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中国经济当前面临的逻辑不只是去库存,而是去产能。根据国家统计局唯一的一次关于企业产能利用率的研究(2009年中期),2006、2007年是企业产能利用率的峰值,2008年开始全面向下,2009年中期按24个行业的产品生产能力测算,2009年二季度有22个行业呈现不同程度的产能过剩,即产能利用率达不到75%的盈亏线。 经过三年(2009-2011年)的产能扩张后,目前国内经济处于产......
摘要:物业税对房价到底有何影响,是目前中国房地产市场颇有争议的一个问题。本文在分析住房特性基础上,通过构建消费者-开发商摸型和投资者-开发商模型,说明了物业税对房价影响。本文理论模型表明,在其它条件不变时,开征物业税将导致房价下降。本文利用1996-2006年中国30个省份的面板数据对本文的理论模型进行了经验检验。实证检验结果验证了本文所提出的基本命题。实证结果......
摘要:本文分析了国际微型金融的成功模式和我国微型金融实践中的基本模式。在此基础上,本文认为我国微型金融深化发展路径主要包括:构建多层次的微型金融体系,推进微型金融商业化进程,加强相关财政政策支持,加快完善法律制度保障,开展多元化的微型金融服务和产品等。关键词:微型金融;发展模式;深化途径 ...
摘要:本文指出,虽然人们已经认识到房地产泡沫是价格远离基础价值的一种“异象”,而且也知道其中的危害性,但是公众和政府始终都无法摆脱这种“异象”的困扰。因为在现实中就连房地产泡沫是否存在的基本判断都要受到有限理性的约束,公众和政府不仅有可能找不到真正的基础价值,而且价格究竟要偏离基础价值多远才能够叫做泡沫也没有形成共识,关于政府消除泡沫的必要性和方法......
摘要:随着证券市场的发展和上市公司的增加,保荐人制度存在的问题进一步显现出来,针对这些问题,文章提出了相应的对策和建议。一是保荐人制度应从“双保制”回归到“单保制”;二是明确保荐人和会计师事务所和律师事务所等中介机构的责任;三是保荐人的权利和义务相适应;四是明确保荐人是否尽责调查的标准;五是维持保荐人的适度规模,建立一个充分竞争的保荐人市场;六是加......
摘要:本文研究了1980年代后期中国城镇住房商品化以来城镇居民住房的需求与供给。本文从耐用消费品需求与供给的标准理论出发,在联立方程框架下估计城镇住房的需求与供给方程,得到了需求的收入与价格弹性及供给的价格弹性的估计值。通过对1987-2006 年全国城镇总体水平年度数据的分析,本文发现城镇住房价格的快速上涨主要可由需求与供给的作用解释,即人均收入和建筑成本的变......
摘要:本文指出,商业银行理财业务是我国商业银行近几年发展速度较快的业务之一。为规范商业银行理财业务健康有序发展,针对商业银行理财业务的实际发展情况,监管部门相继出台了一系列新规。在新规下,信贷资产类理财产品将进一步规范,银行理财产品有望回归稳健,银行理财业务也将向着公开、透明的方向发展。关键词:监管新规商业银行;个人理财...
摘要:本文指出,我国上市公司利用可转换公司债券融资仍存在着一些问题,严重阻碍了证券市场的发展。促进可转换公司债券的发展应采取坚持政府引导和市场自我完善相结合的发展策略、推动可转换公司债券发行和条款设计的市场化、放宽可转换公司债券发行条件、解决可转换公司债券定价问题、增加可转换公司债券的投资品种、注重一级和二级市场的协调发展等措施。关键词:可转换公司......
摘要:本文指出,制度环境是资本结构理论的重要影响因素。我国大部分上市公司直接或间接为国家控制。以我国企业所得税改革为契机,本文首先研究企业所得税法外生性变化对企业资本结构的影响,检验西方债务税盾与资本结构理论在中国的适用性。研究发现:所得税改革后,税率降低企业明显地降低了债务水平,而税率提高企业明显地提高了债务水平,并且企业在所得税改革中获得的“与......