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作者：许鑫 冯诗惠
作者单位：华东师范大学商学院等
载《华东师范大学学报》2015年第2期
摘要：随着信息技术和移动通讯业务的发展，第三方支付、在线的小额信贷和信用支付等网络金融平台迅速崛起，互联网金融正在以前所未有的速度扩张，给传统金融带来了新变革的同时也为学术界带来了很多全新研究课题。因此，利用Citespace软件对2003—2013年Web of Science数据库中有关互联网......
作者单位：中国人民银行长沙中心支行
载《金融监管研究》2015年第2期
摘要：基于美国、日本、加拿大、印度等国的案例分析表明，利率调控转型宜采取渐进式，并与利率市场化进程协调一致；市场基准利率主要集中于隔夜同业拆借利率和市场回购利率，且大都为实际成交利率；央行关键政策利率品种和期限一般会随着经济金融条件的变化而变化，过多的政策利率不利于货币政策传导。对于我......
作者：黄海峰 葛林
作者单位：北京工业大学经济与管理学院
载《金融理论与实践》2015年第2期
摘要：金融市场发育越完备，金融市场的传导机制发挥就越充分，金融市场间的联动性就越强。通过独立成分分析和建立EGARCH-M模型探讨中国主要金融市场(股票市场、债券市场和外汇市场)对中国证券投资基金市场的协同波动溢出效应。实证结果表明多个金融市场对于证券投资基金市场表现出为非......
最近陆续公布的宏观经济数据显示，自去年下半年以来的中国经济下行压力有所缓解，景气状况有所好转。无论是景气波动心理指标PMI回归50荣枯临界之上，还是物价终端消费指标CPI摆脱逼近通缩临界有所回升，以及生产者指数月度环比回升与同比跌势收敛，都在提示中国经济结束下滑步入筑底。
对此，笔者认为，中国经济新一轮的景气上升周期仍在酝酿之中，积极取向的宏观经济政策论及收......
中国经济在新一轮稳增长政策带动下已明显复苏。但对于稳增长政策是否“走老路”的质疑，对于其可持续性及副作用的忧虑却未散去。考虑到过去几轮刺激政策的后果，这些质疑和忧虑有一定合理性。为了保证经济的长期稳定，稳增长政策需要针对之前的经验和教训做出相应调整，走出新意。
一讲到稳增长，“四万亿”是个绕不过去的话题。2008年开始的四万亿强力刺激让我国经济从次贷危机......
作者：戴林 郑东文
作者单位：中国银监会云南监管局
载《金融监管研究》2015年第2期
摘要：最近一次金融危机暴露出微观审慎监管存在顺周期性，在一定程度上加剧了经济周期性波动。通过深刻反思金融危机的教训，宏观审慎监管无论是在理论方面还是在政策框架方面，都着眼于通过逆周期监管校正微观审慎监管的顺周期性，从而提高整个金融系统的韧性。当前理论和实证分析也证明了宏观......
长期以来，扩大需求或者刺激内需，一直是我国加快经济发展方式转变的核心内容之一。在认定“消费不足”的同时，“投资过热”的现象一直被社会各界所诟病。
一直以来，中国都被当作是典型的“投资推动型”的发展模式。这不仅源于对“消费不足”的推论，也是因为投资规模过大导致的一系列社会经济和生态问题。盲目投资带来的重复建设和资源浪费现象十分突出，结果在一定程度上形......
作者：周宗安 潘建宇
作者单位：山东财经大学金融学院
载《金融发展研究》2015年第2期
摘要：随着我国宏观经济趋势性下行以及政府政策监管不断趋严，银行拓宽融资渠道、转变经营方式、提高融资效率迫在眉睫。有鉴于此，本文通过分析我国商业银行资本金补充机制，采用DEA模型对16家上市银行的融资效率进行分析，认为非DEA有效的商业银行应适当降低负债融资规模和内源融资规模，更......
自去年股市异常波动以来，市场经历了修复-反弹-下跌-再修复的循环往复，目前进入相对平稳震荡的阶段。部分分析师开始看多市场，认为新一轮反弹即将开始。但市场涨跌、潮起潮落有其自身规律，没人能准确预测市场的每一步走势，更无法精确预测指数点位。很多时候分析趋势和概率比预测精确的点数更重要，分析只是提供投资的参考框架和基础背景，具体的投资决策的影响因素太多，需要......
自2015年6月以来，信贷增速已升至15％左右，同时M1增速也持续走高，2016年3月达22％。市场普遍认为，信贷超预期投放是年初M1增速进一步走高的主要原因，而资本市场动荡后货币投放扩大的所谓溢出效应也颇为引人关注。然而，统计数字反映的信贷增速并非真实的信贷增长，加上地方政府债务置换因素，实际信贷增速应该更高。近年来，我国企业杠杆率已然不低，信贷增速过快势必增加......