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如果一件事情无法永远持续,那么,它必将终止。近期,整个美国经济金融给人一种全面变弱的感觉,4月28日,美联储维持利率不变;次日公布的一季度美国经济核心数据表现乏力;美元指数则在4月末降至93左右的低位。笔者认为,美国经济、美联储和美元的近期变化是同步的,彼此之间也形成了逻辑上的相互支撑和效果上的相互叠加。然而,美国经济金融整体变弱只是短期现象,不会变成......
新浪财经消息,美国商务部周三发布的报告显示,美国3月工厂订单环比增长1.1%,好于市场预期,出货量和库存在连续八个月下滑后首次反弹,显示制造业的低迷可能正接近尾声。
美国商务部在报告中将2月份工厂订单数据从此前的下降1.7%下修为下降1.9%。
扣除飞机和国防设备后,3月核心资本货物订单增长0.1%。分项数据方面,交通运输设备订单增长2.8%,机械订单增长0.5%,基础金......
作者:卞志村 高洁超
作者单位:南京财经大学金融学院等
载《金融经济学研究》2015年第2期
摘要:立足近年来中国货币政策基调的稳定性和预调微调的灵活性背景,利用新凯恩斯模型构建内含货币政策范式、政策前瞻性、利率平滑和外部冲击等因素的货币政策体制模型并分析不同体制的经济波动效应。结果显示,相机型政策体制更适合熨平产出缺口波动,承诺型政策体制更适合抑制通货膨胀......
作者:冯乾 孙玉奎
作者单位:中央财经大学
载《金融经济学研究》2015年第2期
摘要:证券投资项目开放是资本项目开放的重要组成部分,在拉姆塞—卡斯—库普曼模型的基础上构建理论模型,模型预测的结果显示,开放经济条件下向稳态的收敛速度要快于封闭经济条件下的收敛速度,即经济体向稳态收敛过程中,开放经济体的增长速度要高于封闭经济体。根据理论模型,设计包含证券投资项......
近一段时间,蔬菜、猪肉等食品类的价格快速上涨。不少经济观察人士都说,这只是季节性的和周期性的,长期通货膨胀无虞。笔者认为这种说法值得商榷。要知道,在“资产配置荒”之下,宽松货币政策释放出来的资金是很有可能进入消费品领域进而推高通货膨胀的。
这些观察人士的依据是3月的CPI数据。3月猪肉价格同比上涨28.4%,鲜菜价格同比上涨35.8%,食品类总体上涨6%,但非食品......
国家统计局网站消息,1-3月份,全国规模以上工业企业实现利润总额13421.5亿元,同比增长7.4%,增速比1-2月份提高2.6个百分点。
3月份,规模以上工业企业实现利润总额5612.4亿元,同比增长11.1%。
1-3月份,在规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额2358.1亿元,同比下降5.7%;集体企业实现利润总额99.4亿元,下降1.4%;股份制企业实现利润总额8965.6亿元,增......
最近一段时间,监管层高度关注中国企业较高的负债率以及由此引发的中国总体经济的债务杠杆偏高问题。去年股灾也显示了过度使用另一种杠杆——保证金交易杠杆的巨大危害。国际金融市场的历史已经清楚地告诉我们,这两种杠杆往往是金融危机的最主要推手,确实值得监管层高度关注。
债务杠杆在金融危机史上的重要性现在已广为人知。在分析总结过去800年的许多金融危机后,在2009年......
近期,证监会发布《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见稿,拟将券商资产管理业务的风险准备金比例提高到1%。与原来标准相比,新办法将资产管理业务的风险准备金要求提高至少3倍,这对于从事资产管理业务通道服务的证券公司来说,发展主动型资产管理业务,是在监管指引下提升核心竞争力的现实选择。
通道业务发展迅速是监管套利的结果
所谓证券公司通道业务,简而言之,就......
作者:刘春航 林学冠 陈璐
作者单位:英国剑桥大学等
载《金融监管研究》2015年第2期
摘要:在此次金融危机中,信用利差巨幅波动造成的损失对银行偿付能力产生了冲击,而一些银行在交易账户和银行账户之间进行的监管套利,也影响了金融监管的有效性。危机之后,这些问题引起了国际监管组织和各国监管当局的关注。本文对信用利差风险的识别、计量和资本监管改革等进行了探索,分......
作者:阮素梅 甄欣
作者单位:安徽财经大学
载《江淮论坛》2015年第2期
摘要:在城市信用合作社基础上组建起来的城市商业银行在满足中小实体企业金融服务需求、促进区域经济发展方面发挥了重要作用。然而随着利率市场化和金融脱媒时代的到来,主要依靠传统存贷利差盈利的城市商业银行面临着前所未有的挑战。本文收集了全国28家城市商业银行2008-2012年5年的面板数据,利用加权的......