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摘要:本文通过建立通货膨胀、产出缺口、联邦基金利率和美国货币供应量增速的状态空间模型并运用卡尔曼滤波进行估计和分析,分别得出美国常规与量化宽松两种货币政策对我国通货膨胀影响力的不同动态特性。研究结果表明:通货膨胀惯性和通胀预期是影响我国通货膨胀的主要因素,其作用效果基本稳定;美国货币供应量M2增速对我国通货膨胀的影响次之,并且在美国实施量化宽松货币政......
本轮人民币汇率改革的争论是最持久的,措施出台也是最缓慢的。而此前1994年初的人民币汇率体制改革几乎是在一夜间确定,相应举措也迅速到位。那么,本轮改革措施为何难以出台呢?笔者认为,如果人民币升值确实如很多人说的是利大于弊,我国政府早就让人民币升值了,而恰恰是难以判断人民币升值的利弊到底如何,我国政府才没有断然采取升值的做法。 讨论问......
房价迎着调控政策逆势上涨不仅是诸多统计数据证明了的,也是公众深切感受得到的,是不可争辩的事实。然而,有关部门却意外地抛出了一份成绩单: 房地产市场调控取得初步成效。一是房地产开发投资增长总体平稳。二是住房供应结构调整有了好的开端。据建设部信息系统数据,在全国40个重点城市批准预售商品住房中,套型建筑面积90平方米以下的住房面积所占比重由2006年上半......
次贷掠过欧美,北岩、贝尔斯登几乎完了,美林、花旗等损失惨重,不停地裁员、换总裁。惟有高盛,去年三季财报盈利28.5亿美元,增长79%,年终还拿出创记录的180亿美元给员工分红。今年一季财报利润虽同比大减,但每股3.23美元的成绩仍好于市场预计的2.58美元。高盛也因此被誉为华尔街最好的投行。 “最好”与否?说不准,然高盛不败的原因、启示还真值得揣摩揣摩。实际......
证监会主席肖钢近日在全国证券期货监管工作会议上以“监管转型”为主题的讲话,旗帜鲜明地提出了证监会监管职能转型的重要思路,令人振奋。 中国股市长期低迷,投资人悲观失望,原因既归不到中国的宏观经济不好,也无法归纳到国际形势不佳,到底何在?事实上,人们已经把矛盾所在聚焦到了监管部门的政策和制度上。然而,长期以来在这个问题上,监管部门和市场并未......
《经济参考报》消息,今年上半年,中国人民银行6次提高了法定存款准备金率。每次提高存款准备金率,总有人强调银根收紧了。事实果真如此么?中国社科院金融所所长王国刚在接受《经济参考报》“金融大家谈”栏目专访时表示,在中国目前现阶段,提高法定存款准备金率的主要目的是对冲外汇占款,而不能简单认为是收紧银根。各种经典的经济学教科书中,说清了央行提高法定存款准备金......
《国际金融报》消息,中国银监会1月17日披露,银监会主席刘明康日前签署银监会令,修改《中资商业银行行政许可事项实施办法》和《企业集团财务公司管理办法》。银监会负责人表示,鼓励银行业金融机构股份制改造,欢迎合格的国内各类资本进入各类银行业金融机构。 具体修改内容是:将《中资商业银行行政许可事项实施办法》第七条第一款第四项“发起人股东中应当包括合格......
中国人民银行决定,从10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率,一年期基准存贷款利率均下调0.27个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。 这是两个月内,中国人民银行第三次调降贷款利率,第二次调降存款利率。此外还有一次针对部分房地产信贷的变相降息,即优惠利率由85折降为7折,力度超过四次降息。 一般来说,这样的......
为了应对金融危机的打击,全球各国最近一段时间纷纷推行扩张财政政策。继年初千亿美元减税之后,美国正在讨论第二轮财政刺激方案,此方案已获联储主席伯南克支持,预料将很快推出。日本虽然政府债务沉重,但为了对抗经济衰退,也于日前推出了一项总额达26.9万亿日元的一揽子刺激方案,韩国政府日前也提高了财政预算支出的额度,德国已经推出相关刺激计划。 从历史上看,民间......
收入分配机制改革对缩小收入差距、实现分享式发展、改变二元式经济格局有非常重要的作用。对于刻不容缓的以消费增长为主的增长方式的转型,收入分配方式的改革可释放出巨大的消费支付能力。特别是具有高边际消费倾向的低收入群体的收入增长,是现阶段一般消费增长的最基本推动力。这对于中国走出新兴市场国家的中等收入陷阱至关重要。强化一次收入分配市场化机制近期一些企业加......