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作者:刘春志 范尧熔
作者单位:中南财经政法大学金融学院等
载《宏观经济研究》2015年第2期
摘要:银行贷款集中度与系统性风险之间的关联是金融危机之后监管改革的重要议题,但鲜有文献从行业、地区及客户细分的角度加以深入分析。鉴于此,本文选取中国14家上市商业银行2007-2013年期间的面板数据,对上市商业银行贷款集中度对系统性风险的影响进行了实证检验。研究结果表明:......
作者:李雪涛 卢二坡 吕介民
作者单位:湖北汽车工业学院等
载《金融理论与实践》2015年第2期
摘要:从我国1991年至2012年上市公司微观面板数据出发,实证检验了我国企业波动对企业成长的影响以及融资约束对这一关系的影响。研究结果表明:企业波动对企业成长的影响随着企业融资约束的变化具有非线性,当企业融资约束程度低于临界值时,企业波动对企业成长的影响由负转为正,并......
财政部网站消息,2016年1-3月,全国国有及国有控股企业(以下简称国有企业)经济运行稳中有进,部分经济运行指标出现积极变化。收入、利润同比继续下降,但降幅分别比上月收窄2.8和0.4个百分点;石油、煤炭、钢铁和有色等行业继续亏损。
一、国有企业主要经济效益指标情况
(一)营业总收入。1-3月,国有企业营业总收入99492.5亿元,同比下降3%。(1)中央企业61410......
作者:潘庆中 李稻葵 冯明
作者单位:清华大学等
载《国际经济评论》2015年第2期
摘要:金砖国家开发银行是在世界经济格局不断演变、以美欧等发达国家为主导的现有多边开发机构和全球金融治理体系不能及时作出调整、新兴市场经济体在外围寻求突破的大背景下成立的。金砖国家开发银行的“新”突出体现在四个方面:一是植根于世界经济新格局,二是呼唤和重塑全球金融治理新秩序,......
4月份,央行频繁操作中期借贷便利(MLF),先后3次共释放流动性7150亿。加上今年一季度已操作的5次,释放市场流动性逾万亿元。
中期借贷便利,是央行采取抵押方式,通过商业银行向市场提供中期基础货币的货币政策工具。MLF可以提供市场流动性,补充市场流动性不足;同时也可以稳定中期利率政策,引导商业银行降低贷款利率,降低社会融资成本,促进实体经济发展。
央行频繁使用中......
作者:萧松华 王院民
作者单位:暨南大学金融研究所等
载《金融论坛》2015年第2期
摘要:本文基于货币政策的研究视角,利用中国上市公司2002-2012年的相关数据,结合考虑公司产权性质,研究不同货币政策环境下负债融资对股权代理成本的影响。研究发现:负债融资在紧缩货币政策下能有效减少股权代理成本,但与非国有上市公司相比,由于国有上市公司存在预算软约束和监督激励机制......
宏观经济分析和研判不仅要关注统计数据的动态变化,还要按图索骥,洞察统计数据背后的故事。如下三个新的政治经济学因素是未来一段时期分析和研判中国宏观经济走势时应当考虑到的背景环境。尽管在传统的经济学分析中较少被提及,但这些非经济因素却实实在在地影响着中国经济的微观激励机制和宏观表现。
首先是地方政府人事换届周期。
当前,各级地方党委和政府的人事换届......
作者单位:广东财经大学经济贸易学院
载《海南金融》2015年第2期
摘要:本文在梳理相关文献的基础上,对基金家族“造星”策略的基本动因、行为评价和形成机理进行了深入分析,并通过明星绩效溢出效应、家族跨基金补贴行为的存在性与路径选择、家族造星主体识别和形成机理等研究模块构建了基金家族造星策略的理论研究框架,以此来探索基金市场上基金家族造星热潮的“黑箱”操作,......
4月16日,中国人民银行行长周小川率团出席在华盛顿召开的国际货币基金组织(IMF)第33届国际货币与金融委员会(IMFC)会议,他表示为了经济增长的结构和质量不断改善,中国将灵活适度实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,也将大力推动供给侧结构性改革,更好地平衡经济增长、结构调整和风险防范三者间的关系,实现经济持续平稳发展。
国内外经济好转市场回暖
中国供给侧结......
作者单位:西华大学经济学院
载《金融理论与实践》2015年第2期
摘要:在我国新型农村金融机构中,为什么村镇银行发展缓慢,民营小额贷款公司发展迅速?通过建立一个代理理论模型对村镇银行和民营小额贷款公司的经理薪酬激励机制进行比较分析,发现相比村镇银行,民营小额贷款公司的竞争优势表现在:(1)小额贷款公司可以制定适应经营业绩的经理薪酬激励机制从而更有效率;(2)村镇......