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美国劳工部日前发布的数据显示,4月份美国非农部门新增就业岗位16万个,不及市场预期,并创下2015年9月以来新低,导致市场对美联储今年6月份加息的预期进一步下降。自2015年12月美联储开启美元加息之路后,美国货币政策正常化道路充满波折,全球金融市场对美元加息次数和窗口的预期出现分歧,以及美联储内部鹰派与鸽派之争,表明美元加息道路充满了极大不确定性。其根本原因在......
直融市场根本上走的是信息对称博弈模式,而我国的直融市场,股市债市等运营模式还是基于信息不对称的博弈。
中国证券投资基金业协会对中信信诚违规开展资金池业务的处分,从处罚事由看,中信信诚资管在2014年8月至2015年6月期间,利用现金管理计划、短期理财计划、非标专项计划三类资管计划开放期不同的特征进行期限错配。
众所周知,期限错配与资金池业务是孪生姐......
种种迹象显示,中国金融监管系统正在全面加强对于金融市场的监管,严厉打击各种类型的投机炒作,驱赶资金进入实体经济。
近期,央行和银监会就加强票据业务监管、规范业务开展等事项发布通知,要求银行严格审查贸易背景真实性,严格规范同业账户管理。在银监会层面,则被传出近期向部分城市商业银行进行窗口指导,要求其停止新发分级型理财产品。在证监会层面,一方面,对今年4......
一段时间以来,国内票据领域、P2P领域案件频出,如在数家银行相继爆发的票据案件;以及以泛亚、E租宝等为代表的P2P企业风险案件。多家商业银行已加强了票据业务内控管理,多地也已经暂停了P2P企业的注册。
分析相关事件可以发现,目前我国的票据市场以及互联网金融仍然处于不成熟的状态,票据市场缺乏一个规范的平台及交易标准,对互联网金融企业的监管仍处于探索阶段。
票......
央行网站消息,中国人民银行日前发布2016年4月金融统计数据报告。
一、广义货币增长12.8%,狭义货币增长22.9%
4月末,广义货币(M2)余额144.52万亿元,同比增长12.8%,增速比上月末低0.6个百分点,比去年同期高2.7个百分点;狭义货币(M1)余额41.35万亿元,同比增长22.9%,增速分别比上月末和去年同期高0.8个和19.2个百分点;流通中货币(M0)余额6.44万亿元,同比增长6.0%。当月......
作者:郑冠群 宋林 郝渊晓
作者单位:西安交通大学经济与金融学院
载《经济经纬》2015年第2期
摘要:企业行使社会责任可能是管理层的策略性行为,高管层特征是影响企业社会责任信息披露质量的重要因素。在SCP分析范式下,笔者基于H-M理论框架,利用2009-2011年我国上市公司企业社会责任报告评级得分数据进行实证研究发现,上市公司高管层任职任期特征与薪酬激励特征对企业社会责......
近几年上市公司并购重组开展得如火如荼,伴随而来产生的“副产品”也即并购重组后遗症也不断产生。其实,所谓的并购重组后遗症,主要是指标的资产出售方业绩承诺不达标,或者上市公司重组进来的“资产”变成有“毒”资产,并成为其拖累等现象。对于所有的上市公司及相关资产出售方而言,既然许下了承诺,就应该严格执行,承诺的严肃性不可被亵渎。
尽管如此,一些上市公司并购重......
近期房价走势再度成为市场焦点。上个周末,一家研究机构“房价2017年重回全面下滑通道”的判断抛出后,引来了广泛议论。这些年来,我国房价在多空争论中持续“坚强”地走出一波又一波涨势,应该说主要不是真实居住需求释放的结果,而是更多受到社会资金的驱动。2017年并不遥远,但房价涨跌却难预料。笔者认为,房价涨跌,已经跟大多数普通家庭的真实居住需求关系不大,关键还要......
作者:陈建奇 张原
作者单位:中共中央党校国际战略研究所等
载《经济评论》2015年第2期
摘要:欧元区宏观政策溢出效应的评估对于保障全球经济健康发展尤其重要,对此,本文通过构建溢出效应理论分析框架,并且结合美国、英国、欧元区、中国和日本五个系统重要性经济体的经验数据进行实证分析。研究表明,基于各系统重要性经济体与欧元区不同的产业结构和经济联系,欧元区宏观政......
作者:梁琪 李政 卜林
作者单位:南开大学经济学院等
载《经济科学》2015年第2期
摘要:本文将差别存款准备金动态调整机制和可变的LTV上限作为宏观审慎政策工具的代表,利用中国商业银行2003-2012年的微观数据,采用系统GMM方法实证检验了这两大工具在抑制商业银行信贷扩张、杠杆率变动及其顺周期性中的作用,评估了中国宏观审慎政策工具的有效性。研究显示,这两大工具能够显著......