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摘要：世界石油贸易体系的复杂性以及石油与各国经济社会的有机联系，决定了石油价格体系的复杂性。随着石油期货市场的逐步完善，期货市场成为国际原油价格变化的预先指标，并在某种程度上替代了现货市场的价格发现功能。本文将借助ADF单位根检验、协整检验、误差修正模型(ECM)和Granger因果关系检验等常用的数学方法，来估测伦敦商品期货交易所(IPE)中布伦特原油期货价格和现货......
摘要：本文选取2008年1月9日至2010年12月31日之间期货价格和现货价格数据，运用传统回归模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、误差修正套期保值模型(ECM)、误差修正GARCH模型(EC-GARCH)对样本数据进行平稳性和协整关系检验，在估计最小风险套期保值比率的基础上发现：(1)我国黄金期货市场运行三年多来，通过黄金期货市场进行套期保值是有效的，可以较为明显地降低参与者面临......
摘要：房地产市场是一个复杂的系统，房价是多种因素共同作用下最终的表现形式。经验模态分解方法是处理非平稳、非线性序列的有效工具，将其运用于房价分析，可以从房价时间序列自身出发揭示内在特征。以杭州市过去四年新建商品住宅交易的周度价格数据为例，对其分解，再根据本征模态函数的特征进行重组。研究表明：房价时间序列由经济基本面决定的长期趋势、金融危机等重大事件......
摘要：本文首先分析保险业的一些特殊性，体现在保险业务与保险活动中。同时，本文还借鉴了联合国，欧盟，美国，日本，中国香港等国家和地区的保险业分类体系，重点分析了中国的保险业分类的历史发展，最后提出一些调整建议。关键词：保险业；特殊性；分类；保险业务；保险活动 ...
摘要：本文在结构化模型框架下，通过构建引入摩擦因素的浮动利率住房抵押贷款定价模型，对贷款的价值做了相关研究分析。模型对贷款中的各种隐含期权和借款人的异质性做了充分考虑，并采用蒙特卡罗模拟方法对其进行了数值分析。结果表明，贷款期初价值小于其账面价值，且摩擦因素条件的不同和借款人资质的差异对贷款价值有一定影响。对此银行可以通过合同签订时从贷款中扣除一定......
摘要：本文对主权财富基金的投资风险进行了鉴别和分类，借鉴评级评分法和风险测度方法，构建了具有可操作性的“主权财富基金投资风险三因素评估体系”，并以中国投资有限责任公司的投资为例对该体系进行了演绎。关键词：主权财富基金；风险识别；风险评估；风险控制...
摘要：潜在产出是宏观调控的基准，稳定政策的核心是建立基于市场主体理性预期的负反馈信息机制。中国政策调控的经验上控制在产出增长不低于7％，通胀不高于5％的菲利普斯曲线安全区间。在当前的国际国内背景下，不宜调整宏观调控的边界，过多扰乱市场预期。目前宏观政策调控的重点，应当从稳定金融转向财政长期激励，促进工业升级和服务业发展，把握好宏观政策的期限结构，防止......
摘要：作为对新一轮银行危机的法律回应，英国颁行了《2009年银行法》，确立了全新的银行破产监管制度，实现了银行破产立法的重大变革，同时也改变了英国此前对金融市场较少干预的基本立场，相信市场自我纠错的监管理念走向终结。该法以金融稳定与存款人保护为宗旨，着重对银行破产立法目标、金融安全网参与者的权力与合作机制以及问题银行的处置程序进行改革。以此为鉴，我国的......
摘要：货币错配分为债权型和债务型两类。新兴大国货币错配具有债权型特征，与债务型货币错配比较，它对汇率升值非常敏感，容易患上“高储蓄两难综合症”，错配风险集中于政府，其影响因素、经济效应及传导机制也具有不同特点。目前，新兴大国货币错配现象严重，且债权型特征突出，需要根据其特征采取有效措施进行治理。关键词：新兴大国；债权型；货币错配 ...
摘要：不同证券市场之间的波动存在时变、非对称、非线性相关的特性，尤其是在极端事件影响下，证券市场之间往往会表现出尾部相关的特性。以次贷危机为背景，利用时变Copula模型研究了证券市场间的波动溢出。结果发现无论是金融安全时期还是金融危机时期，均存在美国证券市场对中国证券市场的波动溢出，并且在金融危机期间这种波动溢出效应有增强的趋势。关键词：证券市场；波动......