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摘要：权证在中国证券市场中经历了曲折的发展过程，如今的权证市场极其萎缩。鉴于权证在中国资本市场与市场化与国际化深入发展进程中的重要作用，正确审视现行权证法律规制的不足，并构建未来权证法律规制的发展路径是十分必要的。该文主要通过历史分析方法概括了中国权证及其法律规制的演进过程，并指出备兑权证将是中国未来权证市场的主流产品，相应地在立足现行权证法律规制......
摘要：本轮金融危机中，一些大型银行经营不善面临倒闭，但由于太大而不能倒，政府不得不注资救助使其得以继续经营，但同时也带来一系列问题。金融监管改革中，或有资本和自救债务进入资本结构框架，并致力于解决银行在面临巨大非预期损失时，提升资本吸收损失能力，从而延缓或避免政府救助。两种工具设计框架不同，但本质上都是在一定情形下转换为普通股或者核销。本文阐述了资......
摘要：2000年以来，中国、日本、马来西亚、新加坡、泰国五国汇率总体呈升值趋势，相关度较高，初步具备联动特征。本文从汇率决定理论入手，分析五国汇率的影响因素，并论证五国汇率决定过程中的异同点。我们发现，上述五国虽然宏观经济政策取向不尽相同，但对每一个国家，其货币供应量、GDP、利率、汇率、贸易顺差与美国对应指标的差额，能够形成协整关系，并且除日本外其他四国......
摘要：随着全球人口老龄化的加剧和人口长寿风险的增强，世界各国的公共养老金体系普遍面临日益严重的支付压力，制度的偿付能力和持续发展面临巨大挑战。但实践中，对于如何评估公共养老金体系的偿付能力还没有形成全球一致性的原则与方法，我国在这些方面的理论研究与实践经验基本上处于空白状态。本文将在文献学习和国际经验对比分析的基础上，对国际上两种代表性的公共养老金......
摘要：本文分析了1995～2007年中国劳动收入份额下降的原因，并着重考察了贸易扩张和金融危机等因素的作用。结果表明：进出口贸易显著地提高了中国的劳动收入份额，并且1997年亚洲金融危机并未对这一作用机制产生实质性影响，实证分析验证了传统贸易理论的基本结论；劳动市场的双重工资弹性条件难以满足，是导致中国劳动收入份额总体上呈现逆周期性特征的原因；此外，人民币汇率......
摘要：在《巴塞尔协议Ⅲ》的基础上，结合中国实际，中国银监会颁布了“中国版巴塞尔协议Ⅲ”，即《中国银行业实施新监管标准指导意见》，确立了中国银行业实施新监管标准的政策框架。经过对比《巴塞尔协议Ⅲ》与“中国版巴塞尔协议Ⅲ”发现，新监管标准将对中国银行业的发展产生深远影响：新资本充足率标准使中国商业银行在长期将面临资本补充压力，流动性监管标准促进银行业务......
摘要：基于由贝叶斯技术估计的新凯恩斯动态随机一般均衡(DSGE)模型，识别和分析货币供给与货币需求冲击对产出和通货膨胀波动的影响，结果表明：货币供给冲击对产出和通货膨胀波动均能够产生同向影响，但对产出波动的影响不明显，仅能解释其不足2%的波动，而对通货膨胀波动的影响比较强，长期内可以解释其26%以上的波动；货币需求冲击对产出和通货膨胀波动的影响都不明显，长期内......
摘要：央行票据冲销外汇占款的微观成本在2004—2010年为盈利，从国内角度来说，央行使用央行票据冲销流动性的微观成本高于存款准备金率的微观成本。央行票据和存款准备金率对宏观经济的影响利弊共存，但就冲销流动性的效果而言，央行票据使用更为灵活，存款准备金率的冲销力度更大。关键词：央行票据；存款准备金率；冲销成本...
摘要：研究表明，与国内舆论普遍认为我国CPI大幅低估的观点不同，上世纪90年代中期以来，我国CPI总指数与真实生活成本指数的偏差幅度有限，但存在一定结构性问题。其中消费替代、品质调整、新产品和消费渠道改变等因素总体上造成我国CPI年均高估1.5个百分点左右，而自有住房因采用不适合中国国情的成本法计算，造成CPI低估大致相同的幅度。关键词：CPI；测量偏差；自有住房...
摘要：利率市场化的加快推动了农信社经营模式的转型，也直接考验着农信社的利率风险管理能力。本文从存款利率分层定价、贷款定价机制及资产转移定价模型入手分析，提出了创新农信社利率定价机制的策略。关键词：农信社；利率定价机制 ...