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摘要：本文首次基于方差差(Variance Difference)指标对股票回报率过度波动进行量化，并分别运用组合研究和Fama-Macbeth回归的方法，从过度波动与股票回报率之间关系的角度研究了中国A股市场的过度波动现象。基于1995-2010年A股日回报率的实证结果表明，A股市场日回报率波动中存在投资者过度反应导致的过度波动，过度波动带来的额外风险“驱逐”了风险回避的理性投资者，使得股市......
摘要：本文分别从完全信息动态博弈和不完全信息动态博弈这两个角度，对银行新建投资和并购两种对外投资模式的选择进行了分析，从理论上验证了并购是中资银行拓展海外市场的理性选择。并结合中资银行已开展的海外并购活动，得出后危机时代中资银行施行“走出去”战略的启示。关键词：后危机时代；中资银行；跨国并购；动态博弈...
摘要：现有的研究已经发现，股票市场波动对公司投资具有重要影响。但迄今A股市场是否存在这样一种影响还缺乏科学的证据。本文基于A股制造业上市公司的数据研究发现，的确存在着股价变化和公司投资之间的显著正相关关系。并且本文还发现，A股市场的剧烈波动会提高公司的融资成本，从而降低公司的投资水平。如果放松公司所面临的融资约束，将有助于降低市场过度波动对实体投资的抑......
摘要：本文分析了金融支持对大学生创业意愿的影响。权益资金、债务资金、个人(非创始人)资金支持、创业资本等金融支持对于大学生创业没有直接的激励作用。金融促进大学生创业的有效途径是：金融资源配置的理念、导向、方式及其透明公正性所形成的金融环境能对大学生学习方向发生改变。大学生创业具有羊群效应，若大学生感受到支持创业的金融环境，将会倾向于积累创业型人力资本......
摘要：为评估近年来中国国有银行改革、城市商业银行赶超与银行业对外全面开放5年来外资银行效率的变化，主要采取“中介法”，利用2005～2010年数据对中国本土和外资银行Malmquist TFP指数及其组成部分进行了测算分解和实证分析。研究表明：改革促进了中国银行业效率的提高；城市商业银行的“赶超”战略显著提升了效率；中国本土银行的纯技术效率亟待改善；中国银行业对外全面开......
摘要：基于金融机构经营需要消耗一定成本，修正金融内生增长模型，运用该模型推导出市场内生决定的金融机构数量，然后通过对金融部门经营成本的比较动态分析，从整个社会层面考察由市场内生决定的金融机构数量是否是有效的。结果表明：市场内生的金融机构数量一般是无效的，社会管理部门可以通过对金融机构数量的调整提高金融部门效率，促进经济增长。关键词：金融内生增长；经......
摘要：本文指出，作为应对国际金融危机的主要力量，财政救助是促进全球经济企稳回升的关键，但与此同时也会带来财政赤字加重、道德风险上升等潜在成本。本文认为，政府在关注财政救助收益的同时，更要关注其风险及成本，以实现财政救助效用的最大化。关键词：金融危机；财政救助；救助成本与收益 ...
摘要：针对中国的开放式基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏特征。采用基于下偏矩(LowerPartial Moment，LPM)风险度量方法的4种比率对开放式基金业绩排序进行实证分析。实证研究表明：几种不同的评价指标对31只基金业绩的排序结果不完全非常相近；开放式基金在不同时期内的业绩排序结果比较稳定。最后，用主成分统计分析方法对上述4个方面进行综合，试图得出一个度量基金业......
摘要：相对于国外的银行监管机制而言，目前我国商业银行风险防范和预警机制仍不完善，风险管理手段也相对落后。在分析商业银行原有风险预警机制缺陷的基础上，构建了由财务、非财务及EVA等指标体系组成的信贷风险预警系统，并探讨了该系统的实证分析案例，旨在为我国金融监管机构准确评估当前金融危机环境下商业银行的风险状况提供决策依据。关键词：财务指标；非财务指标；EVA......
摘要：本文阐述了灰色系统理论的实现过程，通过构建农村固定资产投资需求的灰色理论模型，预测出各地区农村固定资产投资与第一产业生产总值。在此基础上通过回归分析剖析了各地区农村固定资产投资的产出绩效。分析表明：各地区农村固定资产投资的产出弹性有增有减，整体上呈上升的趋势。东、中、西部产出弹性呈明显的差别，西部是加大农村固定资产投入的重点。关键词：产出弹性......