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作者：赵秀娟、魏卓、汪寿阳
作者单位：北京邮电大学经济管理学院等
载《管理科学学报》2015年第1期
摘要：基于1min的高频数据首次对沪深300股指期货日内特征进行分析，发现其日内绝对收益率的“LM”型特征，日内成交量的“WV”型特征，持仓量的“倒U”型特征，价差的“LM”型特征，以及错误定价率的“早上高、下午低”的日内均值回复特征，并通过向量自回归模型的方差分解和脉......
作者：王宜峰、王燕鸣、吴国兵
作者单位：广西师范大学经济管理学院等
载《管理评论》2015年第1期
摘要：本文分析上市公司投资对股票收益的影响，根据行为金融理论和风险定价理论提出对照假设，应用排序组合法和截面回归法实证发现：投资水平高(低)的上市公司后期股票收益低(高)于前期；投资与股票收益的关系动态变化，高投资公司前期的股票收益高于低投资公司，后期则相反，表......
作者：刘孟飞、陈喜萌、吴勋
作者单位：西安交通大学经济与金融学院等
载《管理工程学报》2015年第1期
摘要：本文收集了2004-2011年31家商业银行的非平衡面板数据，通过构建随机前沿生产模型，对中国境内内、外资银行的技术效率进行测算，并利用Kumbhakar等人提出的TFP分解技术对不同类型商业银行的TFP增长及其分解情况进行对比研究。结果发现：四种类型商业银行的技术效率均呈......
自上世纪90年代至今，我国经历了两轮经济增速下滑。这前后两轮下滑，既有相同之处，也有不同特点。当前这轮经济下滑与上一轮经济下滑相比，有以下几点不同。
其一，在上一轮经济下滑中，经济越下滑，就业越困难。但在本轮经济下滑过程中，却出现了经济越下滑，就业越增长的情况。
其二，在上一轮经济下滑中，经济越下滑，劳动力价格越下降。但在本轮经济下滑过程中，却出现了经......
作者：熊启跃、黄宪
作者单位：武汉大学
载《国际金融研究》2015年第1期
摘要：随着中国版“巴塞尔III”的实施探究银行资本监管对货币政策传导效果的影响，对货币当局提高宏观调控效果具有重要意义。本文使用了我国27家商业银行季度数据，对资本监管政策实施前后货币政策信贷渠道的传导效果变化进行了实证检验。研究结果表明，中央银行的货币政策能够显著影响商业银行的信贷行为......
中国期货市场上黑色商品系列出现的疯涨，不是孤立的。房地产去库存政策不断推出，传导到楼市，进而波及中国与建材有关的黑色商品期货市场，并作为中国因素的主要部分，外溢到国际市场。
当下时令正是冬去春来的季节，中国大部分的地区气候还不稳定，冬和春的温度交替出现。而中国的房地产市场也正如当前的天气，房价在短短一月间突然从冬季跳进了“三伏天”，市场上出现......
导致我国进出口数据低迷的重要原因，在于我国发展低端制造业的优势已经越来越弱，这个趋势是不可逆、不可更改的。而解决这一问题的关键，就是发展高端制造业。这需要通过推进制度改革、减轻企业负担，进一步激发企业创新的活力来实现。
3月8日，来自海关总署的统计数据显示，我国2月出口额为8218亿元，同比大幅下降20.6％，进口额6123亿元，下降幅度为8％，出口的陡然深......
作者：郝晓辉、许玥
作者单位：北京航空航天大学经济管理学院等
载《广义虚拟经济研究》2015年第1期
摘要：预期在广义虚拟经济中处于重要地位，是经济活动的主要驱动力之一，而货币政策前瞻性指引即是通过引导公众形成对货币政策的预期以达到维护经济稳定的目的。本文在新凯恩斯动态随机一般均衡模型框架下，运用贝叶斯方法，从预期的角度研究我国货币政策前瞻性指引需针对的主......
作者：赵尚梅、孙桂平、杨海军
作者单位：北京航空航天大学经济管理学院
载《管理工程学报》2015年第1期
摘要：在SFI-ASM模型的基础上，按照学习速度和风险偏好程度构建了异质agent股票市场模型，引入了随机交易者以及随机交易者信心变量等。交易者的异质化使得股票市场脱离了原先的预期均衡市场的理性状态，市场的波动性变大，收益率的分布也更趋向现实市场。在上述模型的基础......
作者：伍戈、刘琨
作者单位：央行货币政策二司
载《国际金融研究》2015年第1期
摘要：近年来特别是国际金融危机爆发以来，不少理论文献以及发展中国家的政策实践都表明，针对全球化的趋势和开放经济的特点，各国货币政策的目标和工具可能不是唯一的，与危机前发达国家普遍信奉的“单目标、单工具”理念形成鲜明对比。在此背景下，本文对中国“多目标、多工具”的货币政策框架以......