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摘要：本文首先就全球金融危机对国际PE市场产生的影响进行概述，并对全球金融危机背景下中国PE市场在投资主体、基金退出形式、投资对象和投资热点方面的显著特征进行总结。本文进一步对当前PE投资的重点行业之一银行业进行了分析，对投资的特点和原因进行了归纳。最后，本文指出中国PE市场在发展过程中所面临的问题，提出本土私募应该加强对风险投资的参与，PE基金应加强对企业......
摘要：本文将中外资企业间相对税率的变动引入传统的货币供求均衡公式，进而将这种货币内生化效应加入经典的IS-LM模型及其在开放经济条件下的变形式DD-AA模型，分别以利率与汇率为传导中介，分析了由外资企业所得税率变动引起的货币供给变动对产出的影响及其中的传导机制。基于相应的实证研究，本文认为，外资企业所得税率变动对产出的影响主要来源于利率的变动，而适当的货币政......
摘要：本文指出，GARCH模型和半参数模型的VaR方法是一种最近新发展起来的用于测量市场风险的新工具。本文利用这种新方法并采用上海股票市场的日收益率序列计算了其相应的VaR值。结果表明，这种基于GARCH模型和半参数模型的VaR方法比传统方法更有效，它较好地刻画了我国现阶段证券市场的市场风险。关键词: VaR；GARCH模型；半参数法；极值方法 ...
摘要：本文以中国资本市场核准制实施后首次公开发行股票的公司为样本，考察发行公司财务会计信息与IBO抑价之间的关系。检验结果表明，在控制公司盈余其他组成部分的影响后，操控性应计对IPO抑价有显著的负向影响。这意味着二级市场在对发行公司定价时充分使用了其财务会计信息，中小投资者能够在一定程度上识别发行公司对会计操控权的使用，在平均意义上给予使用会计操控权增加......
摘要：本文突破了Dixits-Pindyck的真实期权模型与Chen-Raw-Lin的扩展模型中论证思维的限制，综合考虑了相对劳动力成本理论、相对财富假说以及真实期权的理论模型，在真实期权的理论模型的命题证明基础上，构建了汇率水平变动趋势与波动幅度对国际直接投资的规模影响模型，从微观上研究了汇率水平变动趋势与波动幅度对资源导向型与市场导向型FDI规模的影响，并提出相关命题假设与......
摘要：2010年以来，我国经济增速下行，通胀压力显著，房地产价格高位欲涨，地方政府债务压力增大，在欧债危机的背景下，引发了人们对宏观经济基础的担忧。本文通过对我国中央和地方政府债务投向的分解，对中国政府部门和公有部门资产负债表的构建，以及对投资回报率的详细测算后发现：(一)地方政府的负债主要投向周期长、外部性大的基础设施，由于我国基础设施依然落后，这些投......
摘要：本文利用世界银行对中国1378家中小企业的调查数据，对企业特征与融资约束之间的关系进行了经验分析，以考察中小企业面临的融资约束程度及其影响因素，同时检验了不同类别的企业组之间面临的融资约束存在的差异。研究发现，企业规模、是否公开上市、是否隶属于企业集团是影响中小企业融资约束的重要因素。而且，微小型企业、非上市企业、非集团所属企业与其他类别的企业相......
摘要：本文将银行债权从公司总债权中分离出来，研究中国的银行债权对上市公司盈余管理的综合治理效应。基于上市公司2004-2007年共4408个混合数据样本，对银行债权的综合治理效应、银行债权期限结构的治理效应和银行排名对盈余管理的影响进行分析。结果表明，银行总贷款额度、短期贷款和银行声誉与上市公司盈余管理的程度基本上呈负相关关系，短期贷款和银行排名对上市公司盈余管......
摘要：IPO抑价是各国在新股发行时所普遍存在的现象。合理的IPO抑价是股票发行人与主承销商所应当给予投资者的回报，但是过高的抑价倍数将可能伤害到部分投资者的认购积极性及本次发行的融资效率。在我国，IPO抑价问题较为突出，因此，应当结合我国特殊情况进行针对性的分析，在巩固前期新股发行制度改革的基础上，进一步从估值技术、市场化定价、扩大新股供应量等多方面进行完善......
摘要：人力资本已经成为企业最为重要的资源，应该按照其贡献率与物力资本一道参与企业净利润分配。由于人力资本的特殊性、复杂性，虽有很多人力资本贡献率及人力资本计量的探讨方法，但都存在着这样或那样的不足，需要改进与完善。首次运用改良后的C-D函数测算了上市公司人力资本贡献率，然后计算电力煤气及水的生产行业、房地产业、建筑业、交通运输仓储业、农林牧渔业批发和零......