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作者：罗莉、胡耀丹
作者单位：云南财经大学会计学院
载《审计与经济研究》2015年第1期
摘要：选取2009-2011年上市公司作为样本，以不同的会计指标作为公司业绩的替代变量，验证上市公司高管薪酬是否存在粘性，并考察内部控制对这一粘性的影响情况。结果表明：上市公司高管薪酬与ROA体现出更强的业绩敏感性，没有粘性；而与剔除非经常性损益后的净利润(DNP)之间存在粘性，但其粘......
市场总是会将模糊的新闻解读为想要的样子。尽管美联储3月议息会议声明和耶伦言论整体中性，并未释放太多确定信息，但汇市、股市和大宗商品均表现亢奋，表明市场对无偏事实产生了有偏认知。笔者认为，美联储未亮牌，市场已All in，表现出对鸽派的极度偏爱，这反而加大了未来“失望”的可能。在美国经济主要数据接连超预期、国际金融市场动荡有所缓和、外部掣肘因素渐次削弱、潜......
作者：尹志超、宋鹏、黄倩
作者单位：西南财经大学
载《投资研究》2015年第1期
摘要：本文基于中国家庭金融调查(CHFS)数据，研究了信贷约束对家庭资产选择的影响。我们将风险资产从狭义到广义分为四个层次，同时从正规信贷供给和需求两个方面来考察信贷约束，并用Probit模型估计出家庭受信贷约束的概率，以此来度量信贷约束。为了克服信贷约束的内生性，本文选取社区到市中心的......
作者：杨攻研、刘洪钟
作者单位：辽宁大学
载《世界经济与政治》2015年第1期
摘要：始于2008年的金融危机严重损伤了发达经济体的公共财政状况，各国至今仍在艰难地寻找着债务问题的解药，如何实现成功的政府债务削减已经成为发达国家面临的集体困境。作者试图从长期历史中寻找这一问题的答案。通过对典型发达国家1880年至2009年间政府债务百年史中成功的债务削减周期进行实证分......
作者单位：中国人民银行郑州中心支行
载《上海金融》2015年第1期
摘要：本文运用案例分析的方法，比较分析了美国1998年和2008年两次次贷危机的差异，从货币政策风险承担渠道的角度，以银行被动风险承担和主动风险承担的内在机理为切入点，深入探讨了宽松货币政策对银行的风险识别能力(被动)和风险承担意愿(主动)的影响，认为宽松货币政策条件下要高度警惕金融体系的过度顺周期性......
政府存款规模超乎想象的大
截至2015年12月31日，中国的“政府存款”，即中国人民银行网站《金融机构本外币信贷收支表》中的“财政性存款”和“机关团体存款”之和，已经达到24.25万亿元人民币（数据经过四舍五入保留两位小数，以下同），相当于2015年中国境内存款总额的17.58％。这个数据还可以与其他有关的流量作比较，例如财政收入的1.5倍以上，可以应付18个月的一般公共......
“十二五”以来，中国的宏观分配格局有所改善。但拉大我国收入分配差距的很多体制性和机制性的因素并没有被完全消除，需要在“十三五”期间下大力气克服，从而为建立一个有稳定预期的收入流动秩序和收入分配趋向公平的体制机制，为向“橄榄型”的社会过渡。
我国正处于经济社会转型期，收入差距的高企在很大程度上是市场发育不成熟和改革措施不到位所致。初次分配是收入差距和收......
从股市中撤退的一些风险偏好较高的资金会选择在债市加杠杆搏收益，尤其是在信用利差收窄和信用风险增加的背景下，万一杠杆泡沫破裂，可能传导为系统性风险。
近日，一份来自监管层的债券杠杆调查表下发到多家基金公司，要求各家公司按上交所、深交所、银行间分别统计债券持有规模和回购融资余额。这也是去年年底以来，自中证登、基金业协会、央行调查基金公司专户和子公......
作者：缪毅、胡奕明
作者单位：上海交通大学安泰经济与管理学院
载《投资研究》2015年第1期
摘要：以2005至2012年间曾经被出示过非标意见的251家公司为样本，本文从不同的角度对审计意见的决策有用性进行了研究，实证检验了审计意见对经理薪酬契约的影响。我们发现，就整体来说，审计意见越好，经理的薪酬业绩敏感度越高，不过审计意见的这种影响作用仅在内部监督机制较弱同时具......
作者：马晨、程茂勇、张俊瑞
作者单位：西北大学经济管理学院等
载《投资研究》2015年第1期
摘要：本文检验了财务重述公司的年报披露及时性是否低于未发生财务重述的公司的年报披露及时性。研究表明财务重述公司的年报披露及时性的确低于非重述公司。此外，本文用重述方向、重述金额、被重述的年度数、重述涉及的差错数以及是否涉及核心账户来衡量财务重述的严重程度，发现及时......