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摘要：本文回顾了2009年中国货币政策操作的主要措施，说明了2009年金融运行情况和特征，分析了2010年货币政策运行环境，提出了货币政策建议。本文认为，2009 年，为了应对国际金融危机的不利影响，中国人民银行实行了适度宽松的货币政策，货币环境宽松，有力地支持了经济企稳回升。2010 年，随着经济形势的变化，中国人民银行需要在保增长、调结构和防风险之间取得平衡，因此需......
摘要：本文指出，如果投资者并非完全理性，精明投资者将能做什么呢?本文提供了一个实例，精明投资者可利用投资者的行为偏好，策略性地操纵定价过程以获利。本文认为有三种类型的交易者，一是行为驱动投资者，他们有两种行为偏好(趋势或动量交易和倾向性效应)；二是从事于套利的人；三是能够影响资产价格的操纵者。本文指出，由于投资者的行为偏好和套利限制，操纵者可以通过大量......
摘要：本文指出，通货膨胀形成的两个重要原因是总需求的过度膨胀和货币供应量的过快增长。本文利用HP滤波衡量产出缺口和货币缺口，并利用1999-2007年的季度时间数据检验两者对中国通货膨胀的影响。结果表明，产出缺口和货币缺口都是中国通货膨胀的重要原因，且货币缺口对中国通货膨胀的影响远远大于产出缺口影响。关键词：产出缺口；货币缺口；通货膨胀...
摘要：本文通过反思美国按揭贷款证券化在次贷危机中暴露出来的问题，提出次贷危机对完善我国按揭贷款证券化市场建设的启示：一是合理发展按揭贷款证券化，加强金融市场监管，防止市场无序竞争和证券化衍生过度；二是商业银行选择按揭贷款证券化业务模式时必须建立整合风险管理机制；三是按揭贷款证券化投资机构应立足于内部风险研判；四是公允价值会计计量模式的应用要坚持审慎......
摘要：本文进一步改进人民币实际有效汇率的研究视角和解释变量的选取处理，基于行为均衡汇率模型和协整方法，对人民币汇率的长期决定因素及失调问题进行实证研究。实证发现：1994年以来，中国可贸易部门生产率的相对增长、对外贸易持续失衡、政府支出上升是正向影响实际有效汇率的决定因素；而相对于美国的中国货币供求状况则起着负向影响；人民币汇率的失调程度近年来趋弱，但......
摘要：本文首先从会计管制即准则制定机构视角，阐述金融工具会计准则制定的目标为全面公允价值计量模式，但现实仍是多种计量属性混用的格局。资本市场的经验已为公允价值会计信息的相关性提供充分证据，但可靠性仍需加强。估值技术、内控程序、外部审计与披露拓展则有助于改进可靠性。关键词：金融工具 公允价值 相关性 可靠性...
国家外汇管理局网站消息，为维护市场秩序，保护社会公众利益，促进个人本外币兑换特许业务和外币代兑业务的正常开展，日前，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局综合司关于规范个人本外币兑换特许业务和外币代兑业务有关事项的通知》（汇综发[2015]38号，以下简称《通知》）。《通知》进一步规范和完善个人本外币兑换特许业务和外币代兑业务的管理，明确了市场准入、日常监管和......
摘要：本文指出，在一个不发达的转轨经济系统中，政府承担着两个主要的角色，一是作为制度变迁的主体或者称为转轨主体，需要进行财政融资并投资于新制度的构建；二是作为货币当局发行货币和对货币金融体系进行控制。这样转轨经济中就出现了与新古典货币增长模型，甚至M-S范式下不发达货币增长经济不同的货币扩张路径以及福利后果。本文将政府这一双重角色纳入M-S范式的货币经济......
摘要：本文指出，随着商业汇票的发展，其资产配置、规模调控的功能被商业银行发掘并广泛运用。本文从发展历程、规模、利率以及对银行经营、金融市场的影响等几个方面对我国商业汇票转贴现市场进行了全面阐述，并针对发展中存在的问题提出了政策建议。关键词：商业汇票；转贴现；金融市场 ...
摘要：本文在收集和整理实时数据的基础上，选用六种常用的退势方法对我国1992-2010年季度实时GDP实施了多种形式的产出缺口估计，对产出缺口修正进行分解，并进一步分析了产出缺口实时估计的可靠性。研究表明，不同方法对产出缺口的测度结果存在显著差异，产出缺口修正在实时估计中起重要作用，数据修正效应明显存在，从而反映了近年来我国GDP数据修正频繁和核算方法不断完善的实......