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摘要：本文结合我国金融改革历程，研究不同阶段金融发展影响城乡收入差距的内在机制。文章运用中国1985～2009年省际面板数据，构建城乡金融结构和金融发展规模两个主要指标，分析金融发展对城乡收入差距在不同时期的作用效果。结果显示，在金融发展初期，农村正规金融的发展并没有提高农民收入水平，但全国金融发展规模的扩张则有利于缩小城乡收入差距。随着金融改革的深入，金......
摘要：本文以证券分析师评级调整事件为研究对象，通过对2005年1月到2010年6月期间3222个样本的研究发现，我国证券分析师的评级调整行为存在明显的羊群行为。在此基础上，本文构建修正羊群行为指标，运用面板数据模型研究发现：证券分析师评级调整对证券投资基金的羊群行为具有显著影响，且证券分析师的羊群行为会进一步加剧机构投资者的羊群行为。在实证研究基础上，本文研究认......
摘要：本文利用2009年10月23日中国创业板市场开板以来，截止到2010年12月31日间153只IPO样本数据，研究了IPO发行成本与中介机构声誉之间的关系。实证结果表明：中介机构声誉对IPO直接成本有显著正影响，存在着明显的“声誉溢价”效应；中介机构声誉对IPO间接成本有显著负影响，承销商声誉越高，间接成本越低；由于间接成本占比较大，声誉的负向影响要大过正向影响，整体来看，中......
摘要：本文分析了通胀预期的表现形式，重点探讨了通胀预期与物价变化的关系。研究结果显示，通胀预期对不同种类的价格影响程度是不同的，对消费品价格变化影响较小，CPI对通胀预期缺乏敏感；对企业生产品价格影响程度远大于对消费品价格的影响。关键词：通胀预期；物价变化；综合价格目标...
摘要：本文从公司投资的角度，研究控股股东侵占与外部制度环境治理问题。结果表明，控制权与现金流权分离度对过度投资有显著为正的影响，相对于私人控股，政府控股公司过度投资更严重，而外部制度环境的改善一定程度上抑制了过度投资，制度环境的这种影响，在由政府控制的上市公司中更为明显。这一研究成果从公司投资的角度为控股股东的侵占提供了新的证据。关键词：制度环境；......
摘要：以往对货币政策传导机制的研究大多站在宏观总量的角度，较少关注传递的微观基础，也并未详尽探讨微观企业行为如何弱化了宏观经济政策的效力。本文考察公司如何通过持续多期的债务保守行为应对货币政策冲击。实证结果表明，公司在货币宽松期的持续债务保守策略显著提高了货币紧缩期间获得贷款的能力与投资水平，并且这一效应是较为稳健的。这意味着公司可通过债务保守策略......
摘要：本文以投资者对公允价值的认知偏差程度作为理性水平的替代指标，在进行调查研究的基础上，使用李克量表对投资者的理性水平进行了分析。根据关于对投资者理性水平调查结果，本文对投资者进行了关于公允价值信息的教育和模拟投资实验；通过对比投资者接受教育前后的理性水平，并以之为解释变量，对实验过程中的股价信息含量进行了检验。实证研究发现，投资者对公允价值的认......
摘要：构建了中国省域的创新投入产出经验模型，采用面板数据方法，实证分析了2006～2008年我国27个省市的风险投资、研发、经济发展水平、工资水平、教育水平和开放度对区域创新产出的影响。实证结果表明，无论是仅仅考虑研发和风险投资的简单模型，还是在控制了研发、经济发展水平、工资水平、开放度、教育水平变量后的扩展模型，风险投资对创新均具有明显的促进作用。关键词：......
摘要：算法交易已被广泛用于欧美和亚洲部分成熟市场的金融产品交易中，用于降低交易成本，减少市场冲击。在中国，算法交易还不成熟，目前尚处在初级的算法交易加经验判断阶段。本文考察我国证券投资基金进行股票交易时的内生成本，分析了算法交易在我国资本市场的应用前景。研究发现：(1)基金交易技术和交易水平存在较大提升空间，交易技术和水平的提高可以为基金公司节省巨大的......
摘要：利率市场化改变利率的决定方式，直接影响商业银行的存贷款利率，从而影响商业银行的资产负债业务和结构。同时，利率放松对传统的银行业务造成冲击，促使银行业寻找新的盈利模式，发展表外业务并加强综合化经营。论文研究20世纪80年代以后利率市场化对商业银行影响的国际经验，并分析其对中国的启示。关键词：利率市场化改革；商业银行；国际经验...