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摘要：本文指出，我国券商以经纪业务、投行业务、自营业务为主的盈利模式是一种靠天吃饭的传统盈利模式，已不能适应经营发展的需要。本文结合我国券商收入及构成情况，分析券商传统盈利模式的现状及问题，探讨金融危机下我国券商盈利模式的选择问题。关键词：金融危机；券商；盈利模式；产品创新...
摘要：在中国特定的制度和治理背景下探讨企业特征与股权结构对企业现金持有量的影响，并从静态和动态两个角度进行实证研究的结果表明，虽然静态实证结果显示权衡理论、代理理论和融资优序理论都能一定程度上解释中国企业的现金持有行为，但动态实证结果显示中国上市公司的现金持有量具有动态的均值复归趋势。这符合权衡理论和代理理论的预期，但不符合融资优序理论预期。关键词......
摘要：本文以2005～2007年中国上市公司为样本，从事前和事后两个维度考察地方政府质量影响企业投资和资本配置效率的机理。本文分别用投资对托宾Q和对现金流的敏感性来度量投资效率与融资约束，结果显示，政府质量与投资和Q值敏感度正相关，与投资和现金流敏感度负相关。相对国有企业，政府质量改善资本配置效率的功能在民营企业中更显著；相对中央国有企业，政府质量改善资本配......
摘要：在银行体系中，银行与银行之间存在业务往来，一家银行陷入困境时，其风险对其他银行及整个银行系统具有溢出效应。本文采用CoVaR方法，结合分位数回归技术，量化了我国上市银行之间的风险溢出效应及单个银行对整个银行系统的风险贡献率，研究结果表明，在q=0.025的情况下，中国银行对整个系统性风险贡献率最大，其次是建设银行、工商银行。本文的研究可以为监管部门识别系......
摘要：新型危机背景下，金融空间结构由于路径依赖而呈现的刚性开始松动，金融包容成为实现社会公平、协调、增长、共赢的必需手段。它是金融排斥理念的拓展与深化，也是动态、多层次、复合维度理念，不仅包括微观供求主体的包容，也涵盖了区域层面的包容共生，即各区域经济、金融、社会的协调、城乡金融协调以及区际金融协调。影响金融包容的因素包括需求、供给与社会三个方面，......
摘要：探寻不同经济周期下的行业选择，有助于指导我国主权财富基金的行业投资实践。本文首先对经济周期进行识别；然后，利用夏普指数和β系数，分析不同经济周期下的行业特征；接着，分投资偏好系数相同和不同两种情况给出了不同经济周期下我国SWF的行业选择；最后，结合我国主权财富基金的行业配置现状，给出不同经济周期下我国主权财富基金行业选择相应的调整趋势和方向。关键......
摘要：作者阐明了美联储提出量化宽松Ⅱ(QE2)的现实背景和政策思想渊源，分析了QE2的经济后果以及中国面临的政策挑战。如果QE2引起的流动性增加主要在美国国内被消化，那么通货膨胀和资产泡沫有可能使美国重演2002-2007年的“泡沫生成和破裂”周期；如果QE2引起的流动性大量流向新兴市场经济体，那么后者有可能再现20世纪90年代中后期的金融动荡。而无论何种可能性发生，QE2都将......
摘要：金融创新既是国际银行业发展的大势所趋，也是中国银行业融入世界经济金融体系、提升整体实力的客观要求。本文首先从后金融危机时代金融创新的背景出发，总结了世界银行业金融创新的主要特点和趋势，然后重点对中国银行业金融创新的物质基础和制度基础进行分析，并指出中国银行业金融创新的主要问题，最后本文结合后金融危机时代国际金融监管的新理念，对中国银行业金融创......
摘要：本文指出，中国已成为全球性经济大国，建设新的国际金融中心，构建与全球性经济大国地位相匹配的大国金融是中国金融发展的战略目标。人民币国际化是构建国际金融中心和发展大国金融的前提条件，金融市场特别是是资本市场大发展则是国际金融中心形成的关键。而提升产业核心竞争力、发展民主法制、提高市场透明度、建设良好的社会信用体系，发展与大国经济和大国金融相匹配......
摘要：本文指出，中国银监会在规范贷款业务的“三个办法一个指引”中，提出了“实贷实付”的贷款使用支付原则。本文重点围绕“实贷实付”对我国实体经济，包括商业银行、借款人和宏观经济等方面的全方位影响进行系统分析，以期对我国银行业实施“实贷实付”的贷款支付方式提供借鉴。关键词：银行贷款；信贷资金；借款人...