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新华网消息，英国中央银行——英格兰银行8日决定将基准利率维持在0.5％的历史低点，并保持量化宽松规模不变。由于经济复苏乏力，英国央行已连续三年多维持该低利率。今年以来，英国央行两次扩大量化宽松规模，目前总量为3750亿英镑(约合6000亿美元)。通过购买资产(主要是政府债券)向经济注入更多流动性，是央行刺激经济增长的主要措施之一。英国国家统计局数据显示，受伦敦奥运......
摘要：本文在霍姆斯特朗和泰勒尔的连续投资模型基础上，讨论了我国正式信贷市场的制度安排如何影响非正式信贷市场的规模以及政府对待非正式信贷市场的政策选择。本文的基本结论是：我国非正式信贷市场的规模在很大程度上取决于正式制度安排的效率，降低正式市场的进入成本、提高信贷合约的执行力以及推进利率的市场化是缩小非正式信贷市场的根本手段。但同时，由于非正式市场在......
摘要：本文指出，日元在20世纪最后30年，经历了三次大规模的升值，而只有后两次伴随着出口下降和GDP增速大幅降低。本文认为，“广场协议”后日本经济的衰退，其主要原因不在日元升值，而在于不适当的货币政策。现阶段，我国经济与上世纪70、80年代的日本在发展阶段、增长模式、资产价格及外部环境等方面都存在相似性，因此，日元升值的历史以及当时货币政策的经验教训对我国具有......
摘要：利率是经济生活中的一个重要变量，它影响着银行的贷款，也通过它与银行贷款之间互动进而影响着宏观经济。本文从利率与银行的日常行为的关系出发，建立了一个模型，通过模型揭示了利率与银行贷款行为之间的互动，认为利率与贷款数量之间是非线性的关系，并通过模拟数据进一步发现由于利率所处数值不同，同样的利率的变化导致的贷款数量的变化是不一样的。关键词：利率；银......
摘要：本文认为，中国资本市场是一个典型的跛足市场，企业债券市场发展严重滞后。大力发展企业债券市场，提高直接融资比例，已经成为国家资本市场发展战略的重要内容，但阻碍企业债券市场发展的各种羁绊依然存在。现阶段，采取以中国人民银行为企业债券市场的牵头监管机构。以全国银行间债券市场为主要交易场所，形成以注册制为核心的发行制度，以自律管理、信息披露和评级制度......
笔者认为，在通货膨胀高企的情况下，央行必须把遏制通货膨胀放在第一位，从紧的货币政策仍然要坚持，但具体的某些货币政策措施可适当微调，以防止经济进一步下滑。微调的内容包括：差异的存款准备金率；增加对中小企业的信贷支持；人民币升值步伐放缓。稳健的财政政策应发挥结构性调整的功能：一方面是对有些部门扩张要从紧，防止其过度增长；另一方面对有些部门的发展要增加支......
黄金的供求因素影响着黄金及其期货价格的长期趋势。黄金的中短期走势除特别强和特别弱的时候之外，在80％的时段里与美元指数的走势负相关。同样是多数时候与美元指数的走势负相关的原油期货价格走势，往往会成为黄金走势的支撑。世界范围内的重大政治、经济和战争事件或突发事件，往往会成为黄金阶格阶段性甚至中期高低点的形成，以及引发一段新行情的导火索。 此轮黄金......
央行在上周四召开的一个会议上，允许商业银行将今年人民币新增贷款额度较年初设定的规模扩大5％，这意味着下半年将可以增加投放大约2000亿元人民币的贷款，扩大的额度主要用于小企业以及农业贷款。笔者认为，此举显示了我国央行正在按照中央的要求，对以往的信贷控制政策施以微调，以确保下半年“一保一控” 宏观调控任务的完成。重启信贷控制政策实属无奈早在1998年1月1日......
近年来，各类形式的主权财富基金发展迅速，世界至少有36个国家建立了主权财富基金，总规模达1.9～2.9万亿美元，并以每年0.8～0.9万亿的速度递增，引起国际金融市场越来越多的关注。广义主权财富基金是指政府设立或拥有的长期持有外汇资产的特别投资基金。主要分为三种类型。一是稳定基金，以减少外汇波动对宏观经济的冲击，这类基金多见于自然资源出口的国家，较为典型的是中亚......
摘要：货币的出现是与交换联系在一起的,交易是理解货币的产生、演变的起点和切入口,交易的本质是信用关系,交易依靠信用才能维持。而信用本身也不能独立存在,它需要有相应的保证机制。这种保证机制在交易的不同时期表现出不同的形式,遵循的是隐契约信用→正式契约信用→权威契约信用的规律。而货币的产生以及货币的国家化、国际化正是在这一规律的作用下在交易的演进过程中自发产......