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从2014年8月份新三板做市商制度正式实施以来,选择做市转让的新三板挂牌企业呈爆炸式增长态势。截至4月5日,共有1427家做市转让公司,占全部新三板挂牌比重的22.4%。
做市商制度的建立对活跃新三板市场、提升市场整体估值起到了巨大作用。不过快速发展之下,现存新三板做市商制度隐藏的逆向选择和道德风险也不断暴露,特别是在当前新三板市场流动性面临困境的情况下。
做市商从......
作者单位:浙江财经大学会计学院
载《财经论丛》2015年第2期
摘要:人民币汇率波动对进出口商品价格具有显著传导效应,研究发现,当企业销售量下降、营业收入减少时,企业成本粘性增强,企业自由现金流下降明显,这表明我国上市公司确实存在成本粘性行为,宏观经济政策调控是导致企业成本粘性行为之一。当企业存在成本粘性特质时,研究发现,企业收入呈负增长,人民币升值幅度较......
作者:孙长坪、陈俊鹏
作者单位:湖南商务职业技术学院等
载《亚太经济》2015年第1期
摘要:中小企业集合债券是中小企业融资的重要渠道,但中国中小企业集合债券的发展并不如人意。中国中小企业集合债券信用增级模式采用的是外部担保信用增级模式,韩国中小企业集合债券信用增级模式采用的是P-CBO内部信用增级模式。韩国的P-CBO内部信用增级模式比中国外部担保信用增级模式,具......
作者单位:河南师范大学商学院
载《郑州大学学报》2015年第1期
摘要:货币流通速度是联系实体经济和货币数量的一个重要宏观变量,众多学者从理论和经验两方面展开了深入研究。通过对现有研究的梳理发现,现有理论研究的微观基础还不牢固,一些反映经济结构的变量也无法纳入到研究当中。如果从价值价格角度入手,用货币建立起绝对价格和相对价格之间的联系,则可以为货币流通速度......
新浪财经消息,美国政府周五发布的2016年一季度GDP修正报告显示,美国经济的增速上调至0.8%,为1年来的最慢增长,只是放缓的程度低于早先预期,增速的上调首先得益于住房建筑开支的大涨和企业库存投资的稳步攀升。
美国商务部指出,0.8%的经济增速为修正值,高于一个月前发布的0.5%。0.8%的经济增长率是2015年1季度以来最低的。
经济增速的上调还得益于贸易赤字......
作者:刘钰、孔令辉
作者单位:中国传媒大学经济与管理学院等
载《云南社会科学》2015年第1期
摘要:金融市场中,部门间的非均衡发展导致了多样性的金融发展态势,呈现出现代化金融机构与民间金融机构并存的二元状态。而在区域经济范围内,民间金融的存在既是对“正规金融的补充”,又能缓解资本市场信息不对称的状况,实现对道德风险问题的有效治理。但其自由性又使得民营金融......
作者:张正平、胡亚男、胡夏露
作者单位:北京工商大学经济学院等
载《北京工商大学学报》2015年第2期
摘要:作为一种新型小额信贷模式,P2P网络借贷平台近年来的快速发展为小微企业和低收入人群创造了新的融资渠道,但P2P平台借款人融资可得性不高的问题一直困扰其可持续发展,并成为学界关注的热点之一。基于此,文章利用国际知名P2P平台Prosper的真实交易数据,构建结构方程......
作者单位:中国人民大学经济学院
载《消费经济》2015年第1期
摘要:养老保险是社会保障体系的重要组成部分,而消费是经济增长的重要推动力之一。本文利用2011年中国家庭金融调查(CHFS)的数据,分析了社会基本养老保险的持有状况对家庭消费的影响。计量模型的实证结果显示,在控制了年龄、收入、健康状况等变量之后,持有基本养老保险家庭的衣物支出和耐用品消费支出,无论是消费......
新华社消息,国际货币基金组织(IMF)12日公布的最新一期《世界经济展望》报告显示,今年全球经济预计增长3.2%,较该机构1月份的预测下调了0.2个百分点;在新兴市场和发展中经济体的带动下,明年预计增长3.5%,但也较1月份的预测值下调了0.1个百分点。
报告说,自今年1月以来,全球资本市场波动再度加剧,发达经济体增长势头有所减弱,新兴市场和发展中国家继续面临增长......
作者:刘丽珑、张国清
作者单位:厦门大学管理学院
载《北京工商大学学报》2015年第2期
摘要:以2004-2011年中国民营上市公司为研究样本,运用Basu模型结合民营上市公司董事会环境和女性特征,实证检验了女性董事对会计稳健性的影响。研究结果表明,董事会是否存在女性、董事会中女性的数量和比例都对会计稳健性有着显著的影响。其中,董事会存在女性董事降低了低竞争行业企业和......