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摘要：跨国银行集团是发达国家核心竞争力之一，在历次危机中(尤其是在此次全球金融风暴的冲击下)，西方发达国家都大幅注资本国大型金融机构，力图稳定其在国际金融领域的优势地位。中国商业银行经过多年来发展和海外经营，实力明显上升，并多次运用资本市场补充资本金，具备了提升国际化经营水平的基础，目前也迎来了国际化的良机，但仍然面临着资本约束的瓶颈。2003年以来，国......
摘要：通过对2002～2010年各种时间区间的债券和股票收益率相关性研究，发现债券和股票总体呈现负相关，随着考察时间区间的加大，相关性快速降低，且债券和股票之间在对方发生尾部风险时，具有一定对冲作用。这些特征对保险资金的战略性资产配置、战术性资产配置和再平衡操作都具有明显的借鉴意义。关键词：相关性；关联模式；资产配置...
摘要：文章基于区域经济学、信息经济学和金融学的相关理论，采用2003-2008年长三角城市群面板数据和现代计量分析方法，对影响中国金融集聚的主要因素进行了理论归并和实证研究。结果表明，由地区行政层级和信息基础设施整合而成的信息源是金融产业集聚的主导力量，金融产业还偏好向人均收入高、消费高和国际贸易发达的地区集聚，人力资本对金融集聚的约束不显著，固定资产投资对......
摘要：本文基于1992-2007年中国各省区的宏观经济面板数据，考察了区域金融约束差异与区域对外贸易之间的关系。结果显示，省区金融发展水平差异显著影响各省区对外贸易总额和出口总额。另外金融发展水平差异对外贸的影响效应存在滞后性，主要表现在对出口贸易总额的影响方面。这表明金融约束对贸易产生影响的微观基础是企业的融资约束，符合从微观企业层面对企业融资约束与企业出......
摘要：本文检验上市公司董事的银行背景是否能够给企业带来银行贷款方面的融资便利。实证检验结果发现，聘请在银行工作的人士担任董事的企业确实可以获得更多银行贷款。而且，对于规模越小、成长速度越快、固定资产越少的高风险企业来说，有银行背景的董事的银行贷款融资便利效应越强。关键词：董事会；银行关系；银行贷款 ...
摘要：作为金融衍生产品标的，沪深300指数是否存在跳以及跳服从怎样的动态规律对资产定价和风险管理都十分重要。本文提出新的时点方差估计方法，构造渐进性质更好的跳检验统计量，以此对沪深300指数5分钟数据进行时点跳检验，在此基础上对跳的动态变化进行分析。实证结果表明，沪深300指数存在跳，跳发生次数服从Poisson过程，但跳发生概率随时间变化，具有时变性；跳幅分布具有......
摘要：碳金融是金融在低碳经济领域的重要创新，是实现金融创新的有效机制和助推低碳经济发展，促进经济转型的有效手段。本文通过对国内外低碳经济及碳金融领域最新研究进展进行梳理的基础上，探索性地构建了适合我国低碳经济发展的以市场为基础、服务为载体和政策为导向相结合的“三位一体”碳金融支撑体系，为我国学术界开展碳金融理论研究，以及政府实务部门开展碳金融实践具......
摘要：本文利用MS-VAR模型分析了外资银行、本土银行在面对货币政策调控时的信贷行为，发现不论是在货币政策相对紧缩时期还是相对扩张时期，本土银行发放的信贷都会随货币供给增加而增加；外资银行信贷反应相对较弱；在货币政策相对扩张时期，外资银行发放的信贷会随着货币供给的增加而增加，但是在货币政策相对紧缩时期，其发放的信贷并不会随货币供给的增加而增加。本文对于加......
摘要：引入行为经济学的相关概念，使得行为生命周期模型较为适用于实际经济行为，相对于生命周期模型而言会出现不同的预测结果。其中，养老保险制度对居民消费的影响恰为其一。因此，本文基于上述理论对我国实际经济情况进行探讨分析，以验证行为生命周期模型的合理性。结果表明，养老保险制度会抑制居民消费，与生命周期模型预测结果相反。最后，给出相应的政策建议，包括改变......
摘要：本文研究结果表明，所构造组合都能为基金公司等投资者提供有效的套期保值；不论多头股指期货还是空头股指期货，保护性策略的风险控制能力更强。笔者建议，在股指期货平稳运行后，适时推出同一标指数的股指期权产品，为股指类衍生品市场系统而有序地运行提供支持。关键词：股指期货；股指期权；Delta中性；动态套期保值 ...