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摘要：从全球范围看，金融消费者保护的制度构建与监管改革已经成为当前金融立法的核心领域之一。金融市场自身难以为消费者提供充足的保护，因而需要国家通过立法保护加以干预。金融消费者保护立法旨在促进金融服务的可获性与公平性，在规制方式上通常采用信息披露与实质监管，在保护内容上涵盖实体权利与程序权利。展望未来，金融市场变革期待金融监管创新，加快建立完善的金融......
摘要：无论是2009年下半年至2011年上半年人民币国际化取得的快速进展，还是2011年下半年人民币国际化进程陷入的停滞，均与香港离岸市场与内地在岸市场之间的套汇与套利活动密切相关。两个市场之间的套汇活动包括利用两地的人民币现汇差价进行套汇以及利用持续的人民币升值或贬值预期进行套汇；两个市场之间的套利活动包括基于人民币信用证的内保外贷以及内地企业在香港发行人民......
摘要：银行海外扩张所采用的方式主要有新建与并购，其选择是一个博弈的过程。本文考察了跨国银行、东道国银行及东道国政府三者之间就跨国银行进入东道国市场方式选择的博弈过程，建立了银行海外扩张方式选择的定量分析模型，以增加银行海外扩张的经济效益。关键词：银行海外扩张；博弈分析；跨国银行...
摘要：本文以2003-2010年民营上市公司为样本，选取关联交易作为衡量大股东掏空行为的变量，研究股权结构(控股股东、股权制衡)和董事会特征(第一大股东对董事会的控制力度)对大股东掏空行为的影响。研究结果表明，大股东首先通过获取上市公司的股权控制权来达到掏空上市公司的目的，股权制衡能够抑制这种掏空行为。当大股东不能通过股权对上市公司形成实质性控制时，他们转而通过......
摘要：股票价格的波动会通过影响消费者的实际财富和收入的增长以及对未来财富和收入增长的预期影响消费者的消费；股票价格的波动还会通过影响托宾Q值影响上市企业的融资成本，进而影响上市企业的投资，并通过“工业链”或“商业链”的“连带效应”影响相关企业的投资，从而带动整个国家或地区投资的变化。因此，研究股票价格通过财富效应和托宾Q效应对消费和投资的影响具有重要......
摘要：近年来，房价与地价的关系一直是学术界与政府决策层密切关注的重要问题。本文通过建立向量误差修正模型，对中国1998-2009年间房价和地价关系进行实证研究。结果发现，房价和地价之间存在长期均衡关系，其格兰杰因果关系走向是房价影响地价，而不是相反。也就是说，房地产的总需求扩张仍是此阶段房价上涨的根源，所谓“地价推涨房价”的说法得不到实证支持。我们还发现，在......
摘要：本文利用中国29个省区2005～2009年间的面板数据，考察了地区金融生态环境对大中型工业企业技术创新能力的影响。运用单向及双向固定效应模型的计量结果发现，地区金融生态环境指标与工业企业的创新能力之间具有显著的正向关系。考虑了主要解释变量内生性问题的稳健性检验再次支持了地区金融生态环境与工业企业技术创新能力之间的正向关系。改善金融生态环境能够为地区微观......
摘要：自上个世纪末以来，影子银行快速发展，资产规模已接近传统银行体系。影子银行的风险被认为是造成2008年全球金融危机的重要原因，各国和国际金融机构近年纷纷出台加强影子银行监管的措施，试图改变过去监管缺失的状态。和国外影子银行以资产证券化为核心不同，我国影子银行的主要功能是作为融资渠道。因此，我国要借鉴国外影子发展和监管的经验，正确看待影子银行的作用，......
摘要：本文运用事件研究法计算了2005—2010年这六年间交易所公开谴责公告对超额收益率和累计超额收益率的影响，得出的结论主要有：深、沪证交所的AAR都没有通过显著性检验，即深、沪证交所的公开谴责事件对被谴责公司的每天的超额收益率没有产生太大影响，但他们的CAAR却都通过了显著性检验并表现出显著的差异性，深交所表现为CAAR的持续上升倾向而沪交所表现为CAAR的持续下降倾......
摘要：本文构建关于通货膨胀与相对价格可变性(RPV)关系的动态面板数据模型，并估算了全国及各地区的通货膨胀率与RPV指标；通过面板单位根检验、面板协整检验和面板因果关系检验来判断通货膨胀与RPV两个变量的特性以及二者之间的长期均衡关系和异质因果关系；运用稳健的一步系统GMM估计方法估计本文所构建的理论模型并进行了稳健性检验。研究发现，通货膨胀对RPV呈现正向影响，这......