察了市场环境和组织环境如何影响女性董事对公司投资效率的影响。结果发现，女性董事比例越高，公司投资效率越低；但是，市场化程度高或组织权力分散会削弱女性董事对公司投资效率的这种负面作用。本研究说明，女性董事治理作用的发挥取决于......
作为全球债券基金的“天王”，格罗斯显然也是一流的经济学家，他对美国经济的点评往往入木三分、发人深省，这也是保证他债券交易运作的基本条件。不过，最近格罗斯连续尖锐地抨击美联储还是有些出人意外，为什么格罗斯会如此不留情面呢？这里面或有隐情。
美联储主席耶伦在全球央行年会上提出要在央行政策工具中保留资产购买之后，格罗斯认为这是“耶伦在为制造更大的泡沫敞......
马克思主义进入中国后，结合中国的实际发展具有了中国特色，而“西学东渐”在一定程度上是推动马克思主义哲学在中国传播的重要因素。虽然“西学东渐”对马克思主义中国化有促进作用，但二者之间存在着一些差异。马克思主义中国化在不同的时代有不同的特征，才能保持长久的生命力。
“西学东渐”对马克思主义中国化的促进作用
所谓“西学东渐”主要指，1840年鸦片战争以后西方现......
在证券交易中引入做市模式，虽然早在十多年前在国债交易中有过尝试，但结果不了了之。两年前在新三板中全面实行了做市制度，近百家券商参与，为上千家挂牌公司提供做市服务，做市成交由此成了新三板市场中最受关注的交易模式之一。
不过，现在看来新三板的做市并未取得预想的效果，进而对做市制度市场上也一直有不同看法。一个不容回避的现实是，那些做市公司，与非做市公司......