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在经历了连续两年的大牛市行情后，今年我国债券市场进入了盘整期。而我国债市往往“熊长牛短”，前两年牛市给投资者带来了超预期收益，但债券牛市越长，也意味着未来的上涨空间越小，调整可能性越大。当前债券收益率走低，债市吸引力下降，投资者观望情绪浓厚，任何资金面的风吹草动都有可能引起债市的调整，但根本上债市走势仍取决于资金面、经济基本面和货币政策。
从大类......
长达2个月的停牌，实际上是强迫每一个股东都“坐以待毙”或“坐等惊喜”，停牌公告中说的“敬请广大投资者注意投资风险”成了一纸空文。
尽管今年的春天刚刚开始，但青海春天的春天却已经结束了。
据《新京报》报道，3月29日晚间，上市公司青海春天药用资源股份公司公告称：国家食品药品监督管理总局对之发出《政府信息公开告知书》，以砷超标为由，停止了公司主打......
彭博社消息，随着出口下滑打击需求，而且一家钢铁厂爆炸造成丰田汽车国内汽车生产活动暂停，日本2月份工业产值创下2011年以来的最大降幅。
日本经济产业省周三公布，2月工业产值下降6.2％；1月为增长3.7％。接受彭博调查的经济学家此前预计2月降幅为5.9％。
过去五个月日本出口下降，内需疲软，种种迹象表明经济继上个季度萎缩后复苏乏力，上述工业产值数据就是最新......
在复杂的环境中，宏观政策往往需要在多个方面，多个目标间做权衡，从而陷入两难或多难的境地。当前货币政策就处在这样一个状况中。一方面，在经济下行压力较大、稳增长诉求较强的背景下，货币政策需要保持宽松基调来为实体经济提供足够的融资支持。但另一方面，一线城市房价的快速上涨，以及由猪价和菜价所推高的CPI数字，又似乎显示货币政策有收紧的必要。
面对这样的局面，货......
作者：杨斌、刘小波、史文璟
作者单位：国家开发银行总行等
载《投资研究》2015年第1期
摘要：股票市场动量效应受研究样本(交易市场、特定股票组合)、市场阶段等多因素影响。本文分段检验沪深A股2001年至2014年动量效应表现形式，对比研究基金持股比例、市值等因素影响。结论显示，熊市反向交易策略往往能够取得超额收益，“追涨杀跌”受到显著损失；牛市动量交易策略短周期内明......
当下，从美联储加息的预测来分析，其实已陷入了两难的境遇。其实经济危机就好似感冒，感冒药最多只能减轻感冒的症状，并不能治愈感冒。感冒最终是靠自身抵御能力来治愈的。
近日，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话强调美联储加息应当谨慎，因为全球经济存在风险，通胀前景并不清晰。其鸽派言论令市场出乎意料，美国年内的加息前景也变得难以捉摸。
根据CNBC......
作者：代昀昊、唐齐鸣、刘莎莎
作者单位：华中科技大学等
载《投资研究》2015年第1期
摘要：本文考察机构投资者与公司股价暴跌风险之间的关系，以及信息不对称程度对这种关系的影响。研究发现：(1)机构持股比例与上市公司未来股价的暴跌风险显著正相关；(2)在信息不对称程度较高时，机构投资者对股价暴跌风险的影响更显著；(3)此外，机构投资者对公司未来股价暴跌风险的影响作用......
作者：刘颖斐、陈亮
作者单位：武汉大学经济与管理学院
载《审计与经济研究》2015年第1期
摘要：以2007-2011年A股非金融保险业上市公司为样本，从政治关联与审计契约角度揭示独立董事与其他高管在公司治理中的差异。研究发现：在审计师选择方面，独立董事存在政治关联的企业倾向于选择高质量的审计服务，其他高管存在政治关联的企业倾向于选择低质量的审计服务。结合对审计费用......
继续扩大债券融资是我国经济发展的必然要求
对于什么是健康发展的债券市场？不同群体会有不同的回答：第一个维度是宏观调控者，他们关心的是中介渠道的效率和效力，即债券市场是否能够有效推动实体经济发展？第二个维度是金融从业人员，他们更加关注债券市场的获利能力以及金融风险的高低。
先看第一个维度，就债券市场与实体经济关系而言，在刚刚过去的一年，可以说其重......
作者：何小钢、张宁
作者单位：江西财经大学
载《世界经济》2015年第1期
摘要：本文构建面板数据下的参数成本前沿模型，从成本角度考察了中国经济增长转型的动力。研究表明，在诱发企业成本变动的各种效应中，除规模扩大效应之外，技术进步效应最大，其次是要素价格调整效应，再次是效率提升效应。要素价格调整效应中以能源影响最大，能源价格波动有可能成为制约行业向资源节约......