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摘要:本文认为,创业板市场是风险投资市场,其风险比主板市场要大得多。法律规制不能消灭创业板市场的风险,但可以适度降低创业板市场的风险,法律规制是解决创业板市场道德风险的良方。关键词:创业板市场;风险;法律制度...
摘要:本文从微观层面深入探讨票据融资(主要指银行承兑汇票)与信贷之联系规律,提出重塑商业银行票据融资与信贷业务之关系,实现两种业务的优势互补和协同发展。关键词:票据;融资;货币信贷;贷款规模...
摘要:本文指出,继金融发展对经济发展产生重要影响的研究之后,20世纪90年代以来究竟什么因素促进金融本身的发展成为进一步研究的重点。本文主要从文化、社会资本、资源禀赋等非正式制度出发,系统梳理它们对金融发展的促进作用以及作用机理,旨在唤起国内对非正式制度因素的重视,为我国金融改革与发展提供借鉴。关键词:金融发展;文化;社会资本;资源禀赋 ...
摘要:本文利用1992-2006年间中国省级财政支出的分类数据,研究了地方政府财玫支出竞争与通货膨胀之间的相关性。从政府间财政支出竞争的视角来分析财政支出的“财富效应”、“铸币税效府”、“生产效应”和“内部需求效应”作用机制,在此基础上提出以下三个假设:(1)在地方政府财政支出竞争背景下,地方政府财政支出竞争由于“财富效应”会导致价格水平升高。但是,财政收入的......
摘要: 本文指出,在不对称相关结构下,尾部区域期货和现货价格联动模式异常复杂,传统套期保值策略在极端价格行为下将不可避免地出现系统性偏差。为此,恰当的连接函数被引入描述尾部区域的价格联动模式,依据MV框架构建局部套期保值策略,以解决极端价格行为下的套期保值问题。对亚洲市场日经指数和恒生指数期货套期保值的实证研究表明:(1)采用Rotated Gumbel连接函数,在传统......
摘要:本文采用空间统计与空间经济计量方法,研究了浙江省67个县市区1997~2008年间金融发展的收敛情况。研究结果显示,考虑到县市区之间显著的空间相关性后,可纠正采用传统方法进行收敛性研究产生的误差。修正后的结果表明,浙江省县市区金融发展在1997~2008年间存在显著的β绝对收敛,且收敛速度较采用传统方法所得的收敛速度有明显的下降。关键词:金融发展;β收敛;空间......
摘要:本文使用非参数逐点估计方法分析了分权对地方政府财政支出偏向的动态影响。实证结果表明,平均而言,财政分权促进了地方政府重视经济建设支出而忽视科教文卫支出的偏向;而通过将这一支出偏向效应拓展至动态发现,在财政分权度从低到高变化的过程中,存在一个跳跃点,在此点以下,分权显著地促进了支出偏向,而当分权度达到此点以上时,分权的支出偏向效应则大大减弱。进一......
摘要:本文从上海国际金融中心建设角度出发,以上海试点外商资本参与境内股权投资为视角,探讨在外汇严格管制、资本项目不开放的情况下,上海的金融业如何借助人民币国际化进程寻找发展机会。本文以全面建立人民币离岸市场为前提,构建了外商股权投资与人民币回流机制的对接模型,论证了利用离岸人民币市场,通过从外币到离岸人民币的兑换过程,再到离岸人民币到在岸人民币的转......
央行网站消息,2011年第4季度中国人民银行企业家问卷调查结果显示: 一、宏观经济热度指数和企业家信心指数 企业家宏观经济热度指数延续回落趋势,本季较上季下降6个百分点至41.7%,已连续两个季度位于50%的景气临界值以下。从占比看,认为宏观经济形势“偏冷”的企业家占比为24.8%,较上季度上升6.7个百分点,而认为宏观经济形势“正常”的企业家从今年1季度的74......
《中国证券报》消息,中国银监会副主席蔡鄂生15日在出席《财经》年会时指出,作为银行业监管者,要鼓励可持续、符合实体经济的金融创新,同时要限制金融创新造成的风险。 在回答记者关于“银行业新监管标准是否会在2012年1月1日正式实施”时,蔡鄂生表示,新监管标准在研究当中。 蔡鄂生表示,我们要吸取全球金融危机的教训,把我国银行业金融机构真正做成服务业,真正为国......