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作者：贺晓波 郝颖
作者单位：北京工业大学经济与管理学院
载《管理现代化》2015年第2期
摘要：研究运用多元门限回归的方法，考察了货币替代与GDP、通货膨胀率、名义有效汇率，以及本外币收益率差异之间的关系，发现模型具有显著的门限效应。不同人民币名义有效汇率水平下各因素对货币替代有不同的影响。
关键词：货币替代；门限回归模型；名义有效汇率；人民币汇率
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2016年一季度，中国经济迎来了开门红，各项宏观经济指标明显趋好，国内生产总值GDP同比增长6.7％，高于6.5％的年度目标，三大产业结构进一步改善，第三产业增加值占GDP的比重达到56.9％，比去年同期提高了2个百分点。其中，房地产业表现最为亮眼，增长速度首次超过金融业，3月房地产开发企业商品房销售额同比增长64.4％，房地产行业的增加值率约达到80％，成为带动第三产业增......
作者单位：北京大学经济学院
载《河北经贸大学学报》2015年第2期
摘要：中小企业具有规模小、抵押品少、信息不对称程度高、未来收益不确定性大等特点，面临着较为严重的融资约束。以2002-2013年中国A股上市公司的数据为研究样本，考察银行贷款和风险投资两种渠道对企业融资的差异，采用DID方法分析金融发展程度对企业成长性的影响，充实金融发展与经济增长理论的微观基础。研究......
新华社消息，美国商务部4日公布的数据显示，受进口大幅下降影响，3月份美国贸易逆差环比下降约14％，预示着美国第一季度经济增速预估数据可能会被上调。
数据显示，美国3月份贸易逆差为404亿美元，低于2月份修正后的约470亿美元，也低于市场预期的415亿美元，降至2015年2月以来的最低水平。其中，3月份出口总额约为1766亿美元，环比下降15亿美元；当月进口总额约为2171亿美元，......
作者：李静萍 张磊
作者单位：山西财经大学财政金融学院
载《管理现代化》2015年第2期
摘要：汇率制度对于宏观调控效力的发挥有着非常重要的影响。本文选择19个转型经济体作为分析样本，实证考察了这些经济体在经济转型过程中汇率制度安排与宏观调控效应的关系。研究表明，汇率制度管理性的增强有助于宏观调控效应的发挥。以上研究结论对于我国宏观调控政策的制定，以及人民币汇......
近期我国债券市场违约风险进入阶段性高点，近40家发债主体超过50只债券约600亿元的风险规模，暴露出债券组合银行理财、信托计划、券商资管计划等影子银行领域的资产质量风险，撕开了影子银行风险的一角，值得高度关注。
债市违约是银行体系信用风险外溢的必然结果。我国宏观经济增长中枢下移和产能过剩引发的双重冲击，使得银行体系资产质量持续承受着巨大的劣变压力。截至2015......
近日，上海重招处罚房产中介和按揭银行，辖内银行与中介按揭合作暂停1个月，7家银行暂停房贷2个月。这是迄今为止，我国首单强制暂停中介和银行按揭合作的罚单。重磅打击，源于为期1个月的沪上按揭业务稽查所揭示出的“黑幕”，即中介和银行联手上演的楼市场外配资。
货币泛滥吹起楼市泡沫，这一逻辑深入人心，但究竟如何吹起泡沫？微观层面房产中介和银行的合作，给我们上了生动......
“刚性支付”扭曲了市场规律，使得经济企业金融中积累的问题与风险越来越多、越来越重。
近期，中国债券市场企业债市违约越来越多，已经侵蚀到历来确保刚性兑付的央企和地方国企。近日有数据统计显示，自2015年以来，中国已有8家国企债券违约。
对中国企业债券违约和发行流产潮，有人认为，国企债券违约最终可能动摇中国投资的大环境。其关键在于这些国有企业发行的......
作者：谢德仁 林乐
作者单位：清华大学经济管理学院等
载《会计研究》2015年第2期
摘要：本文基于我国上市公司年度业绩说明会的文本数据来研究公司管理层语调是否有助于预测公司未来业绩。我们基于上市公司2005-2012年在全景网召开年度业绩说明会的相关文本数据研究发现，管理层净正面语调与公司T+1年业绩显著正相关，以及管理层正(负)面语调与公司T+1年业绩显著正(负)相关。这......
作者：王化成 曹丰 叶康涛
作者单位：中国人民大学商学院
载《管理世界》2015年第2期
摘要：随着大股东持股比例的上升，究竟会导致大股东更有动力监督管理层，并降低其掏空动机，还是更有能力掏空上市公司、损害中小投资者的利益呢?为此，本文以2003-2012年中国A股上市公司为样本，考察了大股东持股比例对股价崩盘风险的影响。研究发现，随着第一大股东持股比例的提高，未来股价......