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作者单位：中山大学岭南学院博士后流动站等
载《金融论坛》2015年第1期
摘要：本文使用2012年9月1日至2013年12月18日发行的139只证券公司短期融资券，考察信用评级和货币市场波动对短期融资券信用利差的影响。实证研究发现，证券公司短期融资券的发行利率在2013年6月之前和之后的区间段内显著不同；在没有控制其他变量的情况下，主体评级为AAA级的短期融资券可以在市场上获得较......
下调利率对人民币汇率带来的贬值压力太大，并不是最优选项。而通过调节对商业银行各种形式包括MLF在内的各种利率水平来影响市场利率，同样可以引导市场利率走势。
据媒体报道，央行3月16日就中期借贷便利（MLF）操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点。三个月MLF利率下调至2.50％，六个月期降至2.60％，一年期降至2.75％。至此，MLF利率降至2014年9月开始发行......
作者：张亦春、李晚春
作者单位：厦门大学经济学院
载《厦门大学学报》2015年第1期
摘要：创业企业IPO成功后，风险投资者若未如预期退出则称为“未预期的风险投资参与”，可能导致上市企业投资决策受到影响。以中国2007-2012年的A股上市公司为样本的相关研究表明，在货币政策非对称性框架下，不同货币环境中未预期的风险投资和机构投资者对企业投资效率的作用效果存在差异：宽松......
作者：张红军、彭俊伟
载《金融论坛》2015年第1期
中国工商银行战略管理与投资者关系部等
摘要：本文在梳理相关成果的基础上，构建一个实证分析框架，来解释公允价值会计对银行稳定性的影响。主要结论为：2008年金融危机期间，银行的主要亏损来源是以历史成本计量的传统贷款资产；目前的实证研究还没有充足的直接证据证明公允价值资产可以更好地预警危机，但是存在着间接的证据......
作者：李建标、赵爱莉、王静
作者单位：南开大学
载《南开管理评论》2015年第1期
摘要：潜在竞争者是公司重要的利益相关者，本文围绕公司的信息披露，构建“在位者—股东—潜在竞争者”的博弈模型，求解在位者与潜在竞争者交互行为的均衡结果，在此基础上进行实验检验，发现潜在竞争者有低估在位者信息披露程度的先验信念，行为决策表现为：当披露收益大于其进入成本时大都选择......
作者：张金胜、王杰
作者单位：河北金融学院
载《企业经济》2015年第1期
摘要：近年来，伴随着银行业经营利润的下滑和资产质量的下降，存款保险制度的改革已经提到了议事日程。我国的存款保险制度是政府全额担保的制度，其种种缺陷已不适应金融形势发展的迫切需要。我国的存款保险制度经历了一个曲折的发展历程，目前仍存在着透支国家信用、强化道德风险等弊端，应积极借鉴国外......
作者单位：南开大学
载《经济问题探索》2015年第1期
摘要：要素禀赋结构决定了与之相匹配的融资结构。本文基于新结构经济学的理论视角，利用我国各省市数据系统考察了不同经济结构下，直接融资和间接融资对经济增长的不同作用。研究表明，随着时间的推移和经济体发展水平的上升，直接融资对经济增长的影响逐渐增强，而间接融资对经济增长的影响有所降低。同时在中、低发展水平地......
不久前，欧洲央行祭出了宽松货币政策“大礼包”，即宣布削减整个欧元区的利率至零，同时将本已为负0.3％的存款利率进一步下调至负0.4％，还给其量化宽松计划加码200亿欧元至每月800亿欧元的规模，通过新印钞票购买更多资产。目前，这些“大礼包”的影响效应不光在欧元区，乃至全球市场都在发酵和膨胀。笔者认为，欧洲央行超预期的抗通缩政策措施真的应当改弦易辙了，否则，全......
作者：醋卫华、李培功
作者单位：湘潭大学商学院等
载《南开管理评论》2015年第1期
摘要：本文以2005-2010年媒体评选的明星CEO作为研究样本，实证检验媒体追捧报道的动机及其对明星CEO薪酬的影响。研究发现，一方面，CEO的经营能力并不是决定其能否成为媒体追捧对象的决定因素，相反，获得上市公司的广告收入与迎合公众的认知偏好才是媒体追捧明星CEO的真实原因；另一方面，媒体......
作者：俞绍文、张磊
作者单位：复旦大学金融研究院等
载《企业经济》2015年第1期
摘要：本文采用事件研究法，对大股东内幕交易行为所造成的股票市场变量的波动进行了实证和检验。结果表明：上市公司的平均超额收益率在重大信息公告日前有所上升，公告日后则会显著下降；平均异常波动率在重大信息公告日前的较长时间内比较平稳在公告日前几天则会小幅增加，在信息公告前日或后日......