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摘要：在宏观审慎监管下，需要实施逆周期监管，以缓解顺周期性对银行的影响。任何逆周期监管工具都存在弊端，在实践中也会面临各种问题。因此，利用逆周期工具进行监管是一项系统性工作，不仅要做好逆周期监管工具的设计，也要注意各个工具存在的缺陷和相互联系，根据实际情况，有选择地进行工具组合，来缓释银行的顺周期效应。关键词：银行业顺周期性；逆周期监管；形成机理；......
摘要：农村中小金融机构改革经历了多轮周期，目前又走到一个关键时刻。本文对近年来农村中小金融机构股权制度变迁进行了简要的回顾总结;在理性反思的基础上，分析了进一步深化改革必须解决的若干重要问题。关键词：农村中小金融机构；股权配置；机制再造...
摘要：在修正的Carlton(1983)公司选址模型的基础上，分析了基金公司的学习效应和金融中心偏好对基金绩效的影响，并提出了金融中心偏好的概念。同时运用1998～2007年中国基金公司年度面板数据，对学习效应和金融中心偏好的影响进行了实证检验。结果发现，中国基金业存在明显的学习效应和金融中心偏好，他们对基金公司绩效产生显著的正向影响。关键词：学习效应；金融中心偏好；绩......
摘要：区域经济联动是顺应经济全球化与区域经济一体化加快发展趋势的产物，也是响应国家实施全球观发展战略要求和区域自身战略转型的需要。本文基于系统论的视角认为，区域经济联动是一个由目标协调、结构整合、测度评价、系统控制等子系统组成的有序运转的交互系统，是一个由资源要素流动、企业集聚扩张、产业结构转换、政策制度变迁、空间模式演变构成的多维动态的整合过程，......
摘要：自2005年汇率改革以来，在人民币预期升值驱动下，国际游资大规模流入中国，对我国货币政策的独立性和实施效果产生了较大的冲击和影响。结合Auto-Regressive模型、PLS回归和GM(1，1)模型对2005-2009年的我国国际游资规模进行测算，结果表明，我国的国际游资主要是通过贸易顺差流入我国的，FDI中隐藏的国际游资相对要少很多。测算至2009年底，我国的国际游资规模已经达到了......
摘要：有效市场是现代金融学理论的基石，也是数量化金融市场理论的核心。有效市场是建立在收益率时间序列数据必须满足正态分布基础上，但是大量的实证分析发现，收益率时间序列数据并非完全或者不满足正态分布，为此Edgar E Peters提出了分形市场假说，分形市场理论假定收益率时间序列服从分形分布，其核心是Hurst提出的R/S分析法(Hurst指数)，通过R/S法计算Hurst指数H，并由此......
摘要：本文指出，在财政分权与政治垂直管理的激励体制下，地方政府财政支出的逆周期性弱化。 同时，地区间初始禀赋差异和风险异质性则使得地方政府财政政策的周期性特征存在明显的地区差异。本文借鉴Raja与Zingales(1998)发展的固定效应估计模型，采用2004年我国29个省份29个行业的相关数据考察了周期性财政政策对地区出口结构的影响。本文研究显示，财政政策逆周期性较强的地区......
摘要：房地产业是我国的支柱产业之一，其健康发展对国民经济的发展起着重要作用，加之房地产业是资金密集型行业，因此有效地解决该行业的融资问题是促进其健康发展的重要条件。本文从国内房地产业融资现状入手，分析当前单一融资模式形成的原因及影响，考察了国内外房地产业除银行贷款外的主要融资渠道：房地产信托、房地产产业基金、住房抵押贷款证券化的涵义和特征，并将三种......
摘要：通过借鉴他人研究成果，对传统计算热钱的方法进行了系数调整，估算了1999年1月到2009年6月出入我国热钱的月度数据，并在此基础上，建立了热钱对股指和新开户数的VAR模型和VECM模型，对进入我国的热钱与股指以及新开户数之间的关系进行了探讨。研究结论认为，上证指数的上涨虽然导致国际热钱显著流入了股市，但热钱流入股市后却没有对股指产生显著影响。关键词：国际热钱；......
摘要：本文总结了一些主要发达国家和地区在房地产投资信托(REITs)发展中为保护投资者利益所采取的一系列措施，包括相关法律法规、经营活动限制等。针对我国发展REITs面临的一些困难，本文提出了具体的政策建议。关键词：REITs；国际经验；监管；建议...