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新浪财经消息，日本财务省7日公布的5月底外汇储备余额为12539.67亿美元，较4月底减少了85.42亿美元，6个月来首次减少。
这主要是由于欧元兑美元汇率下跌导致欧元资产换算成美元后金额减少，美国利率上升造成所持债券的市值下降。黄金跌价也是主要原因。
从持有的资产类别来看，美国国债等证券为10692.61亿美元，外币存款为1247.28亿美元，黄金为298.21亿美元。
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尽管过去一年为了满足国际投资者要求，A股市场进行了诸多改革，但出于包括QFII月度资本赎回限额等一系列原因，明晟公司（MSCI）周三宣布将延迟把中国A股纳入新兴市场指数。这是自2014年以来，A股三度“闯关”MSCI未果。在笔者看来，是否纳入MSCI只是A股市场化改革的一个助推因素，而非改革目标，当前最重要的仍然是完善市场的基本制度。
客观而言，正如证监会新闻发言人所说，M......
作者：刘永余 王博
作者单位：南开大学经济学院
载《国际贸易问题》2015年第3期
摘要：本文选取1996年到2013年的季度数据，利用具有符号约束的贝叶斯时变随机波动向量自回归模型(TVP-SV-VAR)，针对人民币利率冲击、汇率冲击在不同经济环境中对于宏观经济的时变影响进行分析。结果表明，利率冲击对于物价的短期影响并不稳定，通胀水平越高影响越大，长期影响相对稳定。利率冲击主......
经济增长换挡的同时，我们的思维也需要转换：之前的世界经济规则就是中国的适应目标，现在我们既要继续适应现代开放市场经济体制的要求，又要提出符合自身利益的经济游戏规则，通过合作共赢的方式推向国际。
自2012年以来，我国经济告别了之前30余年8％以上的高速增长期，进入中高速增长轨道。纵观世界，没有任何国家能永远保持经济高速增长，而我国经济在改革开放后保持30......
新华社消息，当前，中国的债务问题受到全世界关注。中国的债务到底高不高，是否存在危机？对此，中国社科院学部委员、国家金融与发展试验室理事长李扬15日在国新办吹风会上介绍，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249％。中国政府的债务处于可控范围内，中国有足够的资产来应对债务风险，不存在债务危机。
中国的债务算不算高？
社科院“国......
L型经济将会持续
中国L型经济趋势将会持续的基本判断正逐步得到印证。国家统计局6月13日公布的数据显示，中国1-5月城镇固定资产投资同比增9.6％，创2000年5月以来新低，不及预期的10.5％，前值为10.5％。1-5月，民间固定资产投资增速继续滑落，同比增3.9％。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为62.0％，比去年同期降低3.4个百分点。消费也持续减速，......
《上海证券报》消息，中国金融监管体制改革一直是资本市场高度关注的焦点问题。昨日，政府智囊、国家金融与发展实验室理事长李扬在“G20前瞻：全球经济困境与经济挑战国际研讨会”上表示，现有金融监管体制应围绕实现“系统重要金融机构”、金融控股公司、重要金融基础设施、金融业综合统计等事项的统筹监管进行调整。
李扬认为：“现有金融监管体制的调整目标主要有三：一......
作者：刘湘云 陈洋阳
作者单位：广东财经大学金融学院
载《国际经贸探索》2015年第3期
摘要：在经济全球化及金融自由化背景下，各国金融市场极端事件频频爆发，由于投资主体的非理性预期、恐慌心理蔓延、资产抛售的羊群行为等所造成的极端风险净传染，最终会导致不同国家金融市场表现出过度协同效应。文章首先从国家组群视角探究金融市场极端风险溢出的净传染机理，然后构建基于......
作者：沈悦 郭培利 李巍军
作者单位：西安交通大学经济与金融学院
载《财贸研究》2015年第3期
摘要：通过构建因子增广的系统性金融风险信息集，全面考察房价冲击下因子如何动态演变生成系统性金融风险。结果表明：房价上涨时风险潜伏累积，短期内金融稳定性表面显示被加强；房价下跌时风险暴露迅速，对资金链断裂危及最重。“房价下跌→融资成本增加、资金价格波动→不良贷款膨......
政府的经济管理部门统一思想和行动是必需的，但不知从什么时候起，资本市场也开始流行统一思想、达成共识。券商卖方召开动辄数百人的春季动员大会、数千人的电话会，通过移动互联平台，迅速传播一种宏观判断、一种投资策略、甚至一种价值观。
除非经过罕见的繁荣周期反复验证共识的可靠性，资本市场不应轻易就未来走势达成共识。交易之所以存在，就是因为买卖双方对未来有着......