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作者单位：武汉大学经济与管理学院
载《管理现代化》2015年第2期
摘要：收入不确定性是影响预防性货币需求的重要因素之一，学界进行了较多的理论研究，但是基于中国数据的实证研究却很少。通过城乡居民的统计数据，采用边限协整方法，对收入不确定性与预防性货币需求函数的关系进行探究。结果显示收入不确定性与预防性货币需求存在稳定的协整关系，两者是一种正相关关系。在面临......
作者：李庆峰 陈超
作者单位：华南师范大学经济与管理学院
载《宏观经济研究》2015年第2期
摘要：针对封闭式基金折价，本文通过理论分析构建了全新的折价机理模型，指出过往研究的不足在于套利替代效应的忽略和隐性交易费用问题。基于我国20只封闭式基金2002年9月至2013年11月期间的样本数据，分段研究证实如下结论：(1)以投资者风险规避为前提的套利替代效应的确是我国封闭式基......
最近，新华医疗等上市公司并购资产难以达到当初承诺业绩，另外个别上市公司在交易对手业绩未达标情况下主动放弃补偿要求，这再次引起人们对并购资产业绩补偿问题的关注。笔者认为，应进一步完善相关制度，以保护中小投资者利益。
在上市公司推进并购时，不少标的资产的估值是以收益法计算，收益法通过估算被评估资产的未来预期收益，选择一定的折现率，将未来收益一一折成评估基......
作者：郭田勇 丁潇
作者单位：中央财经大学金融学院
载《国际金融研究》2015年第2期
摘要：本文运用全球金融包容性专题调查数据对普惠金融发展状况进行了国际比较。研究发现，我国普惠金融发展水平与国际相比存在很大差距，主要表现在金融科技化滞后、信贷可得性不高，且农村地区与世界的差距尤为明显。本文从银行服务的视角采用面板数据所做的实证分析表明：经济发展水平、金融......
作者：黄芬红 王志强
作者单位：东北财经大学
载《金融经济学研究》2015年第2期
摘要：考虑到无条件CAPM模型不能解释股市中的价值溢价异象，基于条件CAPM框架，采用GJR-GARCH-M模型考察中国股市中价值股、成长股的时变特质波动特点，并分析价值溢价与时变特质风险的相关性。结果显示，成长股的时变特质波动受新消息的影响较大，而价值股则受老消息的影响较大；利空消息和利好消......
新华社消息，美国供应管理协会2日公布的报告显示，4月份美国制造业活动实现扩张，但较3月份的扩张速度有所放缓。
报告显示，4月份美国制造业采购经理人指数从3月份的51.8降至50.8。制造业采购经理人指数是衡量美国制造业综合发展状况的晴雨表，该指数以50为临界点，高于50表明制造业处于扩张状态，低于50则表明制造业处于萎缩状态。
4月份，制造业新订单指数较前月......
作者：杨毅 侯雁
作者单位：广西科技大学财经学院
载《金融理论与实践》2015年第2期
摘要：破解中小企业融资困境与融资绩效低下问题一直是学术界、政府部门和企业界所关注的重点问题。基于融资难度、资金成本、时间效率和企业因为银行贷款支持不足而采用民间融资方式进行融资补偿的程度等四个评价维度对中小企业融资绩效进行综合定义和考量，利用对西部地区中小企业实地问卷调研......
新浪财经消息，周一公布的数据表明，住宅建筑建筑开支大涨，使美国3月营建开支增长0.3％。
0.3％的增幅低于Market Watch调查的经济学家平均预期值0.7％。但2月营建开支从原来公布的下降0.5％上修为增长0.1％。
3月营建开支增长，主要应该归功于住宅建筑开支增长1.5％，它抵消了非住宅建筑开支下降0.4％的不利影响。
对比一年前，今年3月份的营建开支增长8％，其中住......
国家统计局网站消息，2016年4月份，中国非制造业商务活动指数为53.5％，比上月小幅回落0.3个百分点，非制造业增速有所放缓。
分行业看，服务业商务活动指数为52.5％，比上月回落0.6个百分点，业务总量增速有所放缓。其中，铁路运输业、水上运输业、航空运输业、装卸搬运及仓储业、住宿业、电信广播电视和卫星传输服务业、互联网及软件信息技术服务业等行业表现较为活跃......
作者：潘婷 何广文 潘淑娟
作者单位：中国农业大学经济管理学院等
载《金融理论与实践》2015年第2期
摘要：成员结构异质是我国农民合作社发展的现实，融资难制约了其进一步发展，主要表现为外部从正规金融机构获取贷款难，内部从成员处获得融资也难的双重约束。笔者和一些学者的调查研究表明，以获取正规金融机构贷款作为当前我国农民合作社融资解决的途径缺乏可行性。通过田野......