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摘要：本文分析中国服务业发展的时间序列变化与人民币汇率的关系。中国服务业的发展滞后与两次大的停滞密切相关(1992～1996年、2002～2008年)。倘若服务业在这两段时间正常增长，中国服务业占国内生产总值的比例会比2009年高出16个百分点达到58％，接近中高收入国家的水平而不是低于低收入国家的水平。这两次停滞都伴随着人民币的大幅贬值和净出口的大幅增加。进一步的数据分析......
摘要：随着金融危机发生和美元趋向贬值，国际货币制度改革成为了人们关注的话题，而超主权国际货币的构建则是国际货币制度改革的方向。汇率的稳定以及国际储备资产价值的稳定对于一国国际经济的发展尤为重要。由于汇率激烈的波动所带来的负增强机制非常明显，为此世界各国希望有一种有效的国际储备货币以减轻汇率波动所带来的负面影响，这种国际储备货币便是超主权货币。本文在......
摘要：文章辨析了不同替代率的含义。认为基本养老保险采用社会平均工资替代率并将60%的替代率定为保基本是合理的。认为“保基本”应该是为基本需求提供保障，并指出基本养老保险运行十余年，替代率快速下降，早已下降到制度设定的60%以下，且下降趋势不变，由此引起退休金对退休人员“保基本”功能的削弱和在职人员对退休生活的不安。关键词：基本养老保险；替代率；保障水平；......
摘要：偏好机制作为规制道德风险行为的基础制度安排，受到了信贷契约所处竞争态势的影响，两者共同决定了信贷契约的治理效率。本文采用比较制度实验方法，研究了对称市场、买方竞争和卖方竞争三种信贷市场中偏好机制的治理效率，对比分析了三种竞争状态下的市场绩效和收益分布，研究结果表明：买方竞争强化了偏好机制的治理效能，卖方竞争削弱了偏好机制的治理效能；信贷契约治......
摘要：本文探讨融资约束下公司现金策略与投资策略的内生联动性并引入对冲需求的思想，对公司现金持有量促进投资支出的对冲作用进行考察。研究结果表明，公司面临融资约束时通过变动现金策略以避免投资计划的改变，这种联动性导致公司现金策略变化而投资策略不常变动，公司因此具有较高的现金—现金流敏感度且现金—现金流敏感度比投资—现金流敏感度更能有效反映公司融资约束。......
摘要：如何缓解中小企业信贷困境始终困扰着中国的金融监管当局。本文选取中国各地区1999年-2007年工业企业的面板数据，具体考察了银行业规模结构对中小企业银行信贷的影响。结果显示，相比大型企业，中小企业获得的银行贷款更少、期限结构更短。同时，研究发现随着中小银行市场份额的上升，中小企业与大型企业之间银行信贷的差异随之缩小。这表明，在我国经济转型期间，大力发展......
摘要：我国农业保险保费补贴已实施多年，但补贴比例缺乏理论依据，影响了补贴效率。本文首先分析了农业风险的特殊性，进而探讨了农业保险的价格构成及其影响因素。在此基础上，研究了农业保险财政补贴的实质，提出了保证一定投保率条件下确定适度保费补贴比例的方法，为政府科学制定保费补贴政策、确定保费补贴规模提供理论依据。关键词：农业风险；农业保险价格；保费补贴比例......
摘要：本文在新凯恩斯主义动态宏观经济分析框架中引入成本渠道，构建了含成本渠道的“混合型”新凯恩斯主义菲利普斯曲线，进而分析了货币政策传导的成本渠道总供给效应对通货膨胀的影响。文章首先采用中国宏观经济季度数据和SVAR方法，验证了货币政策冲击对通货膨胀的动态影响，在此基础上运用GMM方法，对引入成本渠道的菲利普斯曲线进行了估计，检验了中国货币政策传导中成本渠......
摘要：本文针对上证A股和H股指数采用永久短暂模型(PT model)和双变量BEKK表述GARCH模型(VECM-BEKK-(BV)GARCH model)联合考察A股和H股之间的信息传递机制。从结论得出：短期内，A股对H股市场的新信息冲击显著且有单向收益率信息传递，H股对A股存在单向波动溢出；长期内，A股市场对价格发现的贡献占主导地位，贡献比例达到67.94％。统计证据表明：A股市场是作为价格一阶矩的信息贡......
摘要：国际储备货币体系的改革成为美国金融危机后国际货币体系改革的关注点。在当前以美元为中心的国际货币体系下，改革可以从限制美元权力和强化美元责任两个方面入手。从限制美元权力方面看，目前并不存在改变美元国际货币地位的现实基础，超主权货币作为美元的良好替代也不具备现实的推进条件，因此中短期改革的方向只能是现有国际货币体系的修补，而不是根本性变革。在强化......