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作者：蔡卫星 曾诚 胡志颖
作者单位：北京科技大学东凌经济管理学院等
载《金融研究》2015年第2期
摘要：利用2008-2011年中国上市公司数据，本文从最终控制人的视角来识别中国上市公司中的企业集团，在此基础上考察了企业集团、货币政策与现金持有之间的关系。研究发现：首先，从整体上来看，与独立公司相比，企业集团控制的上市公司现金持有量更低；其次，货币政策对企业现金持......
要改善民企生存环境，必须大刀阔斧落实混合所有制改革及国企从管企业转向管资产。切实推行积极的市场化的产业政策，让民营资本进入铁路、市政、能源、社会事业等领域。为此，积极的财政政策唯有结构性减税和加大转移支付，推动公共基础设施和环保投资，以及基础性技术支撑体系和创新科技的发展，以提高民营企业抵御全球经济放缓的能力。现在亟须下大力气改革投融资体制，把倾......
4月15日国家统计局公布了第一季度宏观经济相关数据。其中居民消费价格同比上涨2.1％。价格上涨靠前的分别是食品烟酒5.1％、医疗保健2.9％、衣着1.7％、居住1.3％、教育和文化娱乐1.3％，其他生活用品和服务等稍有上涨，交通和通信则下降了2％。CPI上涨的六成来自食品价格上涨，3月则达到七成。食品价格上涨较多是猪肉和鲜菜，分别上涨24.1％和27.3％所致。
鉴于CPI的回升，......
对于目前阶段的国内资本市场来说，国家队与注册制毫无疑问是举足轻重的两大核心问题。
不管是机构还是个人投资者，都无法回避这两个重大问题。这两个领域稍有风吹草动，便能在股市掀起狂风巨浪。
因此，国家队的资金动向、投资策略、持股变化、退出安排，以及注册制的推进过程，吸引着众多投资者的关注，成为市场中最为敏感的焦点。
我们看到，上证综指前一阵在......
作者：何志雄 曲如晓
作者单位：北京师范大学经济与工商管理学院
载《金融研究》2015年第2期
摘要：农业政策性金融供给缓解了农村金融抑制吗?如果是，缓解效应究竟有多大?本文利用13个省市147个县的调研数据，结合异质性双边随机前沿模型对上述问题进行了实证研究。结果表明：农业政策性金融供给、社会消费水平、金融机构不良贷款以及政府规制等异质性特征共同解释了90%的金融抑......
对于当前我国的债务风险，不可小觑。我们已不可能再像前20年那样，以房地产投资为主要手段拉动经济了，必须改变当前的房地产化经济及增长模式。当然，也不能押宝在债转股计划上。
从2009年以来，我国的银行信贷扩张出现了前所未有的快速增长。在2009年-2013年5年的时间里，银行的信贷增长总额就远高前60年总和。2016年第一季度的社会融资规模总额、银行信贷增长及个人住房按......
作者：罗宏 曾永良 刘宝华
作者单位：西南财经大学会计学院
载《经济经纬》2015年第2期
摘要：代理问题是我国国有企业费用普遍存在“粘性”的主要成因，而高管薪酬激励被认为是缓解代理问题的重要机制。鉴于此，笔者实证检验了国有企业高管薪酬激励对费用粘性的影响。结果发现：国有企业存在费用粘性，并且该现象主要源自管理层的机会主义行为；高管薪酬激励有助于缓和代理问题......
2008年金融危机以后，作为危机策源地和直接受害者的欧美日发达国家痛定思痛，推出了包括强化金融监管机构职权、完善系统性金融风险预警防控机制、引入宏微观相结合的审慎监管新思路、将包括金融衍生品在内的各类金融商品统一纳入监管框架、建立专门的金融消费者保护与多元化的金融纠纷解决机制等在内的一揽子金融改革措施。对此类基于系统论视角将不同界别、不同层次的金融市......
5月6日，央行发布《2016年第一季度中国货币政策执行报告》，对近期中国经济形势进行了较为明晰的分析和阐释。报告指出：在一系列政策措施的推动下，中国经济运行出现积极变化，物价涨幅有所上升，投资增长加快，企业效益改善，但下行压力仍然存在，结构性矛盾仍较突出，内生增长动力尚待增强。
以上表述表明，央行认为目前经济和通胀形势并不明朗，对此央行在下一阶段货币政策思......
有形之手不宜对市场影响干扰太大。包括跨界定增等都是市场行为，只要其彻底透明、信息披露完整，监管部门最多给投资者提示风险即可。
近期有消息称，上市公司不仅不能跨界定增互联网金融、游戏、影视、VR四个行业，同时这四大行业本身也不能进行并购重组和再融资”的消息搅动了这两天经济金融舆论场。尽管目前证监会尚未就此正式回应，但上述消息一出，与之相关的网络游......