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作者单位：中南财经政法大学
载《华中师范大学学报》2015年第4期
摘要：在DEA—Tobit两阶段分析框架下，以公共部门效率视角研究中国地方政府性债务支出效率。测算结果表明，我国地方政府性债务支出效率总体水平较高，不同省份债务支出效率差异比较大，浙江等部分省份的效率值相对最高，湖南等省份效率值相对较低。从效率测算结果也可以看出，30个样本省份中有19个省份的政府性债......
作者：吴念鲁 杨海平
作者单位：中央财经大学金融学院等
载《国际金融研究》2015年第4期
摘要：近期，有专家学者提出由财政部通过发行特别国债筹借资金购买部分外汇储备，从而使财政部成为外汇储备管理主体，本主针对这种观点展开分析。首先，本文分析了相关的国际经验，以及不同外汇储备管理模式的利弊及法理基础。从长远看，我国外汇储备管理体制从现行模式过渡到财政部主导的......
作者单位：中国银行国际金融研究所
载《国际金融研究》2015年第4期
摘要：随着新兴市场国家外汇储备积累的迅速增长，外汇储备管理的目标也日益由平衡流动性、安全性和盈利性向注重投资回报的战略转变。如何在满足外汇储备的充足水平和最优水平的前提下，通过对外汇储备资产币种的合理配置以期达到资产收益的最大化也就成为当今新兴市场国家外汇储备管理的重要内容。本文探讨了采......
据报道，困扰P2P网贷的资金存管问题正在监管层面获得推进。近日，银监会就网络借贷资金存管业务指引向各家银行征求意见，征求意见稿里要求存管银行必须在官方指定的网站公开披露包括网贷机构的交易规模、逾期率、不良率、客户数量等数据的报告。加强P2P网贷资金存管，是规范互联网金融的一个重大积极举措，可以明显提高网络借贷平台的透明度，减少道德风险的发生。未来仍需进......
今年以来，在全球经济面临严峻挑战的形势下，经济增长的不确定性和复杂性因素增多，风险事件频发，全球央行纷纷祭出货币宽松政策，以图刺激经济增长，但是笔者担忧这将会把全球经济拖入滞胀境地。
全球央行新一轮放水
目前，全球央行正在开启一轮货币政策宽松潮。从时间先后顺序看，韩国和俄罗斯近期均开启了降息模式。韩国央行6月将基准利率下调0.25个百分点至1.25％，创......
作者：吴晶 王燕鸣
作者单位：中山大学
载《金融经济学研究》2015年第4期
摘要：从投资者关注的角度，分析不同市场状态下股票价格突破52周(历史)最高价对投资者行为和股票收益影响的实证结果表明，52周(历史)新高事件都能吸引投资者关注，事后交易量显著增大，且牛市下的异常交易量显著大于熊市。排除了动量效应和参考价格对股票收益的影响后，持有期为1-2周的52周(历史)策略都......
作者：邢天才 庞士高
作者单位：东北财经大学金融学院
载《宏观经济研究》2015年第4期
摘要：本文从企业规模和经济周期的视角出发，利用1992-2013年我国制造业上市企业的面板数据，研究了资本错配和资本边际生产率之间的关系以及企业规模和经济周期对企业资本错配程度进而资本边际生产率的影响效果。基于固定效应面板模型，我们的实证结果表明：首先，相比于大型企业，小企业面......
作者：肖俊 王向荣
作者单位：山东科技大学金融工程研究所
载《海南金融》2015年第4期
摘要：本文运用T-M模型和H-M模型，采用2012-2013年的交易数据，对我国已上市的21只沪深300指数基金的择时选股能力进行实证分析。实证结果显示：我国沪深300指数基金经理的选股能力较差，基金经理未能给投资者带来超额收益；在择时方面，基金经理普遍具有一定的择时能力，但不具备强择时能力......
海关总署网站消息，据海关统计，今年前7个月，我国进出口总值13.21万亿元人民币，比去年同期（下同）下降3％。其中，出口7.6万亿元，下降1.6％；进口5.61万亿元，下降4.8％；贸易顺差1.99万亿元，扩大8.7％。
7月份，我国进出口总值2.09万亿元，下降0.9％。其中，出口1.22万亿元，增长2.9％；进口8730亿元，下降5.7％；贸易顺差3428亿元，扩大34％。
前7个月，我......
作者：孔宁宁 秦蕊
作者单位：对外经济贸易大学国际商学院等
载《国际商务》2015年第4期
摘要：境外上市能否带来绩效的持续提升是我国民营企业境外上市战略选择的关键点。本文以内地赴香港上市的民营企业为样本，基于IPO效应和捆绑效应视角，实证考察境外上市对民营企业绩效的影响。研究结果表明，我国内地民营企业的业绩在境外上市前大幅上升，在境外上市当年及之后显著下降；......