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摘要：通过建立硬信息和软信息框架下的委托代理模型，本文分析了银行内部贷款审批权分配和激励机制设计，有助于理解大中型商业银行服务中小企业融资的三个关键问题：硬信息和软信息框架下的信息不对称；合理设置基层分支机构的贷款审批权；合理设置基层分支机构的激励机制以控制其在贷款审批中的道德风险。在此基础上，利用相关数据，本文对四大国有商业银行县级支行贷款审批权......
摘要：为检验中国资本市场股指期货是否具有价格发现功能，本文在对股指期货与现货指数间的理论关系进行深入阐述的基础上，分别根据所建立的向量自回归模型参数估计结果以及脉冲响应函数，分析股指期货与现货指数两者间的领先-滞后关系。基于理论分析框架进行实证检验，结果发现：中国股指期货具有价格发现功能，但现阶段这一功能并不强；当股票市场处于下跌态势时，股指期货的价......
摘要：本文指出，机构投资者的快速崛起正改变我国公司的治理结构。本文选取2004-2007年有机构投资者持股的公司为样本，考察机构投资者在公司治理中的角色。全部样本的结果显示，机构投资者持股与公司业绩正相关，机构投资者在公司治理中扮演着有效监督者角色。分组样本研究结果表明:持股较高时机构投资者能改善公司业绩，符合有效监督假说;持股较低时机构投资者对公司业绩产生负......
国家外汇管理局网站消息，近日，国家外汇管理局召开会议，总结2011年资本项目外汇管理工作，研究部署2012年资本项目外汇管理工作。会议认为，2011年，资本项目外汇管理系统的广大干部职工坚持以科学发展观为指导，认真贯彻落实外汇管理理念和方式“五个转变”的要求，积极应对跨境资本持续净流入，稳步推进资本项下人民币业务，促进跨境贸易人民币结算发展，探索数据综合利用，......
《中国证券报》消息，银监会近日印发《绿色信贷指引》，对银行业金融机构有效开展绿色信贷，大力促进节能减排和环境保护提出明确要求，配合国家节能减排战略的实施。 《指引》明确，银行业金融机构应当建立有效的绿色信贷考核评价体系和奖惩机制，落实激励约束措施，确保绿色信贷持续有效开展。银监会将加强对银行业金融机构推进绿色信贷、防范环境、社会风险的监测、引导和......
摘要：我国地方债务问题上的“明规则”和“潜觌则”矛盾由来已久，本文在对对地方债务实际情况、成因和发展态势进行分析后，梳理了地方政府债务管理的国际经验。进而推论我国化解地方债务、预防财政风险的对策是“治存量、关后门、开前门、修围墙”，力求把握机遇，以合理的公共负债规模控制和制度创新安排服务全局。关键词：地方债务；财政风险；阳光融资...
摘要：本文指出，企业年金是介于基本养老保险和商业养老保险之间的一种养老保险产品。从理论上讲，它属于准公共产品，其建立模式可以采取自愿性、强制性和半强制性。从实践上看，尽管强制性模式在诸多方面都优于自愿性模式，但大多数国家采用的是自愿性模式，因为强制性企业年金有它产生的必要条件。我国目前仍应采用自愿性的建立模式，因为我国尚不具备建立强制性企业年金的经......
摘要：本文从国际货币契约视角探讨国际货币体系的演变发展。认为现行国际货币体系的最根本属性在于无约束的纯信用本位货币特质。当前全球经济失衡问题正是这种信用货币本位下的储备国道德风险作用的集中表现。本文对关于国际货币地位形成的“抵押资产契约”说进行评析，并认为未来国际货币体系将通过货币竞争朝着多元化方向发展来克服无约束的信用本位的弊端。关键词：国际货币......
摘要：扩大货币供给应对经济金融危机是以价格型或数量型货币政策工具为中介目标的中央银行普遍采用的货币手段，但本文的研究表明这种操作模式存在货币需求缺口错配的问题，经济危机后出现货币实际供给高于长期合意需求水平现象，形成通货膨胀压力。本文以中国1996～2009年间应对系列经济金融危机的货币变化特征为对象，估计了我国的长期货币需求函数与短期局部调整函数，据此测......
摘要：本文指出，财政体制是处理中央和地方各级政府之间财政关系的基本制度，是政府间财政关系的具体体现。建国后我国的财政体制伴随着经济体制的变迁经历了四个阶段:统收统支财政体制阶段、财政包干体制阶段、分税制财政体制阶段、公共财政体制阶段，每一次财政体制发展阶段的调整既蕴涵着新制度的创新，又有旧制度的保留，财政体制在渐近式制度变迁的推进过程中产生了路径依赖......